Снимка: iStock

Ако инвеститорите се чувстват дискомфортно след наскорошния ръст на пазара, въпреки възраждането на случаите на коронавирус, то последните имат сериозни основания за това. Ако погледнем към няколко различни ключови индикатора, то ситуацията далеч не изглежда толкова "розова", колкото на пръв поглед, ако се съди по поведението на пазара.

Джеси Фелдър, автор на "Доклада на Фелдър" предупреди, че разглеждаме „изключително надценен фондов пазар, воден от спекулативна еуфория, дори когато ценовата тенденция се изчерпва“. 

Той базира перспективата си на три графики, които според него разкриват учебната дефиниция на „късен пазарен цикъл“ и би трябвало да накара инвеститорите да проявяват „голяма предпазливост към акциите като клас активи“.

Първо, критерият на Уорън Бъфет, който шефът на Berkshire Hathaway определи преди години като „най-добрата единична мярка за това къде са оценките във всеки един момент“.

Какво казва сега този индикатор? 

Както можете да видите, той е близо до най-високото си ниво в историята.

„С други думи, фондовият пазар никога не е бил толкова скъп, колкото е днес, до голяма степен продукт на покачващите се оценки на фона на влошаващите се основи“, написа Фелдер в блога си в сряда. „Това не само означава, че възвръщаемостта в перспектива вероятно ще бъде изключително лоша, това означава, че рискът от спад също никога не е бил по-голям от днешния.“

В допълнение, авторът промотира и идеята, че спекулациите се разрастват, както показва тази графика за нивото на ползвания ливъридж:

„Точно както сме свидетели на безпрецедентни оценки, тези екстремни цени са породени от изключителна алчност, подобна на която не сме виждали от поколения, ако някога изобщо сме виждали преди“, обясни Фелдър.

И това ни отвежда до пазарните техники. По-конкретно, четенето на индекса на относителната сила. Без да навлизат в подробности, инвеситторите могат да погледнат към индикаторът RSI. Свръхпродадените показания на RSI се оказаха добри дългосрочни входни точки, каза Фелдер, докато свръхкупените показания могат да останат в сила с години.

Ето какво показва сега индикаторът:

„По тази мярка - каза Фелдър - силата на текущия възходящ тренд достигна своя връх преди близо 3 години и оттогава само отслабва, поставяйки ясен модел на по-ниски върхове.“

Ако този „късен цикъл“ наистина е на път да остане "без пара", това очевидно все още не се случва. При последната проверка, Dow Jones Industrial Average DJIA се насочва към печалба от 800 пункта, докато Nasdaq Composite COMP и S&P 500 SPX също бяха значително по-високи.

Още по темата:

Нов срив за световните фондови борси

Ето как се представят щатските индекси след брутални разпродажби като вчерашните