Снимка: iStock

Това не е печелившо мнение (на база представянето на актива, за което е дадено), но Джим Чанос все още не харесва акциите на Tesla. Президентът на Kynikos Associates, най-известен със своите къси продажби, заяви в понеделник, че все още е скептичен към компанията за електрически превозни средства на Илон Мъск.

„Все пак може да искате да мечтаете за автономни таксита, космически полети, тунели под земята, каквото и да е - те са автомобилна компания и са нерентабилна автомобилна компания“, каза той по време на брифинга на Barron за инвестиции и пари. Чанос сподели мислите си за Tesla (тикер: TSLA), финансови измами и червени знамена за къси продавачи по време на сесията в понеделник.

Оценката на Tesla от над 600 милиарда долара - цифра, която е по-висока от тази на други производители на автомобили - се основава на оптимизма на инвеститорите по отношение на това как изглежда бъдещето, а не колко коли Tesla продава или ще продаде някога, каза Чанос. „Тесла е платно, върху което сега се рисуват надеждите и мечтите на инвеститорите“, каза той, като направи сравнение между оптимизма на инвеститорите за Tesla и възгледа на инвеститорите за AOL като „символ през 1999 г. за всичко, което смятате, че ще има бъдеще“.

Най-известен със своя залог срещу Enron през 2001 г., Чанос се нарича основен продавач на къси позиции - роля, която той признава, че е трудна през последните години. Чанос заяви, че няколко къси залога, с основното изключение - залога му срещу Wirecard, не са сработили през последните няколко години поради това, което той нарича „вероятно най-спекулативният пазар, който съм виждал от 40 години насам“.

Но тази спекулация трябва да се охлади, каза Чанос. Въпреки че късият продавач каза, че основните пазарни основи в момента не са от значение в много сектори, „в крайна сметка ще има значение. В противен случай системата е повредена."

Околната среда с висок растеж не само е подхранвала високи до небето оценки, но и е довела до това, което Чанос нарича "златната ера" на измамите. „Колкото по-дълго виждате бичия пазар да продължава, толкова повече инвеститори премахват чувството си на недоверие“, каза Чанос, позовавайки се на края на дот-ком ерата. "Склонни сте да виждате все повече и повече измами, докато цикълът продължава", каза той. „Едва когато цикълът се промени, повечето измами ще бъдат разкрити.“

Скандалът Wirecard, в който германската компания за обработка на плащания подаде молба за несъстоятелност, след като беше обвинен в генериране на фалшиви приходи, беше „наистина добър пример за това“, каза Чанос. „Имаше просто невероятно количество достоверни доказателства, които се трупаха за всеки, който искаше да види, че това е измама, и въпреки това акциите комфортно се търгуваха над 100 евро през по-голямата част от този период“, каза той.

Най-честата проява на измама днес е законната измама, каза Чанос. „И с това имам предвид, че всичко, което прави компанията - начинът, по който води счетоводството си, начинът, по който докладва на инвеститорите - се извършва законно, на база регламентите на закона", каза той. 

Един от мотивите на Чанос е, че се проявяват законови измами: финансови показатели като коригирана Ebitda или печалба преди лихви, данъци и амортизация. Със самото си определение Ebitda се коригира, но компаниите допълнително коригират показателя, за да „изключат режийни или компенсации въз основа на акции, или каквото и да е управление, което смята, че е в техен интерес да изключи“, каза Чанос. „И така получавате все по-високи и по-високи оценки на доходите, които все повече се състоят от разходи.“

Чанос заяви, че вероятно ще е необходим мечи пазар, за да разкрие повечето измами. „Докато акциите растат, никой не го интересува“, каза той. "Но след като акциите започнат да падат, инвеститорите започват да плачат."

Още по темата:

Tesla ще влезе в S&P 500 наведнъж

Уолстрийт смята, че Tesla може да е трилионна компания