Снимка: iStock

Това може да е годината, в която да следвате поговорката: „Продайте през май и си почивайте“, която е често спомоневана на американските пазари. Но дали това всъщност работи?

„Продай през май и си почивай“ е стара, често повтаряна инвестицианна стратегия, която никой всъщност не следва. Но може ли инвеститорът действително да подобри възвръщаемостта си просто като следва календара? Отговорът може да ви изненада.

Беше доста лоша седмица, съкратена от празниците. S&P 500 се понижи с 2,1%. Nasdaq Composite падна с 2,6%. Индустриалният индекс Dow Jones беше относителният победител, отслабвайки само с 0,8%.

Причините са доста прости. Войната, инфлацията, болестите и новооткритата решимост на Федералния резерв да спре нарастващите цени – всичко това засилва несигурността и вреди на настроенията на инвеститорите. Много е за смилане. Може би е най-добре просто да се откажете - за известно време.

„Пазарите намаляват поради три неща. Печалби и ставки, разбира се. Но третото е убеденост относно тези данни“, казва съоснователят на DataTrek Никълъс Колас. „Това е изискан начин да се каже, че пазарите мразят несигурността.

„Вече имаме доста несигурност“, добавя Колас. „Но можем ли наистина да знаем дали 10-годишната доходност ще спре на 3% или ще се повиши до 4%? Никой не знае. Нито инвеститорите, нито Фед.”

Доходността на облигациите се повишава, защото централната банка се ангажира да убие инфлацията чрез повишаване на лихвените проценти.

Фед прави ястреби изявления от време на време, но тонът му сега е много различен от последните години, казва Брайън Раушер, ръководител на глобалната портфейлна стратегия и разпределение на активите на Fundstrat. „Знам, че е прекалено опростено, но не се борете с Фед“, каза Раушер на клиенти по време на конферентен разговор миналата седмица. С други думи, ако централната банка каже, че е настроена да забави икономиката, повярвайте й.

Ястребичият Фед не е страхотна новина за акциите. „Ще имаме тежка пролет и лято“, казва пазарният стратег на Stifel Бари Банистър. Той разглежда всичко - от индекси на мениджърите за покупки до реалната доходност на облигации, продажби на дребно и много други - и те "всички казват едно и също нещо": предстоят проблеми.

Това трио от ветерани на пазара е като гръцки хор с лоши новини. Но може и да са прави. Докато Фед затяга, инвеститорите трябва да използват сезонността в своя полза и да бъдат зрители на драмата това лято.

Пазарът по всяка вероятност ще падне през първите четири месеца на годината. От 1980 г., когато пазарът е надолу до април, той е падал от началото на май до септември шест от 15 пъти, или 40% от времето. Средното движение от май до септември за тези 15 години е минус 1,5%.

Когато пазарът се покачва, за да започне годината, той спада от май до септември в 23% от времето. Не толкова зле. И средната печалба за този период е 8%.

Тази история означава, че инвеститорите не губят много, ако са консервативни в година като тази.

Разбира се, инвеститорите не отиват просто да печелят пари и да си вземат продължителна ваканция. През повечето време те правят промени в портфейлите си на база маржовете. На практика това означава да намалите малко експозицията или да преминете в по-защитни позиции.

И Банистър, и Раушер харесват сектора на здравеопазването като опция за нервните инвеститори. Поемането на здравеопазване и намаляването на по-рисковата експозиция към индустриалните и стокови акции изглежда като разумен начин да оцелеем в сътресенията от 2022 г.

Още по темата:

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси