Снимка: Pixabay

Нарастването и падането на печалбите на Microsoft (NASDAQ:MSFT) вероятно се дължи на нарастващата волатилност на Nasdaq. Инвеститорите не могат да решат дали да се пазарят и да купуват акции на остарели технологии или да купуват MSFT акции, коментира анализатор от InvestorPlace.

Тъй като инфлационният натиск принуждава централните банки да повишат лихвените проценти по-бързо от очакваното, технологичните инвеститори трябва да обмислят натрупването на акции на Microsoft.

Купете MSFT акции след силни приходи и прогнози

Инвеститорите се втурнаха да купуват акции на Microsoft, след като отчетоха печалба от 2.48 долара на акция при 51.7 милиарда долара приходи, което е повече с 20% на годишна база. За техния размер това е невероятен темп на растеж. Приходите на Azure, облачният бизнес на компанията, са се увеличили с 46% на годишна база.

Благодарение на Office 365, който почти не се сблъсква с реална конкуренция, приходите на Microsoft за производителност и бизнес процеси възлизат на 15.9 милиарда долара, нараствайки с 19% на годишна база.

През третото тримесечие Microsoft очаква приходи в диапазона от 48.5 до 49.3 милиарда долара. Софтуерният гигант не само е устойчив на рецесия, но има и прост план за растеж. В игралното и метавселенното пространство компанията ще похарчи 68.7 милиарда долара за закупуване на Activision (NASDAQ:ATVI).  Сделката ще увеличи предимството ѝ пред конкурентите. Например, Sony (NYSE:SONY) реагира на сделката MSFT/ATVI, като купи Bungie за 3.6 милиарда долара.

Но сделката на Sony не ѝ дава голямо предимство. Горещото име на студиото за игри, Destiny, няма да бъде ексклузивно име на платформата Sony PlayStation. Тя ще работи на Xbox от Microsoft.

В сравнение с Meta Platforms (NASDAQ:FB), известна преди като Facebook, покупката на Microsoft на Activision е сравнително малка. Meta очаква сайтът Facebook да загуби ежедневните си активни потребители през следващата година. Компанията възнамерява да харчи повече от 90 милиарда долара годишно за изграждане на метаплатформа. Това са 10 – 15-годишни усилия, които далеч не са гарантирани.

Междуплатформени амбиции

Главният изпълнителен директор Сатя Надела заяви, че притежаването на Activision Blizzard ще позволи на хората да играят „навсякъде, по всяко време и по какъвто и да е начин, както и да определят какво следва за игрите, тъй като платформите като метавселена се развиват“. Тази стратегия работи добре за мобилните и настолните приложения на Microsoft. Например Teams работи на различни платформи, от персонални компютри до мобилни устройства. Office 365 също е междуплатформен продукт.

През последното тримесечие Microsoft регистрира повече от 25 милиона абонати на Game Pass на компютри и конзоли. Що се отнася до производителността, търговските приходи на Office 365 са се увеличили с 19%. Съобщава се за разширяване на инсталираната база във всички клиентски сегменти. Средният доход на потребител (ARPU) също е нараснал. ARPU също ще нарасне отново, след като Microsoft повиши таксите за абонамент.

Приходите на офис потребителите нараснаха малко по-бавно от търговските, увеличавайки с 15% на годишна база.

LinkedIn продължи да расте значително. Приходите са се увеличили с 37% на годишна база. Това се дължи на високите резултати от маркетинговите решения, които са се увеличили с 43% на годишна база. LinkedIn Talent Solutions показа по-добри резултати, отколкото очакваше Microsoft.

Благодарение на хардуера за персонални компютри приходите на компанията възлизат на 17.5 милиарда долара. Персоналните компютри са се възползвали от високите продажби на Surface компютри. Производителят на OEM Windows също увеличи растежа на дивизията.

Свързани инвестиции

Инвеститорите, които искат да навлязат на пазара на персонални компютри с по-висока отстъпка, имат и други възможности. Доставчикът на системи за съхранение Western Digital (NASDAQ:WDC) падна под 50 долара след публикуването на тримесечните резултати на 27 януари 2021 г. Акциите се търгуват със съотношение цена-печалба във високи едноцифрени числа. HP Inc. (NYSE:HPQ) и Dell (NYSE:DELL) също се търгуват с подобно съотношение P/E.

Corsair Gaming (NASDAQ:CRSR) е доставчик на висококачествени игри. От първоначалното си публично предлагане преди повече от година акциите се търгуваха в стабилен низходящ тренд. CRSR акциите са два пъти по-скъпи от HPQ и DELL акциите. Като такива, обръщането им не е сигурно нещо.

Справедлива цена

На Уолстрийт нито един анализатор не е оценил MSFT акциите под рейтинг различен от „покупка“. Въз основа на оценките на акциите на 28 анализатори през последните три месеца, средната целева цена е 375 долара (за Tipranks).

Предпазливият инвеститор може да предвиди забавяне на растежа през следващите пет години. Да предположим, че конкуренцията в игралната индустрия ескалира. Освен това Microsoft ще стане твърде голяма, за да не може да повтори миналото увеличение на приходите. В този сценарий акциите на Microsoft струват около 320 долара.

Този петгодишен дисконтиран паричен поток EBITDA Exit finbox модел прилага разумни показатели,отразени по-долу.

Източник: InvestorPlace

При коефициент от 22.2 пъти и отстъпка под 7%, акциите на Microsoft се търгуват на цена, близка до справедливата стойност.

Извод

Изолацията през последните две години принуди хората да останат вкъщи. Това би могло да ускори търсенето на компютри и да увеличи продажбите на игри. Тъй като светът се готви да живее с коронавируса, продажбите на софтуер и игрален хардуер на Microsoft могат да се забавят.

Акциите на Microsoft може да се наложи да намалят оценката си малко, за да отчетат потенциалния риск от забавяне. Ако акциите паднат с още 10% – 15%, тяхната отстъпка от справедливата стойност ще се увеличи. Инвеститорите в стойност, които искат достъп до технологичния сектор, не трябва да се колебаят да обмислят MSFT акциите.

Досега не са показали признаци на забавяне. Компанията повиши тримесечните си прогнози и може да го направи още няколко пъти тази година.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

След ужасната 2021 г. на Alibaba е време да хванете този „падащ нож“

Купете на спад непреодолимата сила в киберсигурността CrowdStrike