Снимка: iStock

Спин-оф акциите са в центъра на вниманието през последните седмици.

Например, Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) наскоро обяви, че ще отдели своя отдел за защита на здравето на потребителите и вместо това ще се съсредоточи върху фармацевтични продукти и медицински изделия. По същия начин General Electric (NYSE:GE) обяви планове за разделяне на три различни компании, специализирани в авиацията, здравеопазването и енергетиката, коментира Тезджан Гегел от InvestorPlace.

Отделянето на акции се извършва, когато публично дружество се откъсне от една (или няколко) свои единици, което се превръща в отделна компания. Едно скорошно проучване на Емили Р. Фелдман от Университета на Пенсилвания подчертава: „Смята се, че тези сделки създават стойност на акционерите по редица начини – чрез разделяне на несвързани бизнеси и намаляване на сложността […] чрез подобряване на фокуса на управленските и финансовите ресурси […] и чрез намаляване информационна асиметрия и изясняване на възприятията на капиталовия пазар“.

Спин-оф акциите могат да бъдат особено печеливши за акционерите на наследените предприятия. В края на краищата, това е повече от всякога близо до „купи една, вземи още една сделка безплатно“ на фондовия пазар. Компаниите обикновено предпочитат разделянето, за да отключат стойност чрез отделяне на неосновни бизнеси. Улицата обикновено смята, че спин-оф акциите струват повече като отделни компании в сравнение с това, когато са част от по-голяма компания.

Проучването Credit Suisse анализира ефективността на спин-оф-а между 1995 г. и 2012 г.  През първите 12 месеца след датата на разделяне освободените компании надминаха индекса S&P 500 с 13.4%. Освен това проучването на Deloitte и Edge Consulting Group показва, че акциите на дъщерните дружества са генерирали 22% печалба за първите 12 месеца на търговия между 2000 г. и 2014 г., надхвърляйки 14% от печалбата на родителите си за първата година.

Но не забравяйте, че инвестирането в спин-оф акции има смисъл само ако можете да усвоите някаква волатилност, отбелязва анализаторът. Ето три спин-оф акции, които могат да наберат инерция и да изпреварят родителите си през следващите месеци.

Brookfield Asset Management Reinsurance Partners (BAMR)

Brookfield Asset Management Reinsurance Partners извършватпрезастрахователен бизнес. Компанията предоставя продукти за презастраховане въз основа на анюитет на застрахователни и презастрахователни компании и е директен емитент на продукти за прехвърляне на пенсионни рискове за спонсорите на пенсионните планове. На 28 юни Brookfield Asset Management (NYSE:BAM) и Brookfield Asset Management Reinsurance Partners обявиха, че ръководството е завършило предварително обявеното създаване на Brookfield Reinsurance.

BAMR публикува резултатите за третото тримесечие на 11 ноември. Общите приходи възлизат на 2.27 милиарда долара, в сравнение със 114 милиона долара през същото тримесечие на миналата година. Средствата от операции възлизат на 3 милиона долара, водени от положителните спредови печалби от бизнеса с прехвърляне на пенсионен риск. Компанията генерира нетна загуба от 6 милиона долара. Паричните средства и техните еквиваленти завършиха тримесечието на 406 милиона долара.

 „Откакто последно докладвахме, затворихме редица възможности за презастраховане и прехвърляне на пенсионен риск, увеличавайки нашите активи под управление до 8 милиарда долара“, каза главният изпълнителен директор Сачин Шах.

През тримесечието BAMR се съгласи да презастрахова отложените анюитети на стойност 1.6 милиарда долара. Освен това тя обяви сделка за придобиване на 100% от American National Group (NASDAQ:ANAT). След сделката се очаква BAMR да управлява застрахователни активи на стойност около 40 милиарда долара.

BAMR акциите започнаха да се търгуват на 28 юни на цена от 85 долара за акция. В момента те са малко над 60 долара, като се търгуват 3.6 пъти крайните продажби. Заинтересованите инвеститори биха могли да намерят стойност на тези нива, коментира Гегел.

Kyndryl Holdings (KD)

Базираната в Ню Йорк компания Kyndryl предлага технически услуги, които помагат на големите предприятия да управляват своята инфраструктура. На 3 ноември IBM (NYSE:IBM) приключи разпределението на бизнеса си за предоставяне на услуги за управляема инфраструктура в Kyndryl. Акционерите на IBM получиха нови акции, еквивалентни на 80.1% от Kyndryl, докато IBM запази 19.9% от акциите.

Според регулаторните документи на Kyndryl, подадени в комисията по ценни книжа и борси на САЩ, през 2020 г. приходите на компанията възлизат на 19.4 милиарда долара.  Приходите обаче намаляват от няколко години.

Всъщност, за тримесечието, завършило на 30 юни, нетната загуба е била 393 милиона долара. Преди година беше 373 милиона долара. А рентабилността на Kyndryl, най-големият доставчик на ИТ инфраструктура в света, се очаква да остане ниска в краткосрочен план.

Ръководството обаче се стреми да развие екосистемата. Компанията бързо изгражда нови партньорства в сферата на управляваните технологични услуги. Например, ABM Amro (OTCMKTS:AAVMY) наскоро обяви сделка с Kyndryl за предоставяне на технически услуги на стойност 400 милиона долара. Уолстрийт очаква да види повече партньорства за продажба на ИТ услуги и технологии, особено за облачни технологии и изкуствен интелект.

Рентабилността на Kyndryl може да се подобри през следващите месеци, но не се очаква да донесе излишни пари за обратно изкупуване или дивиденти, отбелязва анализаторът. KD акциите струват 18 долара и са спаднали с повече от 13% през последните пет дни. Книжата понастоящем са с ниска оценка, като се търгуват само на една четвърт от крайните продажби.

Organon (OGN)

Базираната в Джърси Сити, Ню Джърси, Organon е глобална фармацевтична компания. През юни Merck (NYSE:MRK) завърши създаването на Organon от своите звена за женско здраве, биоаналози и утвърдени марки.

Organon публикува резултатите за третото тримесечие на 11 ноември. Общите нетни приходи възлизат на 1.60 милиарда долара, което е с 1% по-малко, отколкото преди година. Компанията генерира 424 милиона долара коригирана нетна печалба, извън GAAP, или 1.67 долара на разредена акция, спрямо 604 милиона долара, или 2.38 долара на разредена акция през предходното тримесечие. Нетният дълг възлиза на 8.29 милиарда долара. Паричните средства и техните еквиваленти завършиха тримесечието на 1 милиард долара.

 „Само няколко месеца след като станахме самостоятелна компания, изпълняваме това, което възнамерявахме да направим“, каза главният изпълнителен директор Кевин Али. „Нашите резултати за текущата година до голяма степен отговарят на очакванията и с добра видимост за останалата част от годината потвърждаваме финансовите си  прогнози“.

Сегментът на признатите марки е изправен пред намаляване на приходите поради загуба на патентна изключителност. Звеното за женското здраве и биоаналозите се очаква да допринесат за средния едноцифрен органичен растеж в дългосрочен план. Organon запази прогнозата си за приходите за 2021 г. на ниво от 6.2 милиарда до 6.3 милиарда долара.

OGN акциите достигнаха връх от 38.75 долара в края на май, след което паднаха до 27 долара в началото на юни. Книжата изглеждат подценени при текущата цена от 31 долара, предлагайки стойност за пари, коментира Гегел. В момента те се търгуват само 1.1 пъти крайните продажби.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

6 акции с мега капитализация, които са отлични предложения за съхранение

7 акции от метавселената, които могат да ви донесат милиони