Снимка: iStock

Агресивните повишения на лихвените проценти на Фед хвърлиха огромна сянка върху фондовия пазар. Сред експертите, които бият тревога, е Рей Далио, основател на най-големия хедж фонд в света Bridgewater Associates.

В публикация в LinkedIn през юни Далио предупреди, че затягането на Фед може да доведе до стагфлация – икономическо състояние, белязано от висока инфлация, но без стабилния икономически растеж и заетостта, които обикновено идват с него.

„В дългосрочен план Фед най-вероятно ще начертае среден курс, който ще приеме формата на стагфлация.“ И по-рано тази седмица съглавният инвестиционен директор на Bridgewater Грег Дженсън каза пред Bloomberg, че ястребовата позиция на Фед все още не е напълно оценена.

„Като цяло, да кажем, че пазарите на активи намаляват с около 20% до 25%“, прогнозира той.

Ако се чудите какво да правите предвид тази мрачна перспектива, ето поглед към някои от най-големите притежания в хедж фонда на Далио.

Според последното подаване на Bridgewater 13F до SEC, фондът е притежавал 15,43 милиона акции на Vanguard FTSE Emerging Markets ETF в края на юни. С пазарна стойност от около 643 милиона долара по това време, VWO беше седмият по големина холдинг в портфолиото на Dalio.

VWO проследява FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index и предоставя на инвеститорите удобна експозиция към акции на нововъзникващи пазари като Китай, Бразилия и Южна Африка.

ETF притежава повече от 5000 акции. Нейните най-големи холдинги включват тежки компании в индустрията като гиганта за производство на чипове Taiwan Semiconductor Manufacturing, китайския технологичен гигант Tencent Holdings и индийския мултинационален конгломерат Reliance Industries.

В неотдавнашен разговор с друга инвестиционна легенда, Джереми Грантъм, Далио каза, че разглежда страни с добри отчети за доходите и баланси, които могат да устоят на бурята.

„Развиващата се Азия е много интересна. Индия е интересна“, добавя той.

Procter & Gamble (PG)

Най-големият холдинг на Bridgewater е защитна акция със способността да доставя парична възвръщаемост на инвеститори в различни икономически среди: Procter & Gamble.

През април бордът на P&G обяви увеличение на дивидентите с 5%, отбелязвайки 66-ото поредно увеличение на годишното изплащане на компанията. В момента акциите предлагат годишна дивидентна доходност от 2,5%.

Лесно е да се разбере защо компанията е в състояние да поддържа такава серия.

P&G е гигант за потребителски стоки с портфолио от надеждни марки като хартиени кърпи Bounty, паста за зъби Crest, ножчета за бръснене Gillette и перилен препарат Tide. Това са продукти, които домакинствата купуват редовно, независимо от това какво прави икономиката.

Johnson & Johnson (JNJ)

С дълбоко вкоренени позиции на пазарите за потребителско здраве, фармацевтични продукти и медицински устройства, здравният гигант Johnson & Johnson е друго име, което осигурява постоянна възвръщаемост на инвеститорите през икономическите цикли.

Много от марките за потребителско здраве на компанията - като Tylenol, Band-Aid и Listerine - са известни имена. Общо JNJ има 29 продукта, всеки от които може да генерира над $1 милиард годишни продажби.

Johnson & Johnson не само публикува повтарящи се годишни печалби, но и ги увеличава последователно: през последните 20 години коригираните печалби на Johnson & Johnson са се увеличили със среден годишен темп от 8%.

JNJ обяви своето 60-то поредно увеличение на годишните дивиденти през април и сега носи доходност от 2,7%.

Към 30 юни Bridgewater притежаваше 4,33 милиона акции на JNJ, на стойност около 769 милиона долара към момента, което го прави вторият по големина дял на фонда.

Още по темата:

Три отлични нови позиции в портфейла на Далио