Снимка: iStock

Инвеститорите в акции не трябва да се притесняват от обръщането на кривите на доходността на американските облигации, казаха стратезите на JPMorgan Chase & Co., след като глобалната разпродажба на облигации набира скорост, пише "Блумбърг".

„Рецесиите обикновено не започват преди обръщането на кривата и изоставането може да бъде много значително, до 2 години“, посочват стратезите, водени от Мислав Матейка. 

„Освен това, през този период от време акциите са имали тенденция да побеждават облигациите“, казаха те, добавяйки, че пикът на пазарите на акции исторически се случва около година след инверсията.

Американските акции са на курс за най-добрия си месец тази година, като се борят с войната в Украйна и перспективата за по-агресивно повишаване на лихвите от Федералния резерв за укротяване на инфлацията. Докато скокът в цените на суровините предизвика опасения относно икономическите перспективи, изостряйки най-стръмния спад на облигациите в съвременната епоха, акциите досега оставаха до голяма степен имунизирани срещу сътресенията на рецесията.

„Рецесиите започват средно едва 16 месеца след инверсията на спреда и никога преди това“, казаха стратезите на JPMorgan. Тъй като кривата 10 години-2 години „не е напълно обърната в момента, часовникът все още не е започнал да тиктака“ и „акциите все още предлагат подкрепяща печалба-възнаграждение в средносрочен план“, според стратезите.

Все по-голям брой мениджъри залагат, че индексите на акции вече са до голяма степен оценили в мечи ходове на облигации, докато всички признаци показват, че икономиката на САЩ остава в добро здраве. Сега се появяват някои противоположни сигнали за покупка. Индикаторът Bull & Bear на Bank of America започва да купува акции за първи път от началото на пандемията през март 2020 г. 

Стратезите на Morgan Stanley, водени от Майкъл Уилсън, заявиха в понеделник, че препятствията към растежа от промяната на политиката на Фед, високата инфлация и войната в Украйна „не са на цена“. Премията за риск от акции трябва да бъде по-висока, казаха те, понижавайки финансовите показатели на САЩ до неутрални от наднормено тегло. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ел-Ериан: Спад за пазарите след изхабяване на двигателя Фед

Един алтернативен фонд, който се справя наистина добре и неговата стратегия