Снимка: iStock

Съобщава се, че глобалният недостиг на полупроводници, предизвикан от скокове в търсенето, повлияни от пандемията продължава с пълна сила. Въпреки това, акциите на чип-компаниите бяха сериозно разпродадени в началото на тази година.

Докато търсенето остава силно, полупроводниковата индустрия е изправена пред висока летва по отношение на представянето на акциите след бума на цените по време на пандемията на COVID-19, което доведе до скок в търсенето на автомобили, електроника и други продукти, които се нуждаят от чипове. 

Производителите на чипове се придвижиха да увеличат производството на чипове, но това породи опасения, че бързината за увеличаване на предлагането може да надхвърли търсенето, което се случи през годината на бум, а след това на спад на 2018 г. и кара анализаторите да бъдат малко предпазливи към 2022 г., въпреки че съобщават, че годишната доставка на чипове вече е заявена.

Тъй като пандемията предизвика нарастване на търсенето на чипове, производителите на силициеви пластини бързат да увеличат производствения си капацитет. Например Intel Corp. заяви през октомври, че очаква да похарчи 25 милиарда долара до 28 милиарда за изграждане на капацитета си през 2022 г., спрямо 20 милиарда долара през 2021 г., след което обяви в петък, че планира да похарчи повече от 20 милиарда в Охайо да започне изграждането на това, което твърди, че ще бъде „един от най-големите производствени обекти на полупроводници в света“ с обща инвестиция от 100 милиарда долара през следващото десетилетие.

Това надграждане обаче беше критикувано от анализаторите за последния отчет за печалбите, тъй като те изразиха загриженост, че агресивният план за капиталови разходи на Intel ще навреди на маржовете на печалбата, а акциите паднаха с близо 12% на следващия ден за търговия.

Анализаторът на Bernstein Стейси Расгон очертава дебата между анализаторите дали секторът на чиповете сега е в своя „пиков цикъл“ или дали е „по-силен за по-дълго“. Докато „търсенето остава извън класациите“ поради недостиг и „настроенията на компанията са сред най-положителните, които някога сме чували“, Разгон каза, че е „малко нервен за това какво може да има през 2022 г.“.

„Например, автомобилните заготовки надхвърлят нормалните тенденции в съдържанието с над 40% в момента, а някои крайни пазари, които показаха значително претоварване (например процесорите за преносими компютри) започват да показват корекция“, каза Разгон.

„При всичките приказки за стройни канали, дистрибуторите изглежда активно изграждат значителни запаси“, каза Разгон. „И все повече се говори за веригите за доставки, макар и тесни, започващи да показват признаци на нормализиране, обикновено сигнал за завой.“

За един поглед какво може да се очаква, ASML Holding наскоро съобщи това, което анализаторът на Evercore ISI CJ Muse нарече „много смесено“ тримесечие с прогноза за приходи от 20% или повече печалба през 2022 г., но заедно с някои проблеми с признаването на приходите през първото тримесечие и по-високи от очакваните оперативни разходи.

Все пак Расгон каза, че „проблемите са преходни според нас и търсенето продължава да изпреварва значително предлагането на ASML – в подкрепа на мнението, че 2022 г. е ключова и че изоставането се натрупва за 2023 г.“

Говорейки за „свършена“ 2022 г., голямата причина производителите на силициеви пластини да изграждат капацитета си е, че все още имат списъци на чакащи месеци за производителите на чипове, които се стремят да отговорят на търсенето.

Наскоро фабриката на трета страна Taiwan Semiconductor Manufacturing в последния си отчет за печалбите, удвои в сравнение с миналата година по отношение на това колко ще похарчи през 2022 г. за фабричен капацитет, с бюджет от 40 до 44 милиарда долара.

Samsung Electronics се отказа от предоставяне на перспектива за 2021 г. през октомври, но заяви, че е похарчила 30 трилиона вона, или около 26 милиарда долара по тогавашния обменен курс, девет месеца след 2021 г. за изграждане на капацитет за полупроводници. Това следва обещанието на Samsung през август да похарчи до 205 милиарда долара за капиталови разходи през следващите три години. Планирано е Samsung да отчете печалбите си на 27 януари.

Страхът, че скокът в търсенето на полупроводници може да приключи в близко бъдеще, е основната причина, поради която прогнозите на чип компаниите за първото тримесечие и годината през този сезон на печалбите ще бъдат от решаващо значение за определянето на очакванията. Анализаторът на Citi Research Кристофър Данли очаква перспективите да продължат да се повишават, но изрази известна предпазливост, че „покачването на търсенето на чипове е в късните ининги“.

„Очакваме консенсусните оценки да се покачат отново през 4-то тримесечие на 21-вото тримесечие, водени от здравословно крайно търсене, удължени срокове за изпълнение и по-високи цени“, каза Данли. „Виждаме по-високите цени, протичащи през веригата за доставки, и вярваме, че това ще продължи да стимулира следващия етап нагоре.“

По-оптимистичен е анализаторът на Cowen Матю Рамзи, който каза, че очаква „солидни и широки“ резултати за четвъртото тримесечие и повишаване на маржовете и рентабилността поради голямото търсене от производители на автомобили, индустриални клиенти, клиенти на мобилни устройства, както и от клиенти на игри и компютри.

„Докато коефициентите се свиха за началото на годината, не виждаме промени в дългосрочните перспективи на сектора, като светските тенденции надделяват над цикличните опасения“, каза Рамзи. „Въпреки че това беше бурно начало на годината, перспективата е оправдана, тъй като повечето имена в нашата вселена на покритие достигат най-високите стойности за всички времена, като тази разпродажба предоставя на инвеститорите възможност за печалба или възможност за повторно влизане/изграждане на позиции в по-благоприятни оценки."

Още по темата:

До кога ще продължи недостигът на чипове?