Снимка: iStock

Китайските акции в образованието показаха интересна динамика през 2021 г. И инвеститорите трябва да наблюдават особено внимателно този сектор.

Защо? Търговските образователни компании представляват значителна част от китайската икономика. Въпреки това, поради потискането на този сектор от Пекин по-рано тази година, инвеститорите не са склонни да предприемат драстична стъпка, коментира Файзан Фарук. През последните месеци Китайската комунистическа партия засили ограниченията върху частното образование. Те също така засилиха подробния преглед и контрола върху компании, които се регистрират в чужбина в Америка, която преди това се смяташе за доходоносен пазар на акции за набиране на пари.

Освен това правителството също така забрани на чуждестранния капитал да инвестира в този сегмент. И през юли китайското правителство издаде наредба, забраняваща на тези компании да работят през уикенда и по време на празници. Новите правила изискват те да бъдат преустроени в организации с нестопанска цел.

Освен това забраната за първични публични предлагания (IPO) и чуждестранни инвестиции се отнася и за „компании с променлив интерес“, или VIE. Те могат да бъдат законно използвани от компаниите за предлагане на акции в Америка. Според бележка на Morgan Stanley, регулаторната дейност произтича от желанието за „строго контролиране на излишния приток на капитал в образователните институции“.

Напоследък обаче се случиха някои събития, които вдъхват надежда, отбелязва налаизаторът. Един пример е, че Пекин обмисля издаването на повече от дузина лицензи, които ще дадат възможност на компаниите да провеждат извънкласни занимания. Почти можете да чуете въздишка на облекчение от компаниите, които са под напрежение от юли. Интересът на инвеститорите към това пространство отново расте. И не без основателна причина.

Като се има предвид всичко това, подобно развитие може да бъде катализатор за няколко китайски образователни акции. Всъщност това трио от тикери се откроява сред останалите.

New Oriental Education & Technology Group (EDU)

New Oriental Education е най-голямата частна образователна институция в Китай с офиси, разположени в Пекин. Тя предлага курсове по всичко, от изучаването на английски език до програмиране в областта на компютърните науки, и всичко това на конкурентни цени, адаптирани към нуждите на всеки студент, а не само за това, което можете да си позволите.

New Oriental наскоро обяви, че прекратява услугите си за уроци за ученици от детска градина до девети клас, поради неотдавнашната стъпка на китайското правителство да регулира по-строго образователната система в своята страна. Доставчикът на образователни услуги не приветства това развитие. Компанията смята, че този ход ще окаже значително влияние върху приходната ѝ финансова година, завършваща на 31 май 2022 г. и след това.

Услугата K-9 Academic AST (обучение след училище) предоставя между 50% и 60% от общите приходи както за 2020, така и за 2021 финансова година. Следователно, това е голям удар. От друга страна, обаче, New Oriental разширява обхвата си на световния пазар за изучаване на езици. Компанията пусна нови курсове, за да помогне на студентите от всички възрасти и нива да подобрят уменията си за говорене, писане и слушане с целеви практически сесии.

Друга светла страна, която си заслужава да се спомене, е професионалното обучение и начинът, по който китайското правителство му обръща специално внимание. В продължение на години Китай иска да се увери, че няма да трябва да разчита на други страни за посрещане на производствените нужди. Следователно, тя се стреми да разшири производствената база чрез използване на местни таланти, а New Oriental може да играе ключова роля в това отношение, отбелязва анализаторът.

TAL Education Group (TAL)

TAL Education предлага извънкласно образование за ученици от всички възрасти, от началното и средното училище до колежа. В него има няколко варианта, съобразени с предпочитанията на всеки човек, за да можете да изберете кой тип най-добре отговаря на вашите нужди: потребителски индивидуални сесии или групови дейности с други деца, които също се учат в същото време като вас; онлайн курсове, които позволяват на хората да получават достъп 24/7, независимо от това къде живеят.

Не е изненадващо, че онлайн образованието процъфтява по време на пандемията и TAL е един от нейните бенефициенти. Разбира се, личният бизнес пострада миналата година, което доведе до смесени резултати за TAL като компания като цяло. Все пак, досега нещата вървят нагоре тази година.

През четвъртото фискално тримесечие нетните приходи скочиха с 58.9% до 1362.7 милиона долара от 857.7 милиона долара през същия период на миналата година. За цялата финансова година нетните приходи са се увеличили с 37.3%. Загубата с извън GAAP за годината възлиза на 233.3 милиона долара в сравнение с приходите извън GAAP в размер на 255.4 милиона долара миналата година. Високата оперативна загуба се дължи главно на увеличените компенсации, базирани на акции и общи и административни разходи. Подобно на други китайски образователни акции, TAL загуби силно миналата година – 93.9%, за да бъдем точни. Но тъй като Пекин се стреми да отслаби регулаторната си дейност, е време да се придобие тази противоположна игра.

Gaotu Techedu (GOTU)

Gaotu Techedu, по-рано GSX Techedu, е китайска холдингова компания, проявяваща се в предоставянето на образователни услуги, базирани на технологии, на първо място чрез своите дъщерни дружества, които предлагат и онлайн обучение, K-12 и езикови курсове за студенти в страната или чужбина. Понастоящем те проучват възможността за провеждане на класове по професионални интереси, обхващащи теми като счетоводство, финанси, управление на маркетинга и други.

Gaotu Techedu е една от няколкото компании, които искат разрешение от регулаторите да предоставят извънкласни услуги за ученици от девети клас и по-малки. Планът ще изисква тези организации да действат като нестопанска, но им е позволено да печелят пари по други начини.

GAOTU изживя интересно пътуване, за да стигне до тук. Първоначално акциите на базираната на данни образователна компания се продаваха много добре, когато бяха листнати. Приходите и нетните печалби извън GAAP нараснаха съответно с 423% и 1021%; те дори реализираха печалба, базирана на GAAP. Но всичко се промени след 2020 г., когато приходите се забавиха, нараствайки само с 237%. Най-лошото беше, че стана нерентабилно. Какво причини това внезапно падане? Компанията използва агресивна тактика за привличане на нови клиенти. Те популяризираха услугите си, използвайки отстъпки и безплатни пробни версии.

С поглед към бъдещето, положителните ветрове от регулаторната промяна се очаква да доведат до възстановяване. Акциите все още намаляват с 95% спрямо предходната година, което означава, че има много възможности за използване, коментира Фарук.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Активността на опциите в САЩ е напът да надхвърли тази на фондовия пазар

3-те най-горещи акции на гиг икономиката, които можете да купите в края на годината