Снимка: Shutterstock

През 2020 г. компаниите за придобиване със специално предназначение, или SPAC, бяха сред най-популярните акции за закупуване. Известни също като компании с празни чекове, тези компании набират капитал за придобиване или сливане с частна компания. SPAC-компаните съществуват от десетилетия. Въпреки това, едва миналата година те се превърнаха в средство за публикуване на някои от най-горещите имена на ранен етап, коментира Томас Нийл.

Те включват активи с електрически автомобили (EV), като Churchill Capital IV (NYSE:CCIV), която горещо прие публичното представяне EV стартъпа Lucid Motors. Друг горещ сектор, в който SPAC са участвали, е онлайн хазартът. Например, Draftkings (NASDAQ:DKNG) беше една от първите компании, които се приближиха най-близо до върха след приключването на сделката.

С тези бързи печалби, получени от ранните двигатели, инвеститорите се потопиха в SPAC-компаниите. Тази тенденция продължи и през 2021 г., достигайки връх по време на феномена „меме акции“ през февруари. Оттогава обаче Уолстрийт и Главната улица се промениха и станаха по-критични към тези компании. Институционалният интерес е намалял, докато проблемите с оценката продължават. Инвеститорите на дребно, изгорени от тежки загуби през последните няколко месеца, също ги развалиха.

Въпреки това, след продажбата на SPAC може да се появи възможност. Много от компаниите, които станаха публични по този път, бяха – и все още остават – прекалено разгърнати и надценени. Но все още има някои необработени диаманти.

Кои SPAC все още предлагат възможност, след корекция? Тези девет имена може да са тези, които е  необходимо да се държат на вашия радар:

Apex Technology Acquisition (APXT)

Тъй като планираното ѝ сливане с компанията за управление на облачни данни Avepoint все още не е завършено, сега може би е моментът да купите APXT акции. След обявяването на тази сделка през ноември книжата скочиха между 14 и 18 долара за акция в началото на 2021 г.

Въпреки това, през месеците след продажбата, акциите отново паднаха до цена от 10 долара. Инвеститорите загубиха увереност, че тази сделка ще бъде дългосрочен победител. Но тази промяна в настроението може да бъде вашата възможност.

Както Мат Маккол от InvestorPlace коментира на 10 май, това неотдавнашно оттегляне остави APXT акциите „твърде евтини“. В края на краищата, Avepoint разби всички през последната година. Ръстът на продажбите все още надхвърля очакванията. За разлика от някои други имена, които се публикуват чрез SPAC, това изглежда може да оправдае агресивните си дългосрочни прогнози.

Освен това, при днешните цени, официалната оценка на сделката е разумна, оставяйки достатъчно място за растеж на акциите, тъй като те продължават да отговарят (или надхвърлят) очакванията, коментира Нийл. Тъй като инвеститорите седят настрана, чакайки сливането да приключи, сега може би е време за потопяне в акциите.

Fisker (FSR)

Fisker е един от многото EV стартъпи, които наскоро станаха публични чрез SPAC. Въпреки това, въпреки такова пренаселено поле, това може да бъде изключителен съперник.

Шумът около FSR може да бъде по-малък от този, който се наблюдаваше при Lucid Motors. Докато компанията наистина има своята работа, това ново начало от втория опит има много фактори, които ѝ дават големи шансове за успех.

За начало, вместо да правят това сама, компанията реши да си сътрудничи с експерименталната автомобилна компания Magna (NYSE:MGA), за да помогне да се изгради водещия си Ocean SUV (който се очаква да бъде пуснат в продажба през 2022 г.). Това не е единствената сделка, която Fisker е сключила с партньор с дълбоки джобове. Само този месец компанията сключи и споразумение за партньорство с производителя на електроника Foxconn. Те ще разработят съвместно друг EV модел, който ще дебютира през 2023 г.

Партньорството с трети страни може да ограничи потенциала за растеж на FSR  акциите в бъдеще. Въпреки това, това също така помага за намаляване на риска от спад. Не само, може да бъде и нещо, което позволява на това дружество на ранен етап да поеме такива известни EV имена, като Tesla (NASDAQ:TSLA) и действащи производители на автомобили като Volkswagen (OTCMKTS:VWAGY).

Тази новина за Foxconn, съчетана с неотдавнашната добре получена тримесечна актуализация, отново доведе до увеличение на FSR акциите. На Fisker може да ѝ отнеме време, за да се върне към рекорда си от 32 долара за акция. Но преди компанията да постигне по-голям напредък, сега може би е време за покупка.

Gores Holdings VI (GHVI)

GHVI акциите са друг избор за SPAC с отложена сделка. Целта за сливане? Компанията за пространствени данни Matterport, която е в състояние да превърне всяка физическа сграда в 3D „цифров близнак“. Тази платформа току-що разби повърхността на това, което може да бъде адресируем пазар от 240 милиарда долара.

Въпреки че акциите са спаднали почти наполовина в сравнение с февруарските си върхове – от 28 долара до около 14.50 долара – не е сложно да се разбере защо инвеститорите продължават да дават на тази компания висока имплицитна оценка.

Тази SPAC трябва да отговаря на агресивните прогнози, за да се изплати на инвеститорите. Въпреки това, компанията вече е лидер в своята ниша. Освен това има ясно търсене на платформата ѝ сред широк кръг крайни потребители. Всичко това в крайна сметка има възможност да се увеличи в многомилиардно предприятие с висок марж.

Може да отнеме години, за да се разиграе всичко. Акциите могат да останат на нивото или да паднат под днешните цени за известно време. Но като един от най-силните претенденти за празни чекове, това все още може да бъде още една възможност да се обмисли затваряне на сделката, коментира анализаторът.

Golden Nugget Online Gaming (GNOG)

По-рано известно като Landcadia Holdings II, това име се покачи миналата година, когато хазартните SPAC бяха на мода. Това се случи в навечерието на приключването на сделката през декември. Като цяло инвеститорите първоначално бяха щастливи да получат достъп до този онлайн казино оператор за iGaming.

Вече печелившата онлайн игра Golden Nugget рекламира плановете си да се разпространи в други държави. От януари обаче акциите продължават да падат. Днес те паднаха от 27 долара на 13 долара за акция.

Една от ключовите причини може да бъде страхът, че GNOG няма да може да повтори предишния си успех, тъй като се разширява в други части на САЩ. Но докато настроенията за това действие на iGaming бяха по-негативни в сравнение с други, някои анализатори, като Дейвид Кац от Jefferies, бяха оптимисти за перспективите си. След като даде на GNOG акциите рейтинг „покупка“ през април, Кац вижда по-високи маржове за iGaming в сравнение с онлайн спортните книги, както и общ адрес на пазара (TAM) от 19 милиарда долара. Според анализатора това може да направи акциите повече от два пъти по-високи от днешните цени.

Дори и на спад заради Уолстрийт, големият потенциал за растеж на GNOG остава оценен. Разширяването на това име на територията на САЩ носи осезаеми резултати. Това може да възстанови доверието в акциите на Golden Nugget за онлайн игри, като ги насочи обратно в правилната посока.

Hims & Hers Health (HIMS)

Търгувайки днес за около 10 пъти повече от очакваните продажби през 2021 г., HIMS акциите все още изглеждат скъпи. Така че, защо да се купува сега? В края на краищата можете да направите така, че допълнителното намаляване на оценката отново да изтласка тази акция към едноцифрени числа, под цената на офертата от 10 долара.

Въпреки това, предвид текущия и прогнозирания ръст на продажбите, може да си струва да платите за това име. През първото тримесечие на 2021 г. Hims & Hers отбеляза ръст от 74% на годишна база. Доставчикът на телемедицински и уелнес услуги умело е изградил бизнес, насочен към целевата аудитория на милениалите.

Вярно е, че пандемията може да е допринесла до голяма степен за този скорошен растеж. Но не бива да се отклонява от сметките потенциалът на тази компания да продължи да расте със скорост над средната за много следващи години. Тъй като целевата демографска група се доближава до средната възраст, те все повече ще се нуждаят от здравни грижи. И вместо да се насочват към установени доставчици, те могат да се придържат към Hims & Hers.

Акциите се покачват от средата на май, скачайки с повече от 50% от последните ниски нива. В близко бъдеще това може да се провали, тъй като инвеститорите надценяват справедливата стойност на тази бързо развиваща се игра. Въпреки че може да не донесе големи ползи в краткосрочен план, това е друг избор от SPAC, който има възможността да се изплати в дългосрочен план.

Nebula Caravel Acquisition (NEBC)

От март Nebula Caravel се задържа стабилно на нивото на офертната цена от 10 долара. Понастоящем сделката ѝ за придобиване на Rover, приложение за услуги като разхождане на кучета и наглеждане на домашни любимци, все още не е завършена. Както обясни Крис Макдоналд от InvestorPlace през февруари, когато беше обявена сделката, целевата компания на тази SPAC се разраства бързо. Продажбите на Rover се очаква да се удвоят както през тази, така и през следващата година.

Въпреки това, с прогнозната стойност след сливането от около 1.35 милиарда долара, можете също така да кажете, че потенциалът за растеж на тази компания е изцяло съобразен с цената на NEBC акциите. Високият растеж вероятно е предпазил инвеститорите от твърде ниски цени. Въпреки това, опасенията за оценката вероятно също ѝ пречат да се движи по-високо.

Пистата за Rover може да бъде по-голяма, отколкото инвеститорите в момента очакват. Първо, предвид факта, че индустрия ще се възстанови от пандемията, възможно е продажбите през следващите две години да бъдат по-силни от очакваното. Не само това, но с TAM от 95 милиарда долара растежът може да се забави много по-късно, отколкото се очаква.

Няма гаранция, че NEBC акциите, които скоро ще станат ROVR акции, ще скочат, след като са на ниво от 10 долара. Продължаващата липса на интерес към SPAC може допълнително да намали тази цифра до едноцифрени числа.

Paysafe (PSFE)

PSFE акциите наскоро паднаха до привлекателна входна точка, коментира Нийл. Компанията, която приключи сделката за SPAC през март, е доставчик на платежни услуги за онлайн хазартни оператори.

Това име е добре известно и в Европа, където приложенията ѝ под марката Neteller и Skrill отдавна се използват за презареждане и теглене на средства в онлайн казина и букмейкъри. Истинската привлекателност обаче се състои в потенциала на Paysafe да преживее стабилен растеж, тъй като пазарът на онлайн хазарт в САЩ бързо се разширява.

Обещаващите операции на PSFE в САЩ се очаква да нараснат с кумулативен годишен темп на растеж от 55% между 2019 г. и 2025 г. Европейският и канадският бизнес може да расте с много по-скромни темпове. Но това разширяване в Щатите все още може да помогне на компанията да постигне двуцифрени резултати през следващите няколко години.

След продажбата им акциите на Paysafe паднаха до разумна оценка в сравнение с ръста си. Ценните книжа на компанията все още могат да бъдат продадени, в зависимост от посоката, в която ще отидат SPAC. Но докато поредното отдръпване би направило тази крещяща покупка, влизането на днешна цена от около 11.50 долара все още остава полезна възможност, казва анализаторът.

Revolution Acceleration Acquisition (RAAC)

Каква е историята с RAAC акциите? Този избор на SPAC е в процес на сливане с роботния стартъп Berkshire Grey. Фокусирайки се върху пазара на складови площи, Berkshire може да спечели голяма победа, тъй като автоматизацията на складовете се издига от днешното ниско ниво само с 5%.

Когато новината за сделката се разпространи, тези акции едва скочиха. Търгувайки се на ниво от около 10 долара, цената се покачи до около 13 долара за акция. Подобно на други SPAC, акциите оттогава са продадени и са се върнали на цените си преди обявяването. По този начин, в светлината на неотдавнашния срив, е разбираемо защо някои инвеститори могат да изчакват, коментира Нийл.

Въпреки това, ако се погледнат прогнозите, текущата прогнозна оценка на тази компания – с пазарна капитализация от 2.7 милиарда долара и стойност на предприятието от 2.3 милиарда долара – може да бъде стръмна, но заслужена цена. Като се има предвид, че продажбите могат да достигнат до 927 милиона щатски долара, а коригираната EBITDA може да бъде 232 милиона до 2025 г., има достатъчно място акциите да скочат по-високо. Само ако се получи.

Въпреки това, тъй като тенденцията на автоматизация все още е в движение, тази SPAC може да е било несправедливо отхвърлена от Уолстрийт в хода на продажбата. Закупуването на RAAC акции сега, преди евентуалния си бъдещ успех и преди повече инвеститори да научат за това, може да се окаже печелившо в бъдеще.

Skillz (SKLZ)

След срива тази пролет SKLZ акциите се опитаха да се върнат. Платформата за мобилни игри за конкуренция може би някога е удивлявала инвеститорите. Но след няколко язвителни репортажи от гласови къси продавачи, дори продължаването на закупуването от Cathie Wood’s Ark Invest не е достатъчно, за да върне тази акция обратно в правилната посока.

Разбира се, ако имате Кати Ууд в ъгъла си, може и да не е точно одобрение. Инвестиционната стратегия на Ууд, фокусирана върху акциите, се изплати през 2020 г. Досега обаче тази година семейството на борсовите фондове на фирмата (ETF) не е постигнало подобно ниво на успех. Въпреки това, докато акциите на Ark Invest могат да излязат от мода, това не прави автоматично Skillz лоша възможност, особено при днешните цени.

Все още победена от гореспоменатите кратки доклади, инвеститорите вече се съмняват, че Skillz може да продължи да расте. Въпреки това, с оглед на ниските очаквания, акциите вече могат да нараснат значително, ако се играе бичи случай на игрален турнир.

Някои анализатори прогнозират възможна възвръщаемост до 40 долара за акция. По този начин приемането на противоположна позиция на днешните цени от около 17 долара може да се изплати изключително, след като инвеститорите преодолеят негатива около SKLZ акциите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Пред какви предизвикателства е изправена Airbnb?

Стойността се очаква да продължи да изпреварва растежа през тази година