Снимка: iStock

Много технологични акции бяха смазани в условията на висока инфлация и нарастващи лихвени проценти през 2022 г. Някои от тях обаче, може да се наложи да паднат допълнително, предвид на по-нататъшните агресивни планове на Фед.

Инвеститорите с по-краткосрочни хоризонти може да пожелаят да избягват по-нестабилните, иновативни компании, въпреки превъзходството по време на пандемията.

Ето списък на 20 от по-големите имена с най-висока волатилност сред индекса Russell 1000, изброени по-долу.

Високо ценените акции се наказват

Разрушителните иновации са стил на инвестиране, който стана популярен през 2020 г., когато толкова много компании, избрани от мениджъри на пари в рамките на този тип стратегия, поскъпнаха сериозно.

Но стратегията имаше трудни времена оттогава. Сега, когато инвеститорите са толкова чувствителни към всеки сигнал за по-високи лихвени проценти от Федералния резерв, тези нестабилни акции може да е най-добре да се избягват, дори след значителните им спадове.

Междувременно, някои мениджъри инвестиращи в разрушителни компании, като Кати Ууд, претърпяха голямо „падане на Земята“. Още през декември Ууд удвои стратегията си, казвайки, че акциите, които държи, са попаднали в „територия на дълбока стойност“. Тя добави, че нейната стратегия „може да осигури 30%-40% комбинирана годишна възвръщаемост през следващите пет години“.

Това беше преди ARKK да спадне с още 36% през 2022 г. до 8 април. Ууд може да е права, че стилът й ще се справи добре в много дългосрочен план. Но за инвеститорите, които се тревожат за останалата част от 2022 г., историята може да стане още по-грозна.

Защото покачващите се лихвени проценти нараняват толкова силно разрушителните иноватори. Инфлацията вече беше висока през 2021 г., което накара инвеститорите да очакват промяна в политиката на Федералния резерв, водеща до цикъл на покачване на лихвените проценти. Това очакване обърна курса за много технологични или иновативни акции, търгуващи се при високо очаквани печалби.

Виждаме повече от това тази година. Фед промени курса едва през март, когато повиши целевия диапазон за лихвения процент по федералните фондове. Централната банка все още не е обявила намаляване на покупката на своите облигации, които държат дългосрочните лихви ниски през 2020 и 2021 г. Все пак доходността на 10-годишните облигации на САЩ се е увеличила до 2,75% от 1,51% в края на миналата година.

„Пазарът вече се е натрупал в рамките на две години на очаквани увеличения на лихвените проценти“, каза Робърт Бароне, портфолио мениджър в Fourstar Wealth Advisors от Чикаго.

Разбира се, не можем да знаем колко дълго ще продължи кръгът от действителните увеличения на лихвения процент и намаляване на портфейла на облигациите на Федералния резерв, но Бароун смята, че някои хора ги очаква изненада. 

Когато Фед по-рано затегна паричната политика през 2018 г., „те не стигнаха много далеч, докато не изтощиха малко ликвидност и финансовите пазари не се разбунтуваха“.

Кимбъл Брукър, който е съпредседател на екипа за глобална стойност в First Eagle Investments в Ню Йорк, каза, че среда с нарастващ процент може да бъде особено тежка за разрушителните иноватори, тъй като те са склонни да се търгуват на база на „парични потоци в бъдеще, които вие дисконтирате днес.”

„Ако повишите лихвите днес, отстъпките за бъдещите парични потоци са по-високи“, каза Брукър.

Ето 20-те акции сред 644-те с най-висока 12-месечна бета версия до 8 април:

Източник: FactSet