Снимка: iStock

Най-рисковата част от пазара на общински облигации на стойност 4 трилиона долара може да доведе до срив на търсенето, тъй като най-големият фонд Nuveen, предназначен за закупуване на този дълг, затваря вратите си за нови инвеститори, според стратезите на Citigroup Inc., цитирани от "Блумбърг".

"Планът на Nuveen за ограничаване на нови пари във фонда с висока доходност сигнализира на инвеститорите, че пазарът на по-рискови облигации без данъци може да прегрее", коментират стратезите, ръководени от Викрам Рай.

В допълнение към сигнализиращия ефект, фондът на Nuveen представлява почти една пета от активите, управлявани от високодоходни мениджъри на активи, според Citigroup. Дори ако съществуващите притежатели продължават да добавят пари и новите инвеститори предават средствата си на други фирми, фондът е достатъчно голям, за да окаже влияние върху цялостния пазар, тъй като търсенето му се забавя. 

"Можете да очаквате намаленията на спредовете, защото, първо, хората ще купуват по-малко и второ, най-големият мениджър на фондове на мисията също ще купува по-малко“, каза Рай.

Стратезите изчисляват, че търсенето на фонда Nuveen за нови ценни книжа ще намалее с около 50%. 

"Но е необичайно фондовете да затварят вратите си за нови инвеститори, така че е трудно да се знае какъв ще бъде нетният спад за търсенето като цяло на пазара, тъй като поне някои инвеститори наливат пари в други фондове", коментират стратезите

"Освен че общинските облигации с висока доходност стават по-слаби спрямо държавните ценни книжа, оценките вероятно ще спаднат като цяло", пише Рай. 

Всички спадове биха дошли след като ценните книжа загубиха 0,2% през август на база обща възвръщаемост, което е първият месечен спад от февруари. Дългът е нараснал със 7,2% тази година.

Nuveen заяви миналия месец, че неговият фонд за общински облигации с висока доходност, управляван от Джон Милър, планира да затвори врати за нови инвеститори в края на септември. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса

Рекорден ръст за щатските индекси в първия ден след изборите