Снимка: iStock

В началото на отчетния сезон сме, като тази седмица се очертава да е една от най-натоварените по отношение на изнасяните печалби, с водещите технологични компании, които ще представят отчетите си на масата.

Но засега компаниите бият очакванията с исторически маржове.

„Като цяло компаниите отчитат печалби, които са с 22.4% над прогнозите, което също е над 5-годишната средна стойност от 6.3%“, отбелязва Джон Бътърс от FactSet. „Ако 22.4% е крайният процент за тримесечието, това ще отбележи втория по големина процент на изненада на печалбите, отчетен от индекса, откакто FactSet започна да проследява този показател през 2008 г.“

Досега повечето приятни изненади се управляват от големите банки като JPMorgan (JPM) и Goldman Sachs (GS), които съобщиха далеч по-добри от очакванията резултати.

"До този момент 59% от обявените печалби са финансови", написа Джонатан Голуб от Credit Suisse. "Тази група е надминала очакванията с 30%, докато останалите компании, които са докладвали, са постигнали общ успех от 15%."

Преди сезонът на печалбите да започне с големите банки, някои наблюдатели на пазара забелязаха, че анализаторите бавно правят корекции в печалбите въпреки икономическите данни, които бяха по-добри от очакваното.

„Печалбите все още се ревизират през последните четири седмици и анализаторите все още увеличават целевите си цени - непроменена сцена от преди 3 месеца“, пише Шон Дарби от Jefferies в доклад от 17 януари. Банковият сектор беше сред малката шепа индустрии, в които се наблюдава корекция на прогнозите за приходите.

И докато навлизаме в една от най-натоварените седмици на сезона на печалбите, анализаторите продължават да вярват, че летвата за компаниите е твърде ниска.

„Нашите стратези на Global Equity вярват, че консенсусните очаквания за печалбите са твърде консервативни за резултатите за четвъртото тримесечие“, заяви в петък Джон Норманд от JPMorgan. И докато страховете на инвеститорите за бъдещето са склонни да бъдат пристрастни към отрицателни рискове, бизнесът ни напомня, че те често изненадват нагоре.

По-добре, отколкото се страхувахме

Анализаторите обаче очакват печалбите за четвъртото тримесечие да отразяват спад спрямо предходната година, воден от рязък спад в енергийния и промишления сектор. Погледнато по този начин, печалбите за Q4 също могат да бъдат описани като „по-добри, отколкото се страхуват“, а не „по-добри от очакваните“.

„Ако -4.7% е действителният спад за тримесечието, това ще отбележи петия по големина (спрямо предходната година) спад на печалбите, отчетен от индекса от третото тримесечие на 2009 г.“, каза Бътърс. „Това също ще отбележи четвъртото поредно тримесечие и седмото време през последните осем тримесечия, в които индексът отчита спад на печалбите за годината.“

Също така си струва да се отбележи, че рекордът за съвкупни ритми за едно тримесечие е 23.1%, което се случи при резултатите за Q2 2020. Напомняне, че анализаторите продължават да се борят да правят прогнози, тъй като безпрецедентният характер на пандемията COVID-19 означава, че миналото няма да помогне да се очертае бъдещето.

Но като се има предвид, че акциите се търгуват на рекордно високи стойности с оценки, надхвърлящи дългосрочните им средни стойности, изглежда, че инвеститорите и търговците вече оценяват тези изненади и може би с нетърпение очакват време, в което се очаква нещата да нарастват отново.

„Ако сте дълъг в S&P 500 днес, вие по същество имате дълги значими ревизии на печалбите нагоре“, каза Николас Колас от DataTrek Research. „Ние се чувстваме добре с това, защото вярваме, че все още има реални и неоценени оперативни лостове, достъпни за корпоративна Америка с възстановяването на вътрешната и световната икономика."

Още по темата:

Citigroup с по-добри от очакваните резултати

Щатските компании бият очакванията за печалби с най-ускорени темпове в историята