Снимка: iStock

Касапницата, която се разиграва на фондовия пазар в САЩ в сряда, вероятно ще се стори забавна в сравнение с опустошението в менюто за биковете през следващите месеци и години, каза в интервю за MarketWatch главният инвестиционен директор на Guggenheim Partners Global Скот Майнърд.

Изтъкнатият ИТ директор в сряда каза, че си представя възможността за ужасно лято и есен за инвеститорите на фондовия пазар - такова, в което Nasdaq Composite Index в крайна сметка се разпада, губейки 75% от своя пик на 19 ноември 2021 г. ( в момента той е надолу с около 28%), а S&P 500 пада с 45% от своя пик от 3 януари 2022 г. (от който в момента е спаднал с 18%), докато се насочваме към юли.

„Това много прилича на срива на интернет балона“, каза Майнърд, визирайки срива на технологичните акции през 1999 г. и началото на 2000 г.

Какво движи песимизма на Майнърд? 

Той се опасява, че Федералният резерв е дал ясно да се разбере, че се стреми да продължи да повишава лихвените проценти, въпреки възможността това да доведе до разруха на пазарите на акции и на други места.

„Това, което ми е ясно“ е, че „няма пазарно предпазване и мисля, че сега всички се събуждаме за този факт“, каза Майнерд.

Директорът по информационни технологии намекваше за така наречената пут опция на Федералния резерв, която е съкращение за вярата, че централната банка на САЩ ще се втурне да спаси разпадащите се пазари - подход, който беше отречен от предишните председатели на Фед.

Във вторник председателят на Фед Джером Пауъл също изглежда се опита да разубеди инвеститорите от идеята, че на банката трябва да се разчита, за да хвърли инвеститорите като шамандура, докато създателите на паричната политика се опитват да се борят с огромна инфлация.

„Възстановяването на ценовата стабилност е безусловна необходимост. Това е нещо, което трябва да направим“, каза Пауъл в интервю във вторник по време на фестивала Future of Everything на Wall Street Journal. „Може да има някаква болка“, добави Пауъл.

Майнърд каза, че вярва, че Фед ще продължи да повишава лихвените проценти „докато не видят ясно прекъсване на инфлационната тенденция“ и че „те желаят да надхвърлят неутралния лихвен процент“, визирайки ниво на лихвените проценти, което нито стимулира, нито ограничава икономиката.

По-рано този месец комисията за определяне на лихвените проценти на Фед повиши базовата лихва по федералните фондове до цел, варираща между 0,75% и 1%. Очаква се тя да повиши лихвите с най-малко 50 базисни пункта на събирането си от 14 до 15 юни, тъй като инфлацията в САЩ беше 8,3% годишно през април, според Министерството на труда, много над целевата ставка на Фед от 2%.

Изпълнителният директор на Гугенхайм каза, че събиране на 13 май на бивши политици на Федералния резерв и видни икономисти, включително Джон Тейлър, Джон Кокрейн и Майкъл Д. Бордо, организирано от Институцията Хувър точно след срещата на Фед през май, го е накарало да поеме по-мечи позиция по отношение на акциите и пазара като цяло.
Той каза, че присъстващите на тази конференция на Хувър са изчислили, че Фед ще трябва да повиши лихвените проценти до между 3,5% и 8%, за да достигне неутрален ефект, което му подсказа, че централната банка може да се наложи да увеличи лихвите, докато нещо в икономиката или пазарите, или и двете, не се счупи.

Фед изглежда има „много малко загриженост за продължаването на това, което смятам, че сега е мечи пазар“, каза Майнърд. Ако случаят е такъв, „вероятно ще имаме доста тежка разпродажба“, каза той. Инвеститорът каза, че сериозният спад може да даде на централните банкери известна пауза, но всяка отсрочка от повишенията може да не дойде, докато вече не бъдат нанесени много щети.

Така че, докато разпродажбите остават относително подредени и не получим внезапен срив, Фед ще продължи да повишава лихвите в борбата срещу инфлацията, и докъдето безработицата ще оправдае таково поведение, докато достигнат до неутрално ниво“, обясни експертът.

Някои професионалисти от Уолстрийт, включително изпълнителният директор Чарли Шарф на Wells Fargo & Co., казаха, че ще бъде трудно да се избегне рецесия на фона на повишаването на лихвите и Майнърд се съгласи.

„Когато започнете да подреждате всички данни, „лятото на болката е това, към което се насочваме“, отбеляза той, добавяйки, че до октомври нещата може да са достигнали дъното.

Още по темата:

Скот Майнърд: Фед е в „инфлационна паника“