Снимка: iStock

За пазарите наблягайте на положителното, съветват някои пазарни стратези. И защо не, докато навлизаме в понеделник с акциите, които сочат по-високо отваряне на фона на надеждите за облекчаване на митата на САЩ върху Китай.

Разбира се, оптимизмът е много важен тези дни, тъй като икономиката на САЩ се забавя, COVID все още не е решен като проблем (да се надяваме, че маймунската шарка ще отмине бързо) и руските ботуши все още са на земята в Украйна. 

Тъй като индексът S&P 500 се движи опасно близо до мечи пазар, инвеститорите остават разбираемо разкъсани между покупката на спад и продажбата на ралита.

Това не означава, че някои не правят опити за ловене на дъното.

Миналата седмица чухме от техника Том Демарк, който, след като правилно определи дъното на COVID през 2020 г., прогнозира, че „шокиращо рали“ ще се насочи към нас, тъй като инфлационните двигатели – енергията и стоките – започват да достигат своя връх.

В този оптимистичен дух е нашият призив за деня от Mr Blonde от блога Stuck in the Middle, който казва, че условията на свръхпродаденост „оставят пазарите уязвими за някои добри новини“.

„Точен катализатор не винаги е лесен за идентифициране, но г-н Блонд вижда, че инфлационният импулс надминава най-лошия си връх, пазарите на лихвени проценти се успокояват, тъй като най-остроумните сценарии на Фед се премахват“, пише г-н Блонд.

Той очаква облекчение да се случи през следващите четири до шест седмици и по скалата му на риска (от 1 до 10 - най-лошото) това е ход от 2 до 4 за него. „Това отразява мнението, че основните индекси на акции могат да се покачат с 10% до 12% и все още да са в ясна низходяща тенденция, така че рискът/възнаграждението се е изместил донякъде.“

Графиката на г-н Блонд по-долу обобщава 2-годишните подвижни спадове на S&P 500, като 20% оттегляне не само не е нечувано, но е възможно и извън големи икономически спадове. Според него пазарите на акции вече са изпълнили минималните критерии за цикличен мечи пазар, като ценообразуването е с около 80% шанс за „нормална“ рецесия.

„В крайна сметка, значителни щети, които вече са нанесени и да бъдем по-мечи днес, отколкото преди 6 месеца, вероятно е неподходящо, дори ако корекцията трябва да продължи“, каза той.

На друго място той посочва Nasdaq Composite, като узрял за облекчение, тъй като падна с 20% в продължение на 7 последователни седмици, възстанови 50% от своето рали от най-ниските нива от март 2020 г., а прогнозната му оценка се върна към предходната - COVID средно, наред с други фактори.

След това в медиите има изобилие от истории за „ръмжещи мечи пазари“ – просто отражение на пазарните настроения. Въпреки че не е склонен да разчита на каквито и да било сигнали за настроения, той отбелязва, че през последните 30 години подобно мече отношение е довело до по-високи цени на акциите четири до шест седмици по-късно.

Мярката за настроенията му се добавя в проучвания от Investors Intelligence и Американската асоциация на индивидуалните инвеститори, нормализирани през плъзгащи се двугодишни периоди. И със сигурност тук има фалшиво положителни рискове, но „30-годишната историческа вероятност за по-високи цени за 4-6 седмици е трудно да се борим“, казва той.

Още доказателства, че предстои повратен момент: неотдавнашно проучване на мениджърите на фондове на Bank of America, което показва мениджъри с най-високи парични салда от 20 години, плюс скорошна капитулация сред търговците на дребно. Позовавайки се на Goldman Sachs, г-н Блонд каза, че изглежда са продали 50% от закупеното през 2020-2021 г.

Въпреки това дълбоката капитулация се убягва, казва той, отбелязвайки, че предпочитаната от него мярка все още не е надхвърлила отрицателните 2,5%. На пътя стоят все още енергетиката, комуналните услуги, застраховките и основните продукти, въпреки че последният сектор току-що започна да се продава миналата седмица.

Като цяло г-н Блонд вярва, че вероятно преминаваме най-лошия темп на инфлация, „и ако пазарът започне да вярва в това, той може да премахне по-ястребите сценарии и да действа като положително развитие“. Не го улеснява фактът, че Фед е „поставил всичките си чипове за политиката на най-изоставащия показател от всички“ – инфлацията.

Още по темата:

Добър ли е по-силният долар за пазара?