Снимка: iStock

Биткойнът и другите криптовалути се сринаха в понеделник на фона на глобалната разпродажба на рисковите активи. Изглежда, че сривът е предизвикан от нарастващите проблеми в гиганта за недвижими имоти China Evergrande Group.

Биткойнът, най -голямата криптовалута в света, се понижи със 7% в понеделник до около 44 000 долара. Ethereum, втората по големина криптовалута, се понижи с 8% на около 3100 долара. По-малките монети също регистрираха спад, включително Cardano, Binance, XRP, Solana и Polkadot - последните поевтиняха с 13%.

Засега няма пряка връзка между Evergrande и крипто вселената. Изглежда, че това е случай на широко разпространено отбягване на риска, като инвеститорите отиват към пари в брой.

Но ето как проблемите на Evergrande могат да се разраснат на крипто пазарите.

От една страна, финансовите шокови вълни са склонни да проникват бързо през крипто пазарите, отчасти защото никога не спират да се търгуват - инвеститорите могат да купуват и продават крипто 24/7 на множество глобални борси и децентрализирани платформи за търговия.

Криптовалутите също обикновено се държат като спекулативни инвестиции, много повече, отколкото по фундаментални причини. Търговците са склонни да купуват и продават на импулсни сигнали и да използват деривати, за да получат експозиция, и те могат да напуснат бързо при първите признаци на проблеми.

„След като китайският фондов пазар затвори, много хора може да продават криптовалути, за да съберат пари“, казва Стефан Уеллет, главен изпълнителен директор на FRNT Financial, фирма за крипто деривати в Торонто. „Наблюдавахме корелации с криптовалутите по време на големи разпродажби и вие сте склонни да го виждате няколко часа по-късно”.

Емитентите на стабилни монети също могат да се сблъскат с проблеми, ако китайският пазар на търговски книжа започне да се колебае. Tether, най -големият стабилен коин в света, заяви миналата седмица, че не притежава ценни книжа, емитирани от Evergrande.

Но това не е успокояващо за някои крипто анализатори, които посочват, че Evergrande подкрепя дългове от около 300 милиарда долара, разпределени в много банки и други финансови компании. Неизпълнението може да се разпространи през китайските търговски книжа и краткосрочните пазари на ценни книжа, като се прехвърли към стабилните резерви.

„Дори ако Tether не държи специално нито един от краткосрочните дългове на Evergrande, той може да има огромна експозиция под формата на други китайски задължения“, пише колумнистът на CoinDesk Дейвид Морис.

Tether в изявление пред Barron’s заяви, че „притежава силно, ликвидно и консервативно портфолио с акцент върху опазването на нашите резерви. По-голямата част от търговските книжа, притежавани от Tether, са с рейтинг А-2 и по-висок."

Компанията добави, че не разкрива контрагенти, защото „ние сме в чувствителен от търговска гледна точка бизнес“ и „трябва да зачитаме тяхната поверителност“.

Някои анализатори казват, че сривът на търговските книжа в Китай би разтърсил други сектори много повече от стабилните монети. „Бих казал, че пенсионните планове ще бъдат по-засегнати“, казва Уеллет. „Stablecoins държат прилични части от активите си във фиатната валута. Китайските банки биха имали много по-големи проблеми при срив на хартия от Tether“.

Дори стабилните монети да не „счупят парите“, търговците в Азия може да ликвидират криптовалути, за да съберат пари в очакване на още спадове. Много търговци използват ливъридж, за да спечелят експозиция; те биха могли да бъдат изправени пред маржин повиквания, тъй като цените намаляват, принуждавайки ги да ликвидират позиции, или техните позиции могат да бъдат автоматично ликвидирани от борсите.

Институционалните инвеститори в Азия са по-изложени на крипто, отколкото тези в САЩ или Европа. Повече от 70% от институционалните инвеститори в Азия разпределят средства за цифрови активи, в сравнение с 56% в Европа и 33% в САЩ, според скорошно проучване на Fidelity Digital Assets. Всички тези цифри рязко се увеличават от 2020 г.

Самият биткойн сега изглежда нестабилен от техническа гледна точка. Попадането в диапазона от 44 000 долара прекъсна многомесечния технически възходящ тренд, казва Майкъл Бутрос, технически стратег от DailyFx.com. Дори и да се покачи до 47 000 долара, той ще трябва да затвори малко по-високо, за да наруши техническата съпротива на това ниво.

„Докато е под 47 000 долара, рискът е за друго ниско ниво“, казва той. Следващото ниво за закупуване ще бъде 41 900 долара, а ако падне до 38 777 долара, това ще бъде „покупката на годината“.

Друга забележка е, че техническите характеристики на Bitcoin изглеждат подобно на S&P 500, който също нарушава нивата на поддръжка, казва Бутрос.

Криптовалутите може да са изправени пред най-тежкия си тест от години, ако вълна от зараза се разнесе през финансовите пазари. Досега тези опити се провалят.

Още по темата:

Спад на основните криптовалути