Снимка: iStock

Водещите анализатори на Уолстрийт са толкова бичи за акциите, че контраизмервателният на настроенията уред, е на прага да изпрати сигнал за продажба.

Анализаторите на BofA, водени от Савита Субраманиан, заявиха в бележка от четвъртък, че индикаторът "Sell Side Indicator", който проследява средното препоръчително разпределение на собствения капитал от страна на стратезите на Уолстрийт от страна на продажбите, е нараснал за трети пореден месец през март, за да достигне 59.4%, спрямо 59.2% през февруари.

Това поставя показателя на 10-годишен връх и на по-малко от пункт от противоположния сигнал за „продажба“, най-близкият му от които бе даден през май 2007 г., когато индексът S&P 500 падна със 7% през следващия 12-месечен период (вижте таблицата по-долу).

BOFA ГЛОБАЛНИ ИЗСЛЕДВАНИЯ

Инвеститорите и анализаторите обръщат голямо внимание на редица мерки за настроение. Екстремните бичи или мечи показания често се разглеждат като противоположни сигнали, че пазарите се насочват към корекция, или повишение.

S&P 500 в четвъртък завърши над 4000-те пункта за първи път в историята си, докато Dow Jones Industrial Average се търгуваше недалеч от рекорда си за всички времена. 

Акциите в САЩ се повишиха през първото тримесечие, като циклично чувствителните акции водеха ръста, тъй като агресивните мерки за фискално стимулиране и бързото пускане на ваксини предизвикаха очакванията за икономически бум след COVID.

„Все по-голямото еуфорично настроение е ключова причина за нашата неутрална перспектива, тъй като цикличният рикошет, ваксината, стимулите и т.н. до голяма степен са вече заложени на пазара“, пишат анализаторите на американската банка. 

Акциите се възстановиха рязко, след като се потопиха в мечи пазар, който достигна дъното миналия март, когато пандемията започна да се задържа.

Анализаторите отбелязват, че от миналия март средното препоръчително разпределение на собствения капитал се е повишило с над три пъти по-висок от обичайния процент. Това е ръст от 450 базисни пункта, или 4.5 процентни пункта, през последните 12 месеца спрямо средното ниво от 138 базисни пункта след предишни мечи пазари.

„Открихме, че възприемането на Уолстрийт е надежден противоположен индикатор“, написаха още експертите.

Засега индикаторът остава на „неутрална“ територия. Какво означава това за възвръщаемостта?

Анализаторите отбелязват, че когато индикаторът е бил на или под сегашното си ниво, следващите 12-месечни доходи са били положителни в 89% от времето. Въпреки че това е обнадеждаващо, те отбелязват, че текущото отчитане на показателя е в съответствие с 12-месечна възвръщаемост от само 6%, много под средната 12-месечна прогноза от 14% от края на световната финансова криза през 2008 г., добавяйки стандарта забележете, че миналото представяне не е индикация за бъдещи резултати.

Анализаторите казват, че инвеститорите ще бъдат най-добре обслужвани, като се фокусират върху области, чувствителни към реалната икономика, включително циклични и стойностни акции, бенефициенти на капиталовите разходи и малките компании, докато президентът Джо Байдън се опитва да прокара плана си за инфраструктурни разходи за 2 трилиона долара.

„Но това не е единствено синьо небе. Пазарът изглежда вече цени като допълнителен стимул и фокусът се измества към връщането му (т.е. по-високи данъци)“, предупредиха те.

„Оценките днес сигнализират за анемична дългосрочна възвръщаемост, а нарастващите лихви също са попътен вятър както за инвеститорите в доходи, които са се натрупали в акции сред ниски лихви, така и за корпоративните маржове.“

Те също така виждат място за променливост, която да се увеличи през втората половина на годината. Фокусът върху качествените акции, които са „евтини и пренебрегвани“, също може да осигури хеджиране срещу нестабилността, казаха още експертите на BoFA.

Още по темата:

Тревожен сигнал за пазарите - късите продажби нарастват

Нов тревожен сигнал: Инсайдерите бързат да продават