Снимка: iStock

Обвинявайте Федералния резерв, войната и фискалната разточителност, колкото искате. Но големи проблеми се криеха в много широко следвани портфейлни стратегии много преди тези заплахи да се наложат, пише "Блумбърг".

Това е резултатът от ново изследване, което използва модел за оценка, получен от доходността, за да покаже, че известното разпределение 60/40 е достигнало най-скъпото си ниво от почти пет десетилетия по време на ралито на Covid-19. Ситуацията се обърна през 2022 г., която по някои определения сега е най-лошата година за комбинацията от облигации и акции.

Данните са напомняне за предимството на оценката при определяне на възвръщаемостта. Това може също така да мине като добра новина за инвестиционната индустрия, предполагайки, че логиката, а не нестабилните пазари са причина за текущата касапница. Leuthold Group казва, че ударите са били толкова брутални, че оценката е склонна отново да се превърне в попътен вятър за дизайн на портфолио, който мнозина изглеждат готови да оставят загинали.

„Тази година не беше нищо друго освен катастрофа, предвидена от коментатори, които осъзнаха, че е глупост да се хеджира един надценен актив с друг надценен актив и да се очаква задоволителен резултат“, каза Скот Опсал, директор на изследванията на Leuthold. „От друга страна, тазгодишното изхвърляне на акции и облигации значително подобри очакваната възвръщаемост на двата класа активи и 60/40 може да е готов да възкръсне от пепелта.“

Струва си да се разгледат височините, от които е паднало 60/40. Доходността на индекса "Блумбърг" USAgg се понижи през 2021 г. до 1,12%, докато доходността на печалбата на S&P 500 спадна до 3,25%, което е едно от най-ниските стойности през последните четири десетилетия. Взети заедно, нивата никога не са предполагали по-раздута начална точка за инвеститорите в различни активи, според Opsal.

Със сигурност комбинацията от 60% акции и 40% облигации свърши добра работа за защита на инвеститорите срещу колебания на пазара в миналото. Тази година беше различна, като акциите и облигациите падаха в тандем на фона на упорито висока инфлация и какъвто и да е подход на Федералния резерв за нейното намаляване. Модел на "Блумбърг" проследяващ портфейл от 60% акции и 40% ценни книжа с фиксирана доходност, е намалял с 20% тази година, на косъм от оглавяването на 2008 г. като най-лошата година досега и едва третата година на спад, откакто "Блумбърг" започна да проследява данните през 2007 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Инвеститорите се насочват към парите в брой