Снимка: iStock

кциите на големите мегатехнологични компании напоследък превъзхождат по-широкия пазар. Индексът NYSE FANG - който включва Facebook, Alphabet, Amazon и Apple - се е покачил с 5% през последния месец в сравнение само с 1% ръст за равнопретегления S&P 500.

Като се има предвид спадът в доходността на облигациите, това има интуитивен смисъл. Технологичните акции се бореха, когато доходността на 10-годишните съкровищни бонове се повиши до 1.75%, която към края на четвъртък спадна до 1.30%. Очакванията на пазарите са, че когато лихвените проценти се повишат, технологичните акции падат и обратно.

Има две причини, поради които тази връзка трябва да се задържи. Първото е просто, че по-високите лихвени проценти задушават икономическия растеж, повишавайки цената на заемите както за потребителите, така и за бизнеса. Второто е, че ако цената на дадена акция е сумата от нейтиге дисконтирани бъдещи парични потоци, тогава тези потоци струват по-малко, тъй като процентът, с който са дисконтирани, се увеличава. За акциите на растежа в технологичния сектор, които залагат на бъдещите печалби повече от сегашните, по-високият дисконтов процент е лоша новина.

Работата е там, че връзката, макар и да звучи логична, не се потвърждава от историческите данни. Андрю Беркин изучава връзката за вестник „Какво се случва с акциите, когато лихвените проценти се повишат.“ 

Разглеждайки данните от 90 години, S&P 500 се покачва средно с 10.8%, когато доходността на облигациите спада и нараства с 12.2%, когато доходността на облигациите се повиши. Дори отделяйки периодите по квинтили, когато добивите се покачиха най-много, S&P 500 все пак спечели 9%, средно. Връзката, или не-връзката, както и да е, също се поддържа извън САЩ, въпреки че обхваща по-кратък период от време.

За Чад Найтс, портфолио мениджър на австралийската Duro Capital, който цитира статията в инвестиционно писмо, повишаването на лихвените проценти не би трябвало да повлияе на инвестиционния процес. Според Найтс Беркин също потвърди, че по-специално акциите на растежа не се влияят негативно от по-високите лихвени проценти.

„Реалността е, че повечето от нас не са изпитвали устойчиви нарастващи лихвени проценти в миналото. Никой не знае как ще реагират хората. И наистина, акциите могат да паднат на фона на нарастваща лихва, дори ако историята предполага друго. Но това, което ни показва тази статия, е, че това не е непременно така, което трябва да се тълкува, ако прочетете някой от популярните финансови новини“, каза Найтс.

Данни за продажби на дребно днес

Ключовите данни са включени в отчета за продажбите на дребно в САЩ за юни, а малко след отварянето на пазарите, инвеститорите ще следят и докладът за потребителските настроения на Университета в Мичиган, като последният също погледна към четенето на очакванията за инфлацията на потребителите.

Moderna скочи с 8% в търговията на пазара преди новините, че биотехнологичната компания ще бъде включена в S&P 500.

Intel преговаря за закупуване на GlobalFoundries от Mubadala Investment на стойност около 30 милиарда долара, според The Wall Street Journal. Сделката ще стимулира усилията на Intel да се конкурира с Taiwan Semiconductor Manufacturing при производството на микрочипове за други компании.

Производителят на алуминий Alcoaq отчете по-силни от прогнозираните печалби и увеличи прогнозата си за доставка.

Didi Global може да види натиск, след като Китай изпрати регулатори към бизнеса, който допълнително ескалира натиска върху компанията след първоначалното й публично предлагане в САЩ.

Наводненията в Германия и Белгия доведоха до най-малко 100 смъртни случая, съобщиха властите в петък.

Американските фючърси на акции се повишиха преди отчета за продажбите на дребно. Доходността на 10-годишните облигации, също се повиши, до 1.33%.

Още по темата:

Няколко стабилни дивидентни компании с доходност над 5%