Снимка: iStock

Животът става още по-труден за късите продавачи. Някои от най-известните имена в бизнеса, които се стремят да печелят чрез предвиждане на спад в стойността на финансовите ценни книжа затварят позициите си. Времето ще покаже дали са били прави да изоставят мечата си насоченост – или дали капитулацията им е сигнал за обрат на пазара.

Ръсел Кларк, който пое едноименния фонд на Джон Хорсман от 3,2 милиарда долара през 2010 г. и го преименува на себе си в средата на миналата година, затваря фонда, съобщи Bloomberg News тази седмица. Той прекара последното десетилетие, спекулирайки със спада на фондовия пазар; тези погрешни позиции доведоха до намаляване на активите на водещия фонд на Russell Clark Investment Management Ltd. до около 200 милиона долара.

Безмилостното нарастване на световните акции обърка късите продавачи. Първоначалният спад в началото на пандемията доведе до увеличаване на фонда на Кларк с 44% в началото на миналата година, почти 30% само през първите 18 дни на март 2020 г. Това се оказа краткотрайно; световните акции се удвоиха от най-ниската си точка през първото тримесечие на миналата година.

След спад в началото на пандемията, стойността на световните акции нарасна до рекорди.

Кларк обаче, далеч не е единствен, който е погубен от постоянството на по-скъпите акции. Прогнозата за S&P 500 на главния американски стратег за акции на Morgan Stanley Майк Уилсън показа, че индексът ще намалее до 3900, около 17% под текущата си стойност. Той каза тази седмица, че се придържа към мечата си гледна точка, въпреки че е увеличил целта си до 4400 през следващите 12 месеца - което все пак ще се нуждае от 6% спад, за да стане реалност.

Майкъл Бъри, изигран от Крисчън Бейл във филмовата версия на книгата на Майкъл Луис „The Big Short“ за световната финансова криза, се отказа от някои от най-големите си скептични залози в края на третото тримесечие, съобщи Bloomberg News тази седмица. Документи от неговата фирма Scion Asset Management показват, че той е премахнал къси позиции срещу Tesla Inc. и борсово търгувания фонд ARK Innovation на Кати Ууд.

Тези залози може да се окажат като случай на правилно обаждане, но в грешно време. Концентрираните холдинги на ARK ETF тази година произведоха както големи печеливши, така и големи губещи. След като се повиши с повече от 150% през 2020 г., фондът се понижи с около 25% от най-високото си ниво през февруари, оставяйки го с 5% по-нисък за годината.

Победители и губещи

Първите 10 холдинга на ARK Innovation ETF на Cathie Wood отчитат големи печалби и загуби тази година, оставяйки фонда надолу с повече от 5%

Може би най-непредвидимата акция в света е Tesla, компанията за електрически автомобили на Илон Мъск и най-големият холдинг на ARK. Акциите на Tesla поевтиняха с около 18% от пика, който достигнаха по-рано този месец, след като най-богатият човек в света е разтоварил акции на стойност 7,8 милиарда долара през последните дни.

Това ги оставя нагоре с 44% тази година - но са уязвими за по-нататъшно деинвестиране от страна на Мъск, който ще трябва да удвои продажбите си, за да се възползва от скорошната си анкета в Twitter, която гласува в полза на това да разтовари 10% от своя дял.

Бъри, който направи името си и заложи богатство срещу обезпечени с ипотека ценни книжа, също затвори къса позиция срещу дългосрочен държавен дълг на САЩ в края на третото тримесечие. Облигациите се оказаха особено трудни за прогнозиране тази година, тъй като инвеститорите обсъждат как централните банки ще реагират на ускоряването на потребителските цени.

Дълговите анализатори бяха твърде оптимистично настроени по отношение на 10-годишните държавни облигации на министерството на финансите през първата половина на годината, като доходността беше много по-висока от консенсусната прогноза. Докато наблюдателите на облигациите настигнаха тенденцията, бенчмаркът се обърна към по-ниски нива.

В момента сме в друга точка на прелом на фиксирания доход, като действителното ниво на хазната съответства на колективната прогноза за края на тримесечието, направена в края на септември. А инвеститорите, анализаторите и търговците стават все по-предпазливи към акциите, като индексите на няколко пазара поставят рекорди дори на фона на перспективата за по-строги парични условия за борба с нарастващите цени.

Страхът от пропускане е може би най-мощният двигател на пазарите от месеци. Ако икономическите фундаменти започнат да се утвърждават отново – а тези основни се окаже, че включват по-бърза инфлация, по-бавен растеж и намалени стимули на централната банка – късите продавачи може да намерят своя песимизъм отново на мода.

Още по темата:

Майкъл Бъри залага срещу водещия фонд на Кати Ууд

К. Ууд: Ще има сериозна корекция в цените на суровините