Снимка: iStock

Експлозивният растеж на пасивната търговия, страхът от пропускане и сляпата вяра в „изпълнителните директори на знаменитости“ допринесоха за разпенването на високоразвиващите се технологични имена, според преподавателя от Харвард и известния писател Викрам Маншарамани, цитиран от Yahoo Finance.

„Вярвам, че балонът за пасивно инвестиране назрява и може всъщност да е започнал да показва някои признаци на напукване и спукване тук“, каза Маншарамани, говорейки за Future of Finance. „Имахме потоци, движещи цените, повече от фундаментални фактори в много сектори. И част от това се дължи само на огромните суми пари, които се вливат в някои от тези индекси."

Според Bloomberg Intelligence пасивното инвестиране, което проследява пазарно претеглени индекси или портфейли, сега представляват повече от половината от всички публично търгувани фондове за акции в САЩ. Фондовете отбелязаха експлозивен растеж отчасти, защото начисляват много по-ниски такси, поради начина, по който се управляват. 

Маншарамани, който е преподавател в Харвардския университет, твърди, че огромното влияние на пасивното инвестиране е довело до ценови изкривявания в акциите, като пазарът все повече се движи от капиталови потоци и алгоритми, управлявани от инерцията.

Като пример той посочва нарастването на средствата, фокусирани върху въпросите на околната среда, социалните въпроси и управлението (ESG). Водени от нарастващата осведоменост за проблемите, свързани с климата, близо 650 милиарда долара се насочиха към индекси, фокусирани върху ESG, до края на ноември миналата година, според данните на Refinitiv Lipper, което доведе до рекордната 2021 г. Но Маншарамани твърди, че търсенето не е задължително съответства на предлагането на пазара.

„В резултат на това капиталовите потоци от фондове с мандати на ESG са до голяма степен концентрирани в шепа акции, което води до завишени оценки на фирми, считани за устойчиво инвестирани", каза Маншарамани.

„Тези фондове нямаха много места, където да паркират толкова пари, колкото са получавали. И така тези потоци доведоха акциите до нива, които може би нямаше да са имали, ако нямаха този балон с мания в стил ESG, това назряваше отстрани“, каза Маншарамани.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Акциите на AMC излетяха с 50%, този път не бяха последвани от GameStop

Апетитът на инвеститорите към спекулативните сделки нараства