Снимка: iStock

„Вие се борите с инфлацията с икономическа болка“, каза Рей Далио на фестивала на парите на MarketWatch.

Далио обяснява, че когато Фед повишава лихвените проценти, за да укроти инфлацията, дисконтовият процент се повишава.

„Когато човек прави инвестиция, той плаща еднократно плащане за бъдещи парични потоци. И след това, за да кажем колко струват, ние вземаме сегашната им стойност, която ще използвате като дисконтов процент… и това е, което кара всички лодки да се издигат и намаляват заедно.“

И така, къде трябва да се скрият инвеститорите?

Паричните средства очевидно не са оптимални, тъй като инфлацията подкопава тяхната покупателна способност. Далио каза по-рано, че „парите са боклук“ и все още вярва в това.

„Парите все още ще бъдат с отрицателна реална възвръщаемост, все още ще бъдат кофти инвестиция в зависимост от това как се сравняват с другите.“

Нека вместо това да разгледаме какво държи хедж фондът на Далио.

Procter & Gamble (PG)

Според последното подаване на Bridgewater 13F към SEC, фондът е притежавал 6,75 милиона акции на Procter & Gamble в края на юни. С пазарна стойност от около 970 милиона долара по това време, това беше най-големият холдинг в портфолиото на Далио.

Това не трябва да е изненада. P&G е защитна акция със способността да доставя парична възвръщаемост на инвеститорите в различни икономически среди.

През април бордът на P&G обяви увеличение на дивидентите с 5%, отбелязвайки 66-ото поредно увеличение на годишното изплащане на компанията. В момента акциите предлагат годишна дивидентна доходност от 2,7%.

Лесно е да се разбере защо компанията е в състояние да поддържа такава серия.

P&G е гигант за потребителски стоки с портфолио от надеждни марки като хартиени кърпи Bounty, паста за зъби Crest, ножчета за бръснене Gillette и перилен препарат Tide. Това са продукти, които домакинствата купуват редовно, независимо от това какво прави икономиката.

Johnson & Johnson (JNJ)

С дълбоко утвърдени позиции на пазарите за потребителско здраве, фармацевтични продукти и медицински устройства, здравният гигант Johnson & Johnson осигурява постоянна възвръщаемост на инвеститорите през икономическите цикли.

Много от марките за потребителско здраве на компанията - като Tylenol, Band-Aid и Listerine - все известни имена. Общо JNJ има 29 продукта, всеки от които може да генерира над $1 милиард годишни продажби.

Johnson & Johnson не само публикува повтарящи се годишни печалби, но и ги увеличава последователно: през последните 20 години коригираните печалби на Johnson & Johnson са се увеличили със среден годишен темп от 8%.

JNJ обяви своето 60-то поредно увеличение на годишните дивиденти през април и сега носи доходност от 2,7%.

Към 30 юни Bridgewater притежаваше 4,33 милиона акции на JNJ, на стойност около 769 милиона долара по това време и превръщайки здравния гигант във втория по големина дял.

iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)

Третият по големина холдинг на Bridgewater е iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.

IEMG проследява MSCI Emerging Markets Investable Market Index и предоставя на инвеститорите удобна експозиция към акции на нововъзникващи пазари като Китай, Индия и Бразилия.

ETF притежава повече от 2600 акции. Нейните най-големи холдинги включват тежки компании в индустрията като гиганта за производство на чипове Taiwan Semiconductor Manufacturing, китайския технологичен гигант Tencent Holdings и индийския мултинационален конгломерат Reliance Industries.

В разговор с друга инвестиционна легенда Джеръми Грантъм по-рано тази година, Далио каза, че разглежда страни с добри отчети за доходите и баланси, които могат да устоят на бурята.

„Развиващата се Азия е много интересна. Индия е интересна“, казва той.

Bridgewater притежаваше 15,31 милиона акции на IEMG в края на второто тримесечие, оценени на 751 милиона долара.

Още по темата:

Рей Далио с мрачна прогноза за акциите