Снимка: iStock

Пазарите са все по-нервни за единната европейска валута с възраждането на пандемията, нарастването на геополитическото напрежение и нарастването на проблемите с доставките на газ. 

Измерителите на риска в двойката евро-швейцарски франк паднаха под паритета на 1 ноември за първи път от почти година - съвпадайки със скока в едномесечния евро-долар GARCH, техника за статистическо моделиране, която помага да се предвиди волатилността на финансовите активи. След това, тази седмица, този показател падна до шестгодишно дъно.

Но това беше нарушението на двойката евро-долар на психологическото ниво от 1.15 на 10 ноември, което изглежда наистина уплаши трейдърите на опции. Оттогава оборотът на опциите в евро остава висок, движен от по-високата реализирана волатилност и краткосрочното пускане на търсенето, тъй като низходящият импулс разкрива бариери за търговията.

Дневният обем на опциите е възлизал средно на 22,8 милиарда евро през последната седмица, според Depository Trust & Clearing Corp. Путовете изпреварват коловете с 4 към 3 и през това време са резервирани над 9 милиарда евро екзотични опции. Търсенето спомогна за повишаване на волатилността на парите до най-високото ниво от месеци и за кратко измести едномесечните изкривявания към най-ниското за еврото от май 2020 г.

Нарастващо търсене

Докато волатилността обикновено пада с наближаването на празниците, календарът за изтичане на предстоящите опции и формата на кривата на доходността рисуват различна картина. 

На 24 ноември изтичат опции за около 4,2 милиарда евро с цена на упражняване 1,1500 и 1,6 милиарда евро екзотични опции, резервирани в DTCC, което е най-големият ден на изтичане преди края на годината. С изключение на 4,8 милиарда евро екзотика, които изтичат точно след декемврийските срещи на Федералния резерв и Европейската централна банка, има относителен недостиг на изтичащи опции.

Освободено от ограничения на опциите, еврото може да продължи да осцилира с наближаването на заседанията по политиката на централната банка на фона на намаляващата ликвидност. Отклоненията са с мечи тенори, така че всяко по-нататъшно влошаване на спот цената вероятно ще доведе до подразбираща се волатилност. Междувременно, връщане назад над 1.15 ще промени изцяло перспективите за волатилност.

Гледайки към 2022 г., търговците изглеждат нетърпеливи да уловят рисковете от изборите и волатилността на лихвите, особено потенциално ястребов наклон от страна на Фед. Дори преди еврото да падне под 1,15, те се зареждаха с по-дългосрочни опции. Подразбиращите се едногодишни опции на йената и еврото се повишиха от средата на септември - знак, че режимът на ниска волатилност сред валутите за пренос се измества. (В четвъртък едногодишната предполагаема волатилност на канадския долар достигна тримесечен връх.)

Още по темата:

Експерти: Еврото може да е близо до тавана си спрямо долара