Снимка: iStock

"Много стегнат" пазар на труда и неотслабващата инфлация може да наложи Федералният резерв да повиши лихвените проценти по-рано от очакваното и да започне да намалява общите си активи като втора спирачка за икономиката, казаха политиците на централната банка на САЩ на срещата си миналия месец.

В документ, публикуван в сряда, който пазарите приеха като определено по-агресивни, протоколите от срещата на политиката на 14-15 декември показват, че служителите на Фед са еднакво загрижени за темпото на повишаване на цените, което обещава да се запази, наред с глобалните тесни места в предлагането „през” 2022 г.

Тези опасения, поне към средата на декември, изглежда дори надвишават рисковете, потенциално породени от бързо нарастващия вариант на коронавируса Omicron, смятан от някои служители на Фед като вероятно допълнително засилващ инфлационния натиск, но не и „фундаментално променящ пътя на икономическото възстановяване в Съединените щати“.

„Участниците като цяло отбелязаха, че предвид техните индивидуални перспективи за икономиката, пазара на труда и инфлацията, може да стане оправдано да се увеличат лихвите по федералните фондове по-рано или с по-бързи темпове, отколкото участниците са очаквали по-рано. Някои участници също отбелязаха, че би могло да е подходящо да се започне да намалява размера на баланса на Федералния резерв относително скоро след началото на повишаването на лихвения процент по федералните фондове“, се казва в протокола.

Езикът показа дълбочината на консенсуса, който се появи във Фед през последните седмици относно необходимостта да се работи срещу високата инфлация - не само чрез повишаване на разходите по заеми, но чрез действие с втори лост и намаляване на притежанията на централната банка от държавни облигации и ипотечни кредити - обезпечени ценни книжа. Фед има около 8,8 трилиона долара в баланса си, голяма част от тях са натрупани по време на пандемията на коронавирус, за да поддържат финансовите пазари стабилни и да задържат дългосрочните лихвени проценти ниски.

Пазарите бързо взеха под внимание забележките на политиците. Вероятността Фед ще вдигне лихвените проценти през март за първи път от началото на пандемията нарасна до над 70%, както се проследява от инструмента FedWatch на CME Group.

Това, плюс перспективата Фед да намали присъствието си на пазарите на дългосрочни облигации, тласна доходността на 10-годишните облигации на САЩ до най-високото й ниво от април 2021 г.

Акциите в САЩ се понижиха, като индексът S&P 500 падна с около 1,6%, тъй като показанията на срещата от миналия месец показаха може би дори по-голяма убеденост, отколкото са очаквали инвеститорите сред политиците на Фед за справяне с инфлацията. 

Доходността на 2-годишните държавни ценни книжа, матуритетът, който е най-чувствителен към очакванията на политиката на Фед, достигна най-високото си ниво от март 2020 г., когато се разгръщаше икономическата криза, подхранвана от пандемията.

„Това е новина. Това е по-характерно от очакваното“, каза Дейвид Картър, главен инвестиционен директор в Lenox Wealth Advisors в Ню Йорк.

Протоколите предлагат повече подробности за рязката промяна в политиката на Фед миналия месец, предприета за противодействие на инфлацията, надвишаваща повече от два пъти целта на централната банка от 2%.

Наред с очертаването на притесненията си за инфлацията, официалните лица казаха, че дори когато на пазара на труда в САЩ над 3 милиона работни места са по-малко от своя пик преди пандемията, икономиката се приближава бързо към това, което може да се счита за максимална заетост, предвид пенсионирането и други отклонения от пазара на труда, които са предизвикани от здравната криза.

„Участниците посочиха редица признаци, че пазарът на труда в САЩ е много напрегнат, включително почти рекордни нива на напускане и свободни работни места, както и забележим ръст в растежа на заплатите“, се казва в протокола. „Много участници прецениха, че ако настоящият темп на подобрение продължи, пазарите на труда бързо ще се доближат до максимална заетост.

Политиците през декември се съгласиха да ускорят края на своята програма за закупуване на облигации от ерата на пандемията и издадоха прогнози, предвиждащи увеличение на лихвите с три четвърт процентни пункта през 2022 г. Референтният лихвен процент на Фед за овърнайт в момента е определен близо до нула.

Срещата през декември се проведе, тъй като броят на случаите на коронавирус започна да се покачва поради разпространението на варианта Omicron.

Оттогава инфекциите експлодират и все още няма коментар от висши служители на Фед, които да посочат дали променящата се здравна ситуация е променила възгледите им за подходяща парична политика.

Председателят на Фед Джером Пауъл ще се яви пред банковия комитет на Сената следващата седмица за изслушване на номинацията му за втори четиригодишен мандат като ръководител на централната банка и вероятно ще актуализира възгледите си за икономиката по това време.

Още по темата:

Новата 2022 година означава ново начало и за Фед