Снимка: iStock

Отрицателната годишна доходност за американските облигации е рядкост и когато се появи, винаги е била последвана от възстановяване. BlackRock Inc. и Vanguard Group Inc. виждат тази зависимост в опасност през следващата година, пише "Блумбърг".

Индексът на американските облигации на "Блумбърг" се върна минус 2,5% през 2021 г., като е напът към първия годишен спад от 2013 г. В записите от 1974 г. той никога не е спадал две години подред. Тъй като доходността все още е толкова ниска по исторически стандарти и Федералният резерв е готов да повиши лихвените проценти, за да се бори с инфлацията, някои инвеститори се готвят за още повече загуби през следващата година.

„Повторението на 2021 г. е разумно очакване за възвръщаемостта на държавния пазар през 2022 г. Ако инфлацията се понижава бавно от мястото, където е в момента, съществува риск от по-слабо представяне на държавните облигации през следващата година“, каза Жан Бойвин, ръководител на BlackRock Investment Institute. 

Това ще създаде препятствие за популярната стратегия 60/40, която разпределя портфейлите както в акции, така и в облигации, оставяйки инвеститорите да разчитат на акции и по-рисков дълг, за да генерират положителна възвръщаемост. Въпреки че оценките както на акциите, така и на високодоходните кредити са скъпи, BlackRock очаква 2022 г. да осигури глобални печалби на акции и загуби на облигации за втора поредна година, първият подобен резултат, базиран на данните на фирмата, датиращи от 1977 г.

„Нашият основен пример за 2022 г. е, че растежът и рисковите активи се задържат и пазарът се чувства комфортно с идеята, че Фед се затяга след първото тримесечие. Това е умерено понижено за държавните ценни книжа. Доходността по 10-годишните облигации ще се покачи до 2%, от 1,5% в момента“, каза Брайън Куигли, старши портфолио мениджър в Vanguard Group. 

Тази прогноза за доходност съвпада със средната оценка в проучване на стратези на "Блумбърг" за края на 2022 г. Ако това се случи, това ще повлияе на доходността на държавните облигации. И, както се вижда тази година, ниските нива на фиксираните купони на държавния бюджет са не само отрицателни в изчисления, коригирани с инфлацията, но и не могат да компенсират голяма част от спада на цените.

Докато индексът на "Блумбърг" генерира положителен купон от 1,5% досега тази година, този скромен поток от приходи беше източен от възвръщаемостта на цената от минус 4% поради нарастването на общата доходност от януари.

Индексът на "Блумбърг" отчита само четири годишни спадове преди 2021 г.: през 1994, 1999, 2009 и 2013 г. Той винаги се покачва през следващата година, като печалбите варират между 5,1% и 18%. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса

Експерт: Ето защо щатските индекси могат да завършат силно годината