Снимка: iStock

Когато Amazon (NASDAQ:AMZN) обяви сплит на акциите на 20 към 1 на 10 март 2022 г., това може да означава предстояща зловеща разпродажба. Компанията сплитна акциите си за първи път през 1999 г. Година по-късно технологичните инвеститори загубиха пари след скандалния срив на балона на дот-ком през 2000 г., коментира анализатор от InvestorPlace.

Като оставим настрана зловещите знаци, Amazon получава негативно отразяване в новините. Спирането на бизнеса ѝ в Русия ще навреди на резултатите. Облачните услуги на Amazon AWS обаче са мощен актив за растеж, който инвеститорите пренебрегват.

Сплитът на акциите ще повиши AMZN акциите

След като паднаха под 2800 долара, акциите на Amazon показаха възходяща цена за подкрепа на „двойно дъно“ на графиката. Купувачите изпратиха акциите на 20-дневна проста подвижна средна стойност след обявяването за слит на акциите.

Защо сплитът на акциите трябва да има значение?

С 509 милиона акции в обращение и четирицифрена цена на акциите, сплитът ще увеличи наличността на Amazon за инвеститорите на дребно. Това също ще увеличи ликвидността ѝ. По-високият дневен обем на търговия трябва да увеличи броя на отделните инвеститори, притежаващи акции. И все пак, точно както нарязването на пай на 20 парчета не създава по-голям пай, съществуващите акционери не получават нищо друго.

На 4 февруари 2022 г. Amazon публикува невероятно впечатляваща печалба на акция от 27.75 долара. Проблемът с превишаването на очакваната печалба на Уолстрийт от долара 3.77 на акция е изчисляването на нетния доход на Amazon. Това включва печалба преди данъци от 11.3 милиарда долара от нейния холдинг Rivian (NASDAQ:RIVN). RIVN акциите се търгуваха на над 100 долара в началото на 2022 година. След като компанията публикува слаби доставки на електрически автомобили и понижи прогнозата си за издаване, акциите миналата седмица приключиха на около 38 долара.

Rivian ще намали акциите на Amazon

Rivian, която доставя електрически автомобили за Amazon, отчете приходи от едва 54 милиона долара. През последното тримесечие компанията загуби 2.43 долара на акция. За 2022 г. се очаква производството на автомобили да бъде само 25 000 бройки. Очаква се коригираната EBITDA да бъде отрицателните 4.75 милиарда долара. Капиталовите разходи ще надхвърлят 2.6 милиарда долара.

Пазарите не са в настроение да купуват растящи компании, които губят милиарди долари всяка година. Rivian скоро ще изчерпи паричните средства, събрани от първоначалното публично предлагане. В рамките на няколко тримесечия очаквайте бивш високопоставен служител да продаде акциите, отбелязва анализаторът. Това ще окаже голямо влияние върху цената на RIVN акциите. Amazon притежава около 160 милиона акции на Rivian. През следващото тримесечие ще трябва да отпишат поне 66 долара на акция. Това се основава на търговията на Rivian от 104 долара в края на 2021 г. и цената на акциите от миналата седмица от 38 долара. Това е безкасово плащане от 10.6 милиарда долара през текущото тримесечие.

Спиране на доставката в Русия

В отговор на руската инвазия в Украйна, Amazon обяви на 8 март 2022 г., че ще предприеме допълнителни действия в региона. Тя спря доставката на стоки на дребно на клиенти както в Русия, така и в Беларус. Освен това няма да добавя нови клиенти на AWS и продавачи на Amazon от тези две страни. Клиентите в Русия вече няма да имат достъп до Prime Video.

Amazon може да постигне малко от спирането. Обикновеният руски гражданин няма пряко отношение към войната. Те могат да се противопоставят на това. По-важното е, че руските граждани може да нямат възможност да протестират срещу войната. И все пак синовете на руските граждани се бият във войната. Санкциите, наложени от американските фирми, могат да ги подтикнат да се противопоставят на руското ръководство.

Инвеститорите не трябва да се притесняват за загубен бизнес. Между 2014 и 2021 г. нетните продажби на Amazon нарастват предимно в Съединените щати. Продажбите ѝ в Обединеното кралство и Германия също нарастват бързо между 2019 и 2021 година. Те са сред западните страни, обединени в противопоставянето си на руската инвазия в Украйна.

Справедлива стойност

Инвеститорите могат да изградят модел за излизане с дисконтиран паричен поток за пет години, за да оценят справедливата стойност на Amazon. Задайте стойност на отстъпката от 8% в очакване на Федералния резерв да повиши лихвените проценти поне пет пъти тази година.

В очакване на силния растеж на Amazon AWS, компенсиращ ниските продажби на електронна търговия, да предположим, че темпът на растеж на постоянна основа е 1.5%.

Горните цели за приходи предполагат, че Amazon струва около 3300 долара. Справедливата стойност на Amazon ще се повиши, ако Централната банка не предприеме агресивен цикъл на затягане на лихвите. В този случай потребителите ще имат по-ниски ипотечни плащания. Освен това икономиката ще продължи да се разширява бързо. Това би увеличило обема на електронната търговия на Amazon.

Извод

Пазарните настроения са основен риск за оценката на Amazon. Като лидер в облачните изчисления, съотношението цена/печалба на Amazon от около 50 пъти и съотношението цена/продажби от около три пъти е повече от разумно. Други високоплатени облачни изчислителни акции, които губят пари, ще продължат да падат. Когато пазарният оптимизъм се възстанови, AMZN акциите първи ще се възстановят.

Инвеститорите не могат да определят времето на пазара. Вместо това те могат да контролират цената, платена за акциите. Помислете за отваряне на малка позиция в този технологичен гигант в дългосрочен план.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на Amazon на фондовите пазари.

Още по темата:

Какво сочи за пазарите индикаторът на Бъфет?

Кои са най-добре представящите се групи в индекса S&P 500?