Снимка: iStock

Акциите на Telsa (TSLA) скочиха с над 10% в сесията след работното време вчера, след новината, че производителят на електрически автомобили ще се присъедини към S&P 500.

В понеделник вечерта индексите S&P Dow Jones обявиха, че Tesla ще бъде добавена към внимателно проследявания индекс на акциите в понеделник, 21 декември, преди пазарът да отвори, за да съвпадне с тримесечния ребаланс на индекса през декември.

„Поради големия размер на добавката, S&P Dow Jones Indices търси обратна връзка чрез консултация с инвестиционната общност, за да определи дали Tesla трябва да бъде добавена наведнъж на датата на влизане в сила на ребалансирането или на два отделни транша, завършващи на датата на влизане в сила на ребаланса.", казаха от S&P Dow Jones Indices в своето издание.

S&P 500 е индекс, претеглен по пазарна капитализация, съставен от „водещи компании от водещи индустрии“, които представляват „широк разрез“ на фондовия пазар.

За да отговаря на условията за включване в бенчмарка, дадена компания трябва да има най-малко 8.2 милиарда щатски долара пазарна капитализация, да бъде „силно ликвидна“, да има свободно търгувани акции от най-малко 50% и печалба за последните четири тримесечия. Индексът се поддържа от комисия, която се събира ежемесечно.

Tesla, която има пазарна капитализация от 386.82 млрд. долара, е отбелязала ръст на акциите си от близо 400% до момента.

Компанията, която Tesla ще замени в индекса ще бъде обявена по-близо до датата на ребаланса.

Обикновено процесът на добавяне на компания към S&P 500 е доста ясен. Една компания влиза, друга излиза. Но както при много други неща, обграждащи модерния автомобилен производител на Илон Мъск, и при Tesla Inc. това е сложно.

С почти 390 милиарда долара стойност, Tesla ще бъде най-голямата компания, добавяна някога към бенчмарка. Поставянето всичко наведнъж би принудило фондовете за проследяване на индекси да получат сериозни изкривявания - според някои оценки те ще трябва да продадат повече от 40 милиарда долара акции в други компании. В резултат надзорникът на индекса, S&P Dow Jones Indices, обмисля да го направи поетапно.

След месеци спекулации, S&P Dow Jones заяви в понеделник, че 17-годишната компания ще бъде добавена към индекса през декември.

„Не беше лесно да се вземе толкова важно решение и това решение има голямо въздействие“, каза Хауърд Силвърблат, старши анализатор в S&P Dow Jones. „Отвореният диалог с инвеститорите само ще помогне. Не можете да поставите компания на толкова високо ниво, както бихте направили с всяка друга такава. Времената се промениха, размерът на акциите, които се добавят, също се промени."

Новини Tesla ще влезе в индекса, повиши акциите й с повече от 13% след часовете на затваряне, отчасти в очакване на търсенето от индекс тракери. Освен че засилва неудобно голямото влияние на технологичните компании в най-големия бенчмарк, компанията стартира това, което може да бъде неистов процес сред разтегнатата пасивна инвестиционна машина на Уолстрийт, за да приспособи нейното добавяне.

Около 11 трилиона долара инвестиционни активи са обвързани със S&P 500.

Като се има предвид тежестта си, Tesla вероятно ще бъде сред 10-те най-големи акции в S&P 500, попадайки някъде между Johnson & Johnson и Procter & Gamble Co., с тегло над 1%. Това би било равно на комбинираната стойност на 60-те най-малки компании в бенчмарка. S&P Dow Jones използва пазарната капитализация, коригирана с фрий-флоута за разпределение на влиянието.

Обикновено, когато S&P 500 е променен, това се случва при придобиване на компания или като част от рутинно тримесечно ребалансиране. 

През октомври индустриалната технологична фирма Vontier Corp. замени Noble Energy Inc., която беше придобита от Chevron Corp. E * Trade Financial, закупен от Morgan Stanley, беше заменен от Pool Corp., дистрибутор на доставки за басейни с приблизително същия размер.

В случая на Tesla, що се отнася до индекс-тракерите, няма нито една достатъчно голяма компания, чието премахване да компенсира нейното добавяне. В миналото мениджърите на индексни фондове спекулираха, че когато се добави производителят на автомобили, ще трябва да продадат малки парчета от други големи членове, за да създадат пространство.

„Всъщност това е търговия с пионка на шахматната дъска за дама“, заяви по телефона Лорънс Креатура, портфолио мениджър в PRSPCTV Capital LLC. „Размерът на Tesla, тъй като е включен в индекса, е много по-голям в сравнение с компанията, която вероятно ще излезе. Това ще създаде много разбъркване сред пасивните фондове, които проследяват изрично S&P 500."

Като се има предвид огромната сума на инвестиционните долари, които проследяват бенчмарка, индексните взаимни фондове и борсово търгуваните фондове вече хеджираха стратегии за тази възможност. Тогава, когато пазарната капитализация на Tesla беше близо 280 милиарда долара, Vanguard Group Inc. изчисли, че мениджърите на пасивни фондове ще трябва да продадат около 35 милиарда до 40 милиарда долара акции в останалите компании на индекса, за да направят достатъчно голяма дупка за покупки на акциите на Tesla. Сега, след като Tesla добави над 100 милиарда долара стойност, вероятно тази сума е по-голяма.

Пътят на Tesla до S&P 500 е нетрадиционен. Инвеститорите вярваха в историята на растежа на фирмата на Мъск е достатъчна, за да повишават цената на акциите все по-високо, въпреки рекорда, осеян с повече тримесечни загуби от печалбите. Едно правило за включване на индекса изисква сумата от общите печалби през последните четири тримесечия да бъде положителна - подвиг, който Tesla не постигна до това лято.

Както каза Силверблат от S&P Dow Jones, „времената се промениха“. Компаниите стават публични, когато вече са по-възрастни, след като вече са постигнали солиден растеж. Това може да е първият път, когато пасивните инвеститори и управляващите фондове трябва да се справят с такова нетрадиционно допълнение. Но може и да не е последният.

Още по темата:

Акциите на Tesla не бяха добавени към S&P 500, за разлика от тези три компании

Тези компании имат повече рейтинги "продава" от "купува". Tesla е сред тях.