Снимка: iStock

Инвеститорите може да не са напълно наясно с рисковете в супер скъпите технологични акции. Това е възможно, заради силното понижение в акциите и оценките на технологичните акции, през последните седмици, според анализатора на Bernstein Тони Саконаги.

Както отбелязва Саконаги, технологичните акции имаха изумителна година през 2020 г. Той посочва, че миналата година технологичните акции са надминали широкия пазар с 28 процентни пункта, но че акциите с най-висока оценка са надминали със забележителните 60 процентни пункта. „Колкото по-скъпи бяха акциите през 2020 г., толкова по-добре се представиха“ пише той.

През 2021 г. тенденцията започва да се обръща. Като цяло технологичните компании тази година са се представили по-слабо от пазара с около 4% на база претеглена пазарна капитализация, отбелязва експертът, а най-скъпите акции са с по-нисък резултат от 10% - с най-евтините технологични имена, надминаващи пазара с около 6%. „Накратко, това, което се е повишило, наистина започва да пада надолу“, пише той.

Въпреки това, анализаторът отбелязва, че броят на търговията с акции при 15 или повече пъти продажбите е на най-високото ниво от балона през 2000-та година и че историята показва възвръщаемостта на акциите, търгувани на това ниво на оценка, е лоша.

„През последните 5 години, на фона на безпрецедентен растеж на пазара, възвръщаемостта беше нехарактерно силна, но през последните 50 години 3-годишната относителна възвръщаемост на 15-кратните технологични акции е средно -18%“, пише той. Средната 5-годишна относителна възвръщаемост на тези акции е дори по-лоша при -28%.

Той също така отбелязва, че „процентът на удари“ - процентът на акциите, надминаващи пазара, - при акции с оценки над 15 пъти продажбите е само 27% за тригодишни периоди и 25% за петгодишни периоди. С други думи, само една четвърт от акциите с висока цена обикновено побеждават пазара с течение на времето.

Саконаги също така посочва, че 38% от всички технологични компании са нерентабилни днес, в сравнение с 36% в пика на технологичния балон през март 2000 г. И той отбелязва, че  нерентабилните технологични компании са леко надминали печелившите компании досега тази година.

„Въпреки че оценките на технологиите са повишени спрямо историята като цяло, те са много по-заглушени, отколкото са били на върха на балона, което ни дава известен комфорт“, пише той. „Най-скъпите технологични акции обаче са на много високи абсолютни нива на оценка - което ни кара да се притесняваме - както и разпространението и постоянното превъзходство на нерентабилните акции.“

В отчета е включен екран с нерентабилни акции, търгуващи се при поне 15 пъти продажбите към края на петък. Това е дълъг списък. 10-те най-големи имена с пазарна капитализация, които се класират в групата, включват Airbnb (ABNB), Snap (SNAP), MercadoLibre Inc., Twilio (TWLO), Atlassian (TEAM), Pinterest (PINS), Palantir (PLTR), DoorDash (DASH), CrowdStrike (CRWD) и DocuSign (DOCU).

Още по темата:

3 технологични акции, които са скъпи, но си заслужават

Акциите за копаене на криптовалути могат да продължат да превъзхождат биткойна