Снимка: Pixabay

Макроикономическите условия обикновено засягат индустриите по различен начин. Но когато има икономически спад, акциите на компаниите, работещи в циклични сектори, са отрицателно засегнати, коментира Тезджан Гегел от InvestorPlace.

Пандемията тази година тласна много икономики по света към рецесия. Но през ноември надеждите за ваксина срещу коронавирус предизвикаха по-положително настроение сред инвеститорите. Днес ще разгледаме 7 циклични акции за закупуване в очакване на икономическото възстановяване през следващите седмици.

Не е тайна, че икономическите цикли на рецесия се случват както в САЩ, така и по света. Икономическата активност обикновено се измерва чрез промяна в брутния вътрешен продукт за определен период. В световен мащаб САЩ е икономически лидер от втората половина на 19-ти век. Следвана от Китай, Япония, Германия и Индия.

По време на рецесия икономически чувствителните циклични индустрии също следват спада в икономиката. В резултат на това цените на акциите на цикличните компании обикновено губят значителна част от пазарната си стойност.

Добрата новина е, че икономиката в крайна сметка се възстановява и се връща към растеж. Тези циклични предприятия след това се връщат към рентабилност в периоди на нарастващ просперитет. Инвеститорите отново започват да купуват циклични акции.

Кои са някои от примерите за циклични индустрии? Може да се каже, че автомобилите, търговията на дребно, луксозните стоки, пътуванията и начините за прекарване на свободното време (като авиокомпании, хотели и ресторанти) оглавяват списъка. Производствените и някои технологични фирми също страдат, особено когато произвеждат и продават потребителски електронни стоки.

По време на рецесиите жилищата обикновено също страдат. И накрая, трябва да добавим финансовите институции, като банки към този списък. С нарастването на безработицата намаляват и разполагаемите доходи на населението. В резултат на това потребителите в по-малка степен могат да вземат ипотеки или заеми в банки, което се отразява на рентабилността на банките.

Доверието на потребителите е от значение

Бизнес циклите зависят до голяма степен от доверието на потребителите, което от своя страна влияе върху нивото на потребителските разходи. Хората са склонни да отлагат редица несъществени покупки, когато бюджетите им са под натиск или когато не са сигурни за финансовото си бъдеще.

Доверието на потребителите често се споменава от икономисти и дори от членове на Федералния резерв като ключов детерминант на краткосрочния икономически растеж. В САЩ индексът на потребителските настроения на Университета в Мичиган и индексът на потребителското доверие на Conference Board са сред най-широко използваните показатели за доверието на потребителите.

Търговската икономика показва следното:

„Потребителските настроения на Университета в Мичиган бяха ревизирани малко по-високо до 81.8 през октомври 2020 г., достигайки най-високото си ниво от март. Въпреки това, настроенията остават далеч под 101, докладвани през февруари, преди пандемията на коронавируса да започне.“

Като се име предвид тази информация, тук са седем циклични акции, които могат да бъдат закупени преди предстоящото икономическо възстановяване.

Що се отнася до тези циклични акции за закупуване, днешната понижена отстъпка от оценката е утрешното драматично рали за възстановяване.

Carvana (CVNA)

52-седмичен диапазон: 22.16 – 242.15 долара

Промяна на цените от началото на годината: до 133%

Базираната в Темпе, Аризона, платформа за електронна търговия на употребявани автомобили Caravana е първата акция в списъка днес. Пионер в онлайн продажбите на употребявани автомобили, тази компания е основана през 2012 г. и става публична в началото на 2017 г.

Автомобилната индустрия е един от най-важните отрасли на американската икономика. Повишаването на разполагаемия доход, устойчивото доверие на потребителите и наличието на лесно финансиране, особено при ниски лихвени проценти, са сред основните фактори, които стимулират продажбите на автомобили.

Може да забележите, че CVNA акциите досега са били доста добри, тъй като стартираха 2020 г. от нивото на 100 долара за акция. През март цената падна под 25 долара. След тези ниски стойности акциите се повишиха с повече от 800%. С други думи, прословутите 1000 долара, инвестирани в акции в началото на пролетта, сега ще струват много над 9000 долара.

Наличието на пандемия означава, че повечето потребители пазаруват онлайн, дори и употребявани автомобили. В края на октомври компанията публикува резултатите от третото тримесечие. Приходите от 1.544 милиарда долара означават ръст от 41% на годишна база. Продажбите на дребно достигнаха 64 414 единици, като се увеличиха с 39% на годишна база.

Главният изпълнителен директор Ърни Гарсия беше доволен и каза: „Резултатите от третото тримесечие бяха невероятни. Осигурихме още едно тримесечие на силен растеж и преодоляхме много финансови етапи.“

Повече от 40 милиона употребявани автомобили са продадени в САЩ през 2019 г., така че с пазарна капитализация от около 15 милиарда долара може да се очаква компанията да продължи траекторията си на растеж и през 2021 г.

Culp (CULP)

52-седмичен диапазон: 5.28 – 16.92 долара

Дивидентна доходност: 3.12%

Промяна на цените от началото на годината: надолу с 1%

High Point, със седалище на Северна Каролина Culp е следващият избор на Гегел. Компанията произвежда матраци и продава тапицерия за мебели. Основана през 1972 г., компанията започва да търгува на Нюйоркската фондова борса през 2003 г.

Като един от най-големите местни играчи в този сектор, CULP обслужва клиенти както в страната, така и в чужбина чрез своите производствени и дистрибуционни съоръжения в САЩ, Китай и Канада.

В началото на септември компанията публикува резултатите от първото тримесечие на фискалната 2021 г. Нетните продажби в размер на 64.5 милиона долара отбелязаха спад от 8.8% на годишна база. Сред бизнес сегментите продажбите на матраци са намалели с 7.1%, а продажбите на тапицирани тъкани – с 11.0% на годишна база.

Нетната загуба от 2.7 милиона долара означава загуба от 22 цента на една разредена акция. Преди една година същите тези цифри представляват нетна печалба от 1.8 милиона долара, или 14 цента на една разредена акция.

Изпълнителният директор Ив Кълп каза:

„Радваме се, че както в сегмента на матраци, така и в сегмента на дамаски са забелязали по-добро от очакваното увеличение на поръчките и пратките през тримесечието, особено през последните осем седмици... Вярваме, че тези тенденции се дължат предимно на нарастването на фокуса на потребителите върху домашната среда и цялостния комфорт, което води до увеличен дял на дискреционните разходи за преместване на домашно обзавеждане.“

Авансовите съотношения цена-печалба, цена-продажби и цена-счетоводна стойност са съответно 26.46, 0.67 и 1.32 пъти. CULP акциите могат да бъдат добавени към холдингите, особено ако цената падне до 12.5 долара за акция през следващите седмици. Пасивните търсачи на доходи също могат да намерят компанията привлекателна.

Duluth (DLTH)

52-седмичен диапазон: 2.82 – 17.30 долара

Промяна на цените от началото на годината: до 43%

Инвеститорите в акциите на Duluth, базирана в Маунт Хориб, Уисконсин, досега имат страхотна година. Компанията продава ежедневни облекла, работно облекло и аксесоари.

В допълнение към онлайн продажбите и продажбите по каталози, Duluth има и физически магазини. През октомври компанията откри 65-ия си магазин във Флоренция, Кентъки.

На 3 септември Duluth публикува резултатите от второто тримесечие. Нетните продажби възлизат на 137.4 милиона долара, нараствайки с 12.6% на годишна база. Нетната печалба и разредените EPS възлизат на 5.9 милиона долара и 18 цента съответно. Преди една година тези цифри бяха 1.9 милиона долара, т.е. 6 цента на една разредена акция.

Главният изпълнителен директор Стив Шлехт каза:

„Истинската история на успеха на второто тримесечие е силата на търговската марка Duluth Trading и нашия канал за електронна търговия. Нетните продажби са нараснали с 13% до 137 милиона долара, дължащи се на 67% ръст на директните продажби в сравнение с предходната година и повече от два пъти от силния ръст на директните продажби за първото тримесечие.

Авансовите съотношения цена-печалба, цена-продажби и цена-счетоводна стойност са съответно 10.53, 0.78 и 2.92 пъти. Може да се помисли за инвестиране, особено ако акциите се окажат под печалба през следващите седмици и паднат до 14 долара на акция.

International Seaways (INSW)

52-седмичен диапазон: 12.44 – 31.39 долара

Дивидентна доходност: 1.56%

Промяна на цената от началото на годината: надолу с 48%

Базираната в Ню Йорк компания International Seaways управлява океански кораби. Като една от най-големите танкерни компании в света, тя предлага услуги за транспортиране на суров петрол и петролни продукти.

Проучване, проведено от професор Волфганг Дробец от Университета в Хамбург, Германия, наскоро установи, че „корабоплаването е високоефективен, цикличен бизнес с относително високи бизнес рискове. Като се има предвид тясната връзка между паричните потоци на индустрията и търсенето на морска търговия, ... нивата на индустриален риск показват силна корелация с глобалните икономически условия.“

Спадът в INSW акциите тази година показва ефекта от спада на цените на петрола през 2020 г. Като транспортна компания, нейното състояние зависи до голяма степен от цените на суровия петрол и търсенето му. Въпреки това, с очаквания спад на медицинския и икономическия натиск, дължащ се на пандемията, акциите вероятно ще се повишат по-добре през следващите месеци.

Ръководството смята, че сега нещата с групата вървят по-добре. В началото на ноември International Seaways публикува резултатите за третото тримесечие. Нетната печалба е била 14 милиона долара, или 50 цента на една разредена акция. Преди година компанията загуби 11.1 милиона долара, или 38 цента на една разредена акция. Общата ликвидност на групата възлиза на 194 милиона долара, а нетният стойност заем е 39%, един от най-ниските сред танкерните компании.

Главният изпълнителен директор Лойс К. Заброцки каза:

„През третото тримесечие постигнахме добри резултати и увеличихме паричната си позиция. Придвижвайки се напред, ние продължаваме да оценяваме положително дългосрочните перспективи на пазара на танкери. Нашият стратегически фокус остава върху изпълнението на нашия дисциплиниран и балансиран подход към разпределението на капитала, като същевременно продължава да насърчава инициативи, които откриват значителна стойност за акционерите.“

Авансовите съотношение цена-печалба, цена-продажби и цена-счетоводна стойност са съответно 8.26, 0.91 и 0.40 пъти. Дългосрочните инвеститори могат да започнат да намират стойност в INSWакциите.

iShares Home Construction ETF (ITB)

52-седмичен диапазон: 22.39 – 60.87 долара

Дивидентна доходност: 0.44%

Промяна на цените от началото на годината: до 22%

Коефициент на разходите: 0.42%

Следващата ни дискусия е съсредоточена около фондовата борса (ETF), т.е. ETF iShares Home Construction. Този фонд осигурява достъп до жилищни производители в САЩ. ITB, която има 46 холдинга, проследява индекса Dow Jones U.S. Select Home Construction. Фондът започна да търгува през 2006 г.

Много от вас може да си спомнят добре как Световната рецесия от 2008/2009 г. засегна жилищния сектор. Например, голям брой регионални строители претърпяха сериозни загуби и много от тях не оцеляха. Също толкова важно е, че техните неволи са имали отрицателно въздействие върху общата икономика, включително нивото на заетост в сектора и икономическото благосъстояние на доставчиците, подизпълнителите и финансовите институции, които са работили с тях.

Десетте най-големи строители представляват около 65% от нетните активи в размер на 2.2 милиарда долара. Базираната в Арлингтън, Тексас, D.R. Horton (NYSE: DHI), Lennar (NYSE: LEN) със седалище в Маями, Флорида, и Reston (NYSE: NVR) – във Вирджиния, оглавяват фонда по отношение на индивидуалното претегляне. Инвеститорите, които искат да добавят домашни строители, може да искат да запазят ETF на екрана на радара си.

LKQ (LKQ)

52-седмичен диапазон: 13.31 – 38.38 долара

Промяна на цената от началото на годината: надолу с 3%

Нашият списък от ценни книжа продължава по темата за потенциално подобрена перспектива за автомобилната индустрия. LKQ със седалище в Чикаго, Илинойс, разпространява автомобилни продукти, като резервни части и стъклени изделия за ремонт или поддръжка на превозни средства. Групата оперира в Северна Америка, Европа и Тайван и има повече от 50 000 служители. Компанията е основана през 1998 г. и проведе IPO през 2003 година.

Компанията е публикувала резултатите от третото тримесечие на 29 октомври. Приходите от 3 милиарда долара означават спад с 3.2% на годишна база. Въпреки това коригираната нетна печалба от 228 милиона долара и EPS в размер на 75 цента нараснаха съответно с 20.9% и 23.0 на годишна база. Инвеститорите също бяха развълнувани да видят, че LKQ е намалила дълга си с 256 милиона долара. Досега през 2020 г. компанията е изплатила дългове от 1 милиард долара.

Главният изпълнителен директор Доминик Зарконе каза:

„Ние постигнахме изключително силни резултати през третото тримесечие... Нашият екип запази своя остър фокус върху структурата на разходите и постигнахме най-високите тримесечни печалби в историята на компанията, постигнахме подобрения в маржа за годината във всеки от нашите оперативни сегменти, като Северна Америка също постигна най-високото си ниво на марж на EBITDA в сегмента в историята на компанията.“

Авансовите съотношения цена-печалба, цена-продажби и цена-счетоводна стойност са съответно 13.81, 0.92 и 1.97 пъти. Всеки потенциален спад до нивото от 32.5 долара за акция ще увеличи маржа на силата за дългосрочните търговци.

Vanguard Consumer Discretionary ETF (VCR)

52-седмичен диапазон: 118.99 – 258.30 долара

Дивидентна доходност: 2.49%

Промяна на цените от началото на годината: до 28%

Коефициент на разходите: 0. 10%

Окончателният избор е друг ETF, а именно Vanguard Consumer Discretionary ETF. Фондът предоставя достъп на фирми, които произвеждат, разпространяват или продават стоки и услуги, закупени на дискреционна основа.

VCR, който има 290 холдинга и започна да търгува през 2004 г., проследява индекса MSCI US IMI Consumer Discretionary 25/50. Десетте най-големи холдинга представляват повече от 54% от нетните активи в размер на 4.2 милиарда долара. По отношение на разпределението на секторите най-голяма тежест има търговията на дребно с интернет и директен маркетинг – 27,9%, следвана от търговията на дребно с домашни стоки (10.9%), ресторанти (10.6%) и производители на автомобили (9.5%).

Понастоящем Amazon (NASDAQ:AMZN), Home Depot (NYSE:HD), Tesla (NASDAQ:TSLA), McDonald’s (NYSE:MCD) и Nike (NYSE:NKE) са водещите компании във фонда.

Може да забележите, че много водещи акции са имали добра година през 2020 г. Крайните съотношения цена-печалба и цена-счетоводна стойност са 35.7 и 5.2 пъти съответно. През следващите седмици вероятно ще има краткосрочно фиксиране на печалбите в топ имената, съставляващи ETF. Дългосрочните инвеститори могат да намерят по-добра стойност в случай на спад до 225 долара за акция.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 стабилни сини чипове в днешните условия на икономическа нестабилност

Метеоричното поскъпване на биткойна го отведе до 18 400 долара