Снимка: iStock

Американските акции направиха впечатляващ обрат на 24-ти февруари – включително движение от 950 пункта в рамките на деня нагоре за Dow Jones Industrial Average. Но има твърде много нетърпение да се обяви, че пазарът на САЩ е достигнал дъното.

Nasdaq Composite превърна загубата от 3.5% в печалба от 3.3%, след като фондовият пазар извършва епичен обрат, след нахлуването на Русия нахлу в Украйна. Ето 3 причини за отскока.

Пазарните дъна по-често се правят, когато отчаяните инвеститори хвърлят кърпата. И все пак наративът, използван за подкрепа на вярата „дъното е достигнато“ в конфликта Русия-Украйна, е, че акциите бързо се възвръщат от геополитически кризи. 

Както MarketWatch съобщи по-рано тази седмица: „Въпреки краткосрочната нестабилност в резултат на геополитическите събития през последните три десетилетия, вариращи от терористични атаки до началото на войни, акциите са склонни да се възстановяват сравнително бързо, … нараствайки средно с 4.6% през шестте месеца след подобни кризи, датиращи от 1990 г. и нарастващи в 81% от случаите“.

Или помислете за този туит като мениджър на пари, изпратен след като се появи новината, че Русия е нахлула в Украйна: „Отличните възможности за покупка никога не се чувстват добре по това време“. След като представи един от многото списъци с минали геополитически събития, които циркулират около Уолстрийт, туитът продължи: „Урок? Купувайте, когато има кръв по улиците“.

Като да кажеш на боксьор да отпразнува да бъде в нокдаун, защото това създава възможност да стане отново.

Тези разкази прикриват степента на краткосрочните загуби, които геополитическите събития нанасят на инвеститорите. 

Друг проблем с тези розови картини е, че те субективно използват минали геополитически кризи, за да докажат своята теза. Съвсем различен извод се появява, ако се съсредоточим върху специфична подгрупа от глобални кризи в сравнение с тази последна: войната.

Графиката по-долу подчертава шест основни геополитически събития от 1941 г. насам, които включват военни нашествия и/или заплахи за националния суверенитет. Графиката показва представянето на S&P 500 през шестте месеца след приключването на тези кризи. В три от тези шест случая акциите на САЩ все още не са се възстановили.

Забележете също, че може да отнеме седмици или месеци след криза, преди пазарът да достигне дъното. Средната стойност за всичките шест кризи в графиката е 60 търговски дни – около три месеца. В нито една минала криза пазарното дъно не е паднало в деня на инвазията или атаката.

Анализаторите не грешат, като посочват, че пазарът често регистрира дъно няколко седмици след геополитическа криза. Но това е въпрос на акцент. Едно е да напомняте на инвеститорите за тази история, когато очакват, че най-лошото все още предстои. Съвсем друго е да се направи това, когато инвеститорите вярват, че нови върхове на бичи пазар ще дойдат по-късно тази година.

Още по темата:

Експерт: Спадът на пазара в САЩ е корекция, а не срив