Снимка: iStock

Компаниите в цяла Европа трупат дългове с най-бързите темпове от години, като част от манията с висок ливъридж, която засяга притежателите на облигации, пише "Блумбърг".

Противоречивата практика, известна като "обобщение на дивидентите" нараства, тъй като инвеститорите се наслаждават на всеки кредитен риск, докато очакват икономическото възстановяване.

Повече от 10 компании в региона са събрали junk bonds тази година, отчасти за финансиране на дивиденти, най-високият брой до момента от 2017 г. насам, според доставчика на данни 9Fin. Около 13 фирми също са продали заеми за финансиране на изплащания през първото тримесечие на тази година, според данните, събрани от "Блумбърг".

„Ако инвеститорите искат да заработят капитал, те просто купуват нещо с малко доходност, независимо за каква печалба е предназначено“, казва Марк Бенбоу, мениджър на високодоходни фондове в Aegon Asset Management. 

Сделките са склонни да съвпадат с пазарния бум, където инвеститорите, преследващи доходността, приемат по-големи рискове, за да постигнат целите за възвръщаемост. В бурните дни, които предвещаваха финансовата криза, фирмите с частен капитал бяха заети да вадят инвестициите си от затруднени компании. През 2021 г., след година на пандемични строги икономии, когато плановете за заеми бяха замразени, има задържано търсене както от инвеститори, така и от емитенти.

Фирмите с частен капитал винаги са вземали заеми, за да купуват компании. Но те се озовават с допълнителен дълг в момент, когато централните банки увеличават разходите по заеми до минимуми за всички времена, за да подпомогнат глобалния икономически скок.

Някои от транзакциите за тази година бяха оценени като "CCC" - най-ниското класиране на ненужния дълг - и плащаха относително по-високи ставки. Но разглеждани заедно с десетилетия история, сделките все още са евтини.

Изплащането на дивидент е един от начините фирмите, които изкупуват, да печелят, докато чакат отскокът на растежа да стимулира по-високите цени на пазара за първично публично предлагане. Чрез издаване на "обобщени дивиденти" те могат да направят отстъпка сега и да зарадват крайните си инвеститори, докато си позволят във времето да осребрят печалбата напълно.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 евтини акции, които могат да бъдат закупени през януари за бърза печалба

Каква беше 2020 година за IPO пазара?