Снимка: iStock

Airbnb (NASDAQ:ABNB) е в режим на възстановяване. Хората все повече пътуват и отдават под наем места за престой на Airbnb. И тъй като тази дейност се увеличава, финансите на компанията също се очаква да се възстановят, особено връщането ѝ към рентабилността на свободния паричен поток (FCF).

Предстоящите резултати за първото тримесечие на 13 май се очаква да започнат да го показват. В резултат на това очаквайте ABNB акциите да се покачат, особено ако анализаторите започнат да моделират в положителен FCF, коментира Марк Р. Хек, сертифициран финансов анализатор.

В момента анализаторите очакват приходите за тримесечието да достигнат 718.86 милиона долара. Това е с 14.6% по-ниско от миналогодишните приходи за тримесечието (т.е. 841.83 милиона долара). По-ниско е и от приходите за четвъртото тримесечие от 859 милиона долара.

Airbnb всъщност превръща всичко това в положително нещо, като казва, че очаква много по-рязък спад в продажбите. Точно това направиха с приходите за четвъртото тримесечие. Те казаха, че продажбите през четвъртото тримесечие са намалели само с 22%, след като са очаквали почти 50% спад.

Оценка на възстановяването

В крайна сметка компанията ще се върне към пълно възстановяване. Според Хек, може да се проточи до края на тази година. Например, през декември 2019 г. най-високите тримесечни приходи на компанията възлизат на 1.6457 милиарда долара. Можете да видите тази тримесечна история на страница 70 от последния 10-K доклад на Airbnb.

Нещо повече, на страница 60 от 10-К можете да видите, че през 2018 г. Airbnb е генерирала 504.9 милиона долара в FCF за една година. Това представлява 13.8% от продажбите ѝ от 3.652 милиарда долара тази година.

Може да се използва, за да се оцени пълния потенциала за възстановяване на компанията. Например, Airbnb в крайна сметка се възстановява и печели 1.65 милиарда долара на тримесечие. Това прави 6.6 милиарда долара годишно. Всъщност анализаторите, обхванати от Seeking Alpha, прогнозират, че продажбите през 2022 г. ще достигнат 6.48 милиарда долара.

По този начин, приемайки марж от 13.8% от продажбите от 6.6 милиарда долара, FCF може да достигне 910.8 милиона долара. Всъщност на високо ниво, според анализатора, маржът на FCF може да се увеличи най-малко с 50% до около 20%. Това би означавало, че Airbnb се очаква да генерира свободен паричен поток от 1.32 милиарда долара.

Тази цифра може да се използва за оценка на пазарната стойност на Airbnb. Например, при доходност от 1% FCF, ABNB акциите биха стрували 132 милиарда долара. Това се изчислява чрез разделяне на 1.32 милиарда долара с 1%. Освен това, при доходност на FCF от 0.75%, пазарната капитализация е 176 милиарда долара.

Тъй като пазарната капитализация на Airbnb в момента е 102.,73 милиарда долара, това означава, че ABNB акциите са между 28.5% и 71.3% по-високи. Това поставя стойността ѝ в диапазона от 210.44 до 280.54 долара. Средно около 250.00 долара. Това се основава на окончателното ѝ възстановяване до пиковите продажби и 20% марж на FCF, което вероятно ще се случи с този пиков доход.

Какво да правим с ABNB акциите

Анализаторите са еднакво оптимистични за акциите на ABNB на днешната цена. Например, TipRanks.com съобщава се, че 28 анализатори, които са написали отчети за последните 3 месеца за ABNB акциите, виждат стойността си на ниво от 199.14 долара. Това е с 22% повече от днешната цена от 163.77 долара.

Подобна цел се предвижда от 26 анализатори, обхванати от Yahoo! Finance (188.26 долара), както и 34 анализатори, проверени от Seeking Alpha (180.45 долара). Въпреки това, Marketbeat.com съобщава, че 37 анализатори имат цел от 5.2% по-ниска –163.66 долара.

Ако се вземе средно за всичките четири от тези сайтове за агрегиране на анализатори, ценовата цел се получава до 182.88 долара за акция. Това е с около 12% над днешната цена. Но имайте предвид, че тези анализи са склонни да предоставят само 12-месечни прогнозни ценови цели.

Ценовата цел на Хек от 250 долара, която е с 52.7% по-висока от днес, може да отнеме до две години. По този начин средната годишна доходност се очаква да бъде 23.55% годишно на кумулативна годишна база. Това е доста добра печалба за повечето инвеститори, добавя той.

Но имайте предвид, че това са доста агресивни предположения. Компанията е възможно да се върне към пиковите си продажби, да има 50% по-висок марж на FCF и доходността на FCF да бъде между 0.75% и 1.0%. Това е най-доброто предположение за всеки случай. И е потенциален растеж на акциите.

Използване на вероятността за оценка на доходността

Възможно е да има по-голяма вероятност прогнозите на анализаторите да се сбъднат, отколкото тези на Хек. Например, да се предположи, че вероятността ABNB да нарасне до 182.99 долара, или с 12% по-високо, е 60%. Това оставя 40% шанс да достигне 250 долара, или 53% по-високо.

Така претеглената вероятност е акциите на ABNB да нараснат с 28.4%, коментира той. По тази причина ABNB могат да нараснат с 28.4% до 210.28 долара за акция.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Срив за технологичните акции по целия свят

Как този хеджфонд управляван от 30-годишен китаец направи 120% доходност първото тримесечие?