Снимка: iStock

Насочвайки се към политическата среща на Федералния комитет за отворена парична политика, анализаторите от Jefferies на 3 май посъветваха инвеститорите да избягват популярната група акции FAANG + Microsoft.

Вместо това те посочиха група, която нарекоха MANG. Ще сравним двете групи по-долу.

Групата FAANG — компанията майка на Facebook Meta Platforms, Apple, Amazon.com, Netflix и Google холдинговата компания Alphabet — е добре позната на инвеститорите от много години. Тези компании и Microsoft бяха в челните редици на дългия бичи цикъл за американските технологични акции. Както можете да видите по-долу, всички те са намалели значително тази година, но най-зле представилите се са Netflix и Meta.

На 3 май екип от анализатори в Jefferies, воден от Шон Дарби, повтори февруарската си препоръка инвеститорите да се отклоняват от групата FAANG + Microsoft, защото очакваното покачване на лихвените проценти ще бъде особено тежко за „дългосрочните активи“.

Дарби написа, че FAANG + Microsoft „не е хомогенна група“ и повтори препоръката си за групата MANG.

Той предпочита групата MANG — Microsoft, Apple, Nvidia и Alphabet — като по-добра кошница за среда с нарастващи темпове, позовавайки се на „техния баланс, доходност на печалбите и доходност на FCF [свободен паричен поток].“

След двудневната среща на Федералния комитет за отворен пазар на 3 и 4 май се очаква Федералният резерв да повиши лихвите по федералните фондове с 50 базисни пункта до диапазон от 0,75% до 1,25% и да обяви план за намаляване на своите облигации. Очаквайки това затягане, Дарби също предупреди инвеститорите, че „ключовото послание е търпението“.

Първо, ето малко информация за тазгодишното представяне:

Групата FAANG + Microsoft отчете загуби от 1,4 трилиона долара пазарна стойност през април. Можете да видите разбивка на индивидуалните спадове на стойността по-долу. Това е спад от 15% само за един месец. Пазарната стойност на групата е намаляла с 2,21 трилиона долара, или 22%, за първите четири месеца на 2022 г.

Пазарната стойност на групата MANG спадна с 14% през април и 18% за първите четири месеца на годината.

Дарби цитира балансите, доходност на печалбите и доходност на свободния паричен поток в подкрепа на предпочитанието му към групата MANG пред групата FAANG + Microsoft. Това означава, че странната група е Meta Platforms, Amazon и Netflix.

Така че нека разгледаме два набора от цифри и оценки, за да сравним групите, като изброим първо имената на MANG, а след това останалите три.

За сравнение, ето най-новите налични съотношения на дългосрочния дълг към собствения капитал за групата, заедно с печалбите и доходността на свободния паричен поток, базирани на текущите цени на акциите и консенсусните оценки за следващите 12 месеца, както и съотношенията цена/печалба.

Източник: FactSet

Дарби предпочита групата MANG отчасти заради силата на баланса, но Apple има високо съотношение на дългосрочен дълг към собствен капитал.

Цифрите ясно са в полза на групата MANG за доходност на свободния паричен поток. Meta Platforms е изключение с най-ниското ниво на дълг към собствения капитал, най-високата прогнозна доходност на печалбата и втората най-висока прогнозна доходност на FCF (след Alphabet). Той също така има най-ниското съотношение цена/печалба от групата, след спад от 37% за цената на акциите му тази година.

Гледайки по-напред

Ето приблизителни годишни темпове на растеж (CAGR) за следващите две календарни години за продажби, печалба на акция и свободен паричен поток:

Консенсусната оценка за свободния паричен поток не е налична за Microsoft за 2024 г. Анализаторите очакват FCF на акция на компанията да се увеличи с 18% през 2023 г.

Това, което е поразително в оценките на CAGR, е, че анализаторите очакват много големи увеличения на безплатния паричен поток за Amazon и Netflix, които ще излязат до 2024 г.

И така, кога може да е време да се върнем към по-малко предпочитаните Meta, Amazon и Netflix?

Дарби написа: „Засега се въздържаме от забавянето на икономиката достатъчно, за да разгледаме придобиването на 10-годишни пълномощни за акции на държавния капитал“, които включват групата FAANG + Microsoft. Той смята, че е твърде рано и затова продължава да подкрепя групата MANG за нарастващата среда.

Още по темата:

Какво да очаквате от резултатите на FANG компаниите?