Снимка: iStock

Индексът на волатилността на Cboe - или VIX, известен като измервател на страха на фондовия пазар - е най-новият балон, който се формира, каза Марко Коланович от JPMorgan.

Прогнозният габарит на очакваните колебания на цените в момента се търгува с 18-точков спред към реализираната волатилност на S&P 500, исторически висок показател.

Прецедентът предполага, че разликата ще доведе до по-слаба волатилност и покачване на цените на акциите, каза Коланович.

Изкачването на акциите до рекордно високи стойности по-рано през февруари предизвика спекулации около това дали някои сектори не са в състояние на "балон". Вълнението върху технологичните акции, SPAC и криптовалутите бяха в основата на тези опасения.

Подобни опасения са до голяма степен преувеличени, каза Коланович, в бележка до клиентите. Групата FANG - Facebook, Apple, Netflix и компанията майка на Google - Alphabet - се търгува предимно в тесни граници продължение на шест месеца, въпреки оптимизма за възстановяване. 

Енергийните и финансовите имена, които са поскъпнали през последните сесии, все още се търгуват доста под рекордно високите си нива.

Индексът на волатилността на Cboe - или VIX, който е показател за 30-дневна очаквана волатилност на акциите - е разположен точно на територията на балона, каза квантовият експерт. Индексът предоставя подразбиращо се отчитане на бъдещите колебания на цените на S&P 500, изчислени от опционните договори. 

И все пак VIX сега е отделен от основната нестабилност на S&P 500, "което показва балон от страх и търсене от инвеститори, които искат да хеджират инвестициите си, или да спекулират от потенциална разпродажба", каза Коланович.

Така нареченият измервател на страха в момента се търгува с приблизително 18-пункта спред с двуседмичната реализирана волатилност на S&P 500, според JPMorgan. Тази пропаст е в 99.6 процентила през последните три десетилетия, което означава историческа разминаване между VIX и нестабилността, която е предназначена да се измерва с индекса.

Такива случаи обикновено се случват след масивни сътресения във VIX и отстъпват място на спад в нестабилността, каза Коланович. Историческите данни също показват, че S&P 500 ще се повиши, когато курсът на индекса на волатилност се коригира, добави той.

JPMorgan препоръча на инвеститорите да продават "балона VIX", докато не се осъществи такава корекция. Потенциалът за нов фискален стимул и свръхоблекчените парични условия създават силни макро основи и намаляващият брой ежедневни случаи предполага, че САЩ скоро могат да се възстановят от пандемията. 

Освен това ротацията от растеж към стойностни поддържа връзката между акциите ниска. Докато някои продължават да предупреждават за нарастващ риск на пазара, фондовете се трупат в акции, тъй като цените се колебаят умерено, каза Коланович.

"Ниската волатилност стимулира притоците, предизвиквайки положителна обратна връзка на нарастващия пазар и намаляваща волатилност", добави той.

Още по темата:

Индексът на волатилността "свети в червено"

Инвеститорите трябва да следят волатилността на американските облигации