Снимка: iStock

Спокойствието на валутния пазар може да е на път да бъде сериозно нарушено. Сезонността има тенденция да увеличава волатилността през август на фона на намалената ликвидност. Търговците вече търсят защита преди ключовите срещи на централните банки през септември, което значително увеличава разходите за хеджиране на валута.

Августовският ефект

Що се отнася до нестабилността на валутните курсове, лятното затишие скоро се очаква да приключи.

През следващите два месеца инвеститорите ще очакват яснота по политическия път за Федералния резерв, Банката на Англия и Европейската централна банка. В същото време те вероятно ще получат по-добра представа за икономическото въздействие на вариантите на коронавирус и дали са оправдани в съпоставянето на очакванията за затягане.

„Темата за постепенното намаляване на Фед ще бъде на първо място в дневния ред“, каза Джейн Фоули, ръководител на валутната стратегия в Rabobank. „Този фактор, комбиниран с новини за варианта делта и смесен с изтънени условия за почивка, предполага, че има добра рецепта за по-висока волатилност.“

Преоценяване на риска

Преоценката, която вече се наблюдава в краткосрочните договори за променливост в основните валути, е показателна. Въпреки че търговците не очакват промени в политиката, възможността за промени в ориентирането напред в следващите месеци е достатъчна, за да вдигне волатилността.

Двуседмичните опции в паунда, които улавят както предстоящите срещи на Федералния резерв, така и на BOE, се повишиха до най-високото ниво от началото на май - рязък контраст с 16-месечното дъно, наблюдавано само преди седмица.

Освен очакванията на паричната политика, подновените опасения за пандемия също повишават цената на хеджирането. Това е най-очевидно в двойката австралийски долар-японска йена, широко използван прокси, предвид връзките на австралиеца с глобалния растеж и възприеманата безопасност на йената.

Търговията с опции показва, че инвеститорите търсят защита от прекалено големи волатилности през следващите месеци.

Фоли от Rabobank заяви, че волатилността в австралийския долар и новозеландския долар спрямо йената може да бъде „интересна“ през следващите месеци.

Търсенето за ниска делта експозиция във валутния прокси става все по-силно. В допълнение към тези показатели, цветът на пазара също сочи към повишаващите се рискове в нестабилността. 

Хедж фондовете добавят продължителна гама експозиция към симпозиума Джаксън Хоул в края на август и срещата на ЕЦБ през септември, според европейски търговци, които поискаха да не бъдат идентифицирани, защото не са упълномощени да говорят публично.

Още по темата:

Covid-19 продължава да тежи върху рисковите активи на азиатските пазари