Снимка: iStock

Както се движат акциите, така се движат и криптовалутите. Биткойнът и другите криптовалути изглеждат все по-свързани с пазарите на акции, които са в сътресение заради опасенията за бързо затягане на паричната политика от Федералния резерв.

Потенциална война в Украйна също е отвела пазарите на ръба. И регулаторните перспективи за криптовалутите не стават по-лесни, тъй като Русия е последната страна, която показва, че ще затегне правилата за търговия и добив на биткойн, въпреки че може да не забрани нито една от двете практики, според последните коментари на руското финансово министерство.

Индексът Nasdaq Composite, прокси за технологиите, сега е намалял с повече от 13% тази година. Биткойнът е намалял с 21%, докато етерът е паднал с 35%. Като цяло крипто пазарът е загубил повече от половината от стойността си, откакто достигна своя връх миналия ноември при 2,9 трилиона долара.

По-строгите макро условия представляват стрес тест за криптовалутите като независим клас активи. Засега изглежда, че криптовалутата не успява да издържи теста, като действа по-скоро като прокси за нерентабилни технологични акции, сегментът е най-силно засегнат от по-високи лихвени проценти и по-ниска глобална ликвидност.

„По време на паника на пазара крипто се превръща в актив, свързан с висок риск“, каза Стефан Уелет, главен изпълнителен директор на FRNT Financial, фирма за крипто деривати в Торонто, в интервю. „Секторът все още се разглежда като може би най-рисковата инвестиция във вашето портфолио. Това е нещо, което хората продават, за да премахнат риска и да отидат в пари."

Продажбата на биткойн не се дължи само на преливане от пазарите на акции. Биткойн се използва като обезпечение за търговия с „алт-койни“ на стойност милиарди долари на DeFi платформи и други борси. Алт-койните са засегнати много повече от биткойна. Тъй като тези цени падат, търговците може да се наложи да ликвидират биткойни, за да отговорят на изискванията за обезпечение или маржин.

Solana, например, премина от пазарна капитализация от 25 милиона долара, когато стартира през март 2020 г., до 78 милиарда долара в своя пик миналия ноември. Неговата блокчейн мрежа се превърна в убежище за светкавична търговия и NFT, но тя продължи да страда от епизодични прекъсвания, включително едно през миналия уикенд, когато цените на биткойна паднаха.

Монетата на мрежата Solana сега дефлира и струва около 30 милиарда долара, тъй като цената й падна от пикове около 260 долара миналия ноември до 91 долара при скорошна търговия.

„Solana е недоказан блокчейн – може да е страхотна технология, но е много рано и да се каже, че е дори актив, а при оценка от 50 милиарда долара, изглежда наистина богато оценена“, каза Уелет. „Можете да направите основен аргумент за биткойн на тези нива, но проблемът са силно спекулативните алт-койни. Ще се търгува ли Шиба Ину за над 10 милиарда долара завинаги? Малко вероятно е тези неща да запазят своите оценки в дългосрочен план."

Свързаните с крипто акции също са в затруднение, тъй като основните токени губят стойност. Някои анализатори сега намаляват прогнозите за приходите и цената на акциите.

Дан Долев от Mizuho Securities намали целта си за Coinbase Global (тикер: COIN), например, до $220 от $300, като същевременно запази неутрален рейтинг на акциите. 

„Подновените признаци на „крипто пустиня“ наред с намаляващата доходност правят COIN особено непривлекателни“, пише той в бележка, публикувана във вторник, позовавайки се на приходите, свързани с търговията, като „доходност“. Той вижда „значителен недостатък на консенсусните очаквания за приходи“ за първото тримесечие.

Акциите на Coinbase се търгуваха при около $186, което е спад от 2,8% във вторник, което доведе до спад от година до повече от 26%. Citigroup също така наскоро намали целта си за Coinbase, като я докара до $300 от $415.

Един от хората на различно мнение е Ричард Репето от Пайпър Сандлър, който във вторник потвърди рейтинга за наднормено тегло и целта от $440 за акциите на Coinbase.

„Вярваме, че темпът на приемане на масови криптовалути/цифрови активи остава силен и че COIN вероятно ще бъде „водещ“ за всички неща, свързани с крипто в бъдеще“, пише той в бележка. „Подозираме, че корелацията на акциите както с биткойн, така и с рискови активи ще се отдели с течение на времето, тъй като COIN диверсифицира приходите“.

Междувременно UBS повиши целевата си цена за Signature Bank (SBNY) до $484 от $442, до голяма степен поради нарастващата експозиция на банката към крипто услуги.

UBS отбеляза, че Signature вече има 25 милиарда долара в депозити на цифрови активи, включително близо 6 милиарда долара през четвъртото тримесечие. „Този растеж би бил впечатляващ по всяко време, но е особено мощен на фона на масивна корекция на цената на криптовалутите“, пише анализаторът на UBS Брок Вандервлиет в бележка от 21 януари.

Акциите на Signature се държат много по-добре от чистите биткойн миньори и други акции, свързани с криптовалута. Те са поевтинели само с 5,9% тази година, въпреки че губят позиции във вторник, тъй като негативните настроения продължават да тежат както върху крипто, така и върху акциите.

Още по темата:

Каква беше 2021 година за пазарите на криптовалути?