Снимка: iStock

Скокът на реалната доходност на САЩ обратно на положителна територия е знак, че ястребът на Федералния резерв успява да затегне някои финансови условия, но все още не знае колко влияние ще имат по-високите лихвени проценти върху инфлацията, пише "Ройтерс".

Централната банка на САЩ вероятно ще увеличи лихвите с половин процентен пункт тази седмица и ще започне количествено затягане - обръщането на програмата за изкупуване на облигации, която инжектира допълнителна ликвидност в засегнатата от пандемията американска икономика, но също така допринесе за нейното прегряване, тъй като потребителското търсене се повиши.

Плановете за затягане на паричните условия доведоха до разпродажба на пазарите на облигации в САЩ през тази година и до повишаване на доходността на държавните ценни книжа, защитени от инфлация (TIPS), известни също като реални доходи, тъй като те изваждат прогнозната инфлация от номиналната доходност на държавните ценни книжа.

Доходността по 10-годишния TIPS беше на отрицателна територия от март 2020 г., което означава, че инвеститорите биха загубили пари на годишна база при закупуване на 10-годишни държавни ценни книжа, коригирани спрямо инфлацията, но те скочиха с около 20 базисни пункта в понеделник от отрицателни 0,057% в петък.

„Отрицателните реални лихвени проценти през последните две години стимулираха всичко – от закупуване на криптовалута до дори злато, жилища, акции, всъщност всичко, което имаше по-висока доходност“, каза Джордж Гонкалвес, ръководител на макростратегията на САЩ в MUFG.

„Сега, когато те стават положителни, това определено е затягане на финансовите условия“, каза Гонкалвес.

Положителната реална доходност обикновено е знак за добра икономическа перспектива. Повишаването на реалната доходност през последните седмици обаче идва с очакваните повишения от Фед, тъй като централната банка се впуска в спешна нужда да ограничи инфлацията.

Номиналната доходност на еталонните 10-годишни държавни облигации на САЩ също се повиши тази седмица, но с по-малка степен, като доходността на 10-годишните облигации на САЩ достигна 3% в понеделник за първи път от декември 2018 г.