Снимка: iStock

Мощно, водено от технологиите нарастване на акциите може да бъде налице за четвъртък, като Meta, родителя на Facebook, ще бъде на мястото на водача след по-малко катастрофални от очакваните резултати.

С печалбите, инфлацията, възраждането на COVID-19 и войната всички в баланса, всички печалби от собствен капитал могат лесно да изчезнат при друг ход на продажба. Опасението изобилства, тъй като данните за брутния вътрешен продукт се очертават, заедно с резултатите от Amazon и Apple, които трябва да се очакват по-късно.

Към нашия призив за деня от главния икономист на TS Lombard в САЩ, Стивън Блиц, който вижда края на „златната ера на контролираните от Фед пазари на акции“.

Както Блиц обясни, ако слабостта на фондовия пазар продължи, със S&P 500 понижил се с 12% до момента, потребителите могат да намалят разходите до края на тази година, ако не и по-рано.

„Съобщената траектория на политиката на Фед имаше за цел да отслаби акциите – акциите и доларът са основните проводници на Фед за въздействие върху икономиката и от своя страна на инфлацията“, каза икономистът в скорошна бележка. „Ускоряването на текущата слабост на пазара допринася за очакваното ни краткосрочно намаляване на разходите и, по-критично, заплашва да вгради много по-слаба перспектива за разходите през следващата година.“

Що се отнася до връзката между потребителските разходи и представянето на фондовия пазар, Блиц отбеляза, че връзките са се затегнали след глобалната финансова криза от 2007-2008 г., когато домакинствата реагираха с „продължително намаляване на задлъжнялостта на своите баланси“. Той говори за това как това предизвика създаването от Фед на цикъл на активи, съсредоточен върху акциите и домакинствата, начислени в акции, защото TINA [Няма алтернатива] и пазарът само се покачва, нали?

Неговата диаграма по-долу показва как сега акциите най-вече представляват по-голяма част от стойността на домакинствата в сравнение с началото на 2000 г. И тъй като домакинствата продават в рали от края на 90-те, вместо да купуват в това, което започна през 2009 г., те са заседнали с по-висока ценова база в сравнение с пазарния срив от 2000 г. Накратко, те са по-уязвими към оттеглянето на собствения капитал.

Горната диаграма отбелязва, че е важно, че бумърите (55 до 59) са най-изложени на акции - 46%. Поколение X (40 до 54) притежава 20%.

Защо това има значение?

„Комбинираната група от 40 до 69 съставлява 62% от дълготрайните потребителски стоки, закупени откакто икономиката достигна дъното си през пролетта на 2020 г. Оттук е лесно да се предположи, че между наситеното отложено търсене и падащите оценки на собствения капитал, потребителските дълготрайни разходи отнемат удари", каза той.

Помислете също за този скок в парите спрямо нетната стойност с възрастта на хората, каза Блиц. Съотношението е 15,4% за тези на 70 и повече години срещу 11% за тази млада тълпа от бумъри. „С други думи, групата от 55 до 69 вероятно започва да балансира към пари, пасивно или активно. Независимо от това, вътрешното търсене на пазара на акции се измества по-ниско."

Големият въпрос е доколко Фед ще бъде готов да стигне, за да подкопае доверието в своя път – тоест вярата на пазара и инвеститорите, че централната банка ще се намеси, за да спре спада на акциите.

„Федералният резерв може в крайна сметка да подкопае бъдещата им способност да връщат балансите на домакинствата обратно в акции за следващия подем. Възможностите на Фед вече ще бъдат компрометирани до известна степен, така или иначе от стареещите бейби бумъри, които се ребалансират към пари – ребалансиране, подпомогнато от по-висока инфлация и лихвени проценти, връщащи доходност към парите“, каза Блиц.

Още по темата:

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси