Снимка: iStock

След като S&P 500 отчете най-големия си спад в петък от февруари насам заради разпространението на новия щам на Covid-19 Оmicron, интересът към облигациите се повиши значително, пише "Блумбърг".

Този ход опроверга шумната група настроена срещу облигациите на Уолстрийт, която твърди, че класът активи вече не е диверсификатор на портфейла.

„Това разкрива, че облигациите все още осигуряват много добро ниво на хеджиране на кръстосани активи“, каза Майкъл Първес, основател на Tallbacken Capital Advisors.

Отвъд еднодневния отскок, има по-големи причини, поради които облигациите - и стратегиите за балансиран портфейл, които разчитат на тях - не се затрудняват в ерата на инфлацията.

В неотдавнашно проучване изследователят на Ardea Investment Management Лора Райън направи стрес-тест на инвестиционните стратегии в различните икономически режими. Нейните данни потвърждават, че през десетилетията балансираните портфейли, разпределящи 40% за фиксиран доход и 60% за акции, наистина се радват на по-ниска волатилност на портфейла от тези, натоварени с рискови активи - като по този начин помагат за коригирана с риска възвръщаемост.

„Сега консенсусът изглежда е, че държавните облигации не си вършат работата. Този ​​аргумент не отчита относителната важност на облигациите за намаляване на общата волатилност на портфейла“, каза Райън.

Проучването на Райън показва, че ако инвеститорът държи само акции, волатилността на портфейла ще бъде 24,6%. Добавянето на 40% облигации води до волатилност до 14,2% през последните години. Поради тази причина изследователят препоръчва на клиентите да запазят вярата в диверсифициращата роля на облигациите.

„Облигациите ще продължат да осигуряват диверсификация, ако волатилността на облигациите е по-ниска от променливостта на собствения капитал, дори ако корелацията е положителна. Те може да са по-малко ценни активи в сравнение със собствената им история, тъй като очакваната им възвръщаемост в дългосрочен хоризонт е много по-малка от акциите. Но ако искате да сте сигурни, че няма да претърпите голямо колебание на цената, тогава облигациите служат на тази цел", каза Райън.

Степента, до която колебанията в цените на облигациите движат общата волатилност на портфейла, е по-важна от степента, в която акциите и дълга са корелирани, според проучването.

Разбира се, нищо от това няма да успокои тези, които са загрижени за перспективата за по-ниска възвръщаемост в бъдеще. Глобалните държавни облигации загубиха 6% досега тази година, на път за най-лошата си годишна доходност от 2005 г. 

„Това беше една от най-трудните години да бъдеш инвеститор с фиксиран доход“, посочи Ела Ходжа, старши инвестиционен мениджър в Pictet Asset Management.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса

Експерт: Ето защо щатските индекси могат да завършат силно годината