Снимка: iStock

Експертите от Уолстрийт започват да се притесняват от нарастващия фондов пазар. Въпреки че инвестирането е толкова лесно в днешно време, колкото използването на приложение за смартфон, рекордно високите цени на акциите подтиква наблюдатели като главния стратег на Citigroup в САЩ по отношение на акциите Тобиас Левкович да предупреждават за предстоящите трудности.

Месеци наред Левкович беше убеден, че настоящата ситуация не е устойчива. Но сега той предсказва неизбежен спад. Ако е прав, инвеститорите със сигурност ще почувстват болка през следващите месеци.

И ако някои действат бързо, може да има и много възможности...

„Постигането на нови върхове, водещи до нови върхове означава, че пазарите никога не се коригират, което няма никакъв смисъл“, каза Левкович пред домакините на Заключителната камбана на CNBC през юни.

Същия месец Левкович написа бележка до клиентите на Citi, в която каза, че компанията ще запази предпазливата си гледна точка в краткосрочен план.

В писмото той категорично се придържа към целта си за края на годината от 4000 за S&P 500, което е с 5% под нивото на индекса по това време. При сегашните нива тази цел представлява спад от 10%.

И той не е единственият, който се тревожи за бъдещето. Само няколко месеца преди тази бележка, Сузе Орман също прогнозира спад на пазарите. Но сега Левкович очаква корекцията да дойде още през септември.

Какво притеснява толкова Левкович за близкото бъдеще на пазара?

Има четири фактора, казва той: дискусията на Федералния резерв за намаляване на обратното изкупуване на активи; нарастваща инфлация; натиск върху маржовете на печалба; и увеличаване на корпоративните данъци.

Въздействието на Фед

Федералният резерв купува съкровищни ценни книжа и обезпечени с ипотека ценни книжа на съответно около 80 милиарда долара и 40 милиарда долара.

Още през юни Фед заяви, че ще продължи тази практика, докато не бъде постигнат „съществен по-нататъшен напредък“ към целите на Фед за заетост и ценова стабилност.

Някои анализатори очакват това да се случи по-рано.

Това притеснява Левкович, тъй като значителна част от връщането на S&P 500 към рекордни стойности се дължи на политиката на Фед за лесни пари и изобилието от капитали, наводняващи пазара.

Федералният резерв преди това се бе ангажирал да запази лихвените проценти близо 0% до март 2024 г., но със заплахата от инфлация да се повиши по-високо от предвиденото досега, наблюдателите сега се подготвят за две повишения на лихвите през 2023 г.

Свиване на корпоративните маржове

Президентът Джо Байдън предложи да се повиши корпоративната данъчна ставка от 21% на 28%, което противниците се притесняват, че може да наруши крехкото икономическо възстановяване на страната и голямо намаляване на приходите – до 13% според някои оценки.

Докато доказателствата сочат, че увеличаването на корпоративния данък в миналото далеч не е било катастрофално за американските акции, печалбите със сигурност ще бъдат понижени.

И накрая, компаниите са изправени пред още по-тесни маржове тези дни, тъй като потребителските цени продължават да се покачват спрямо 13-годишните върхове. И както веднъж каза легендарният инвеститор Уорън Бъфет, „Инфлацията действа като гигантска корпоративна тения“.

Как инвеститорите трябва да използват тази информация

Комбинацията от тези четири рискови фактора накара Левкович да призове за двуцифрен спад на фондовия пазар през следващите седмици.

Като се има предвид това, той добавя, че не всяка индустрия ще бъде толкова повлияна от спада.

Инвеститорите не могат да си позволят да бъдат самодоволни относно избора си на акции. Когато решават между актив, който обещава стойност или растеж, Левкович предлага на инвеститорите да дадат приоритет на стойността.

Това е стратегия, на която „Оракулът от Омаха“ Уорън Бъфет разчита дори на бичи пазар.

И макар че Левкович очаква растежът да види възраждане по-късно тази година, той не се продава изцяло като добре закръглена дългосрочна инвестиционна стратегия.

„Ако мислите за последното десетилетие или нещо подобно, вие сте имали растеж, който превъзхожда стойността изключително много, така че инвеститорите са обусловени да купуват растеж“, каза Левкович пред Заключителната камбана през юли. „И в резултат на това едно от нещата, за които се притеснявам, е идеята, че стойността е нещо като увлечение, това е хвърляне и след това те се връщат към истинската си любов: растежа“.

Всичко това означава, че нажежената фондова борса улеснява инвеститорите – поне досега. Занапред ще трябва да бъдете по-целенасочени относно това къде инвестирате.

Заемайки стратегията на Бъфет, потърсете компании, които предлагат ясна стойност, независимо от състоянието на икономиката.

Още по темата:

Каква е вероятността за корекция на щатските индекси през 2020 г.