Снимка: iStock

Стратегът на Deutsche Bank не е виждал инвеститорите да са толкова единодушни относно посоката на пазара от 25 години насам. И това може да е притеснително!

С провежданата мащабна кампания за ваксинация срещу коронавирус пазарът се чувства бичи. Индексът S&P 500 продължава да се изкачва близо до рекордни стойности и прогнозите за 2021 г. са сангвинични.

Стратегът на Deutsche Bank Джим Рийд пише в бележка до клиентите в понеделник, че ключов начин за изнасяне на пазара през 2021 г. е, че този подход, щадящ риска пред американските акции, е „изключителния консенсус за следващите 12 месеца“.

Консенсусът се чувства толкова краен, че Рийд се чуди дали този възходящ случай за прогнозите за S&P за 2021 г. не е „най-големият консенсус в историята“.

„Справедливо е да се каже, че през 25-те години, в които се занимавам с това, не мога да си спомня време, когато толкова малко анализатори (ако има изобщо такива) оспорват централния сценарий“, пише Рийд. „Това предупредителен знак ли е или отражение, че новините за ваксините са еднакво положителни и променят играта през последните 5 седмици?“

В последното месечно проучване на Deutsche Bank сред над 900 професионалисти на пазара, 48% от анкетираните заявиха, че смятат, че акциите както в САЩ, така и в Европа ще бъдат по-високи след три месеца. Това е толкова възходящо, колкото и миналия месец, пишат стратезите на Deutsche Bank, водени от Рийд. Очакванията за 12 месеца бяха вторите най-бичи за годината, също с 48%. Ръстът на пазара не е превърнал много бикове в мечки.

Въпросът „какво означава този единодушен консенсус“ беше споделен и от стратега на Baird Private Wealth Майкъл Антонели, който каза на Yahoo Finance, че се почесва по главата при консенсуса: „Едно от нещата, за които се притеснявам през следващата година, е идеята за бум на пазара“, каза той.

Тежките очаквания влагат „малко страх в мен, когато започна да мисля, как ще го играя, ако тези неща вече са оценени в цената?“, каза Антонели.

И така, какво правят тези скептици с тази информация? Изглежда не много. Антонели каза, че не купува никаква защита - оставайки бик, дори със самосъзнателното предупреждение, че еднообразието около единомислието е притеснително.

„Графика на седмицата“ от Morgan Stanley, изпратена до клиенти на банката в понеделник, показва, че краткият интерес на S&P 500 е спаднал до най-ниското ниво от две десетилетия, число, което „сочи към самодоволството на инвеститорите“, пишат анализатори. „С оглед на надеждните ваксини инвеститорите станаха бурни.“

Хю Джонсън, главен изпълнителен директор и председател на Hugh Johnson Advisors, каза този месец пред Yahoo Finance, че макар да смята, че пазарът е малко надценен, той конкретно не вижда „широко разпространение“.

Друг стратег, главният инвестиционен директор на Capital Wealth Planning Джеф Саут, също заяви пред Yahoo Finance наскоро, че пазарът "определено е изпреварил себе си и" може да види известна пауза. Но подобно на Джонсън, той каза, че все още има смисъл да бъдем бичи, особено в дългосрочен план.

„Светските бичи пазари са склонни да продължат от 18 до 20 години“, каза Саут. „Мисля, че хората са твърде предпазливи тук. Мисля, че хората са недостатъчно инвестирани."

Още по темата:

Експерт: Прекалено самодоволните инвеститори могат да бъдат отнесени от пазара

Щатският пазар става самодоволен