Снимка: iStock

„Бурно време в Шортвил“, наистина. И то ставаше по-бурно - много, много по-бурно - през годините, откакто Илон Мъск намери начин да пуска тиутове за инвеститорите, които се съмняваха в бъдещето на Tesla.

Всъщност никоя друга къса сделка не е имала по-лоши резултати през последните пет години от тези, които залагат срещу производителя на електрически автомобили, според данните на S3 Partners, цитирани от блога ValueWalk. 

При последната проверка продавачите на късо по позицията са загубили колосалните 29.2 милиарда щатски долара до момента. Късите позиции в Tesla, който се разклатиха малко по-късно, са възлизали на около 57.1 милиона акции в края на септември.

Китайският интернет гигант Alibaba, спечелил короната на „най-лошия залог на късите продавачи през 2017 г.“, като скъсените акции на компанията също донесоха много болка за инвеститорите, струвайки им 10,6 милиарда щатски долара нетни загуби. Около 46.5 милиона акци са били продадени на късо към края на септември.

Излишно е да се казва, че Apple, номер три в класацията, просто продължава да се противопоставя на гравитацията. Това беше най-лошият залог на късите продавачи през миналата година, донесъл им загуба в размер на 7 милиарда долара.

Интересното е, че както отбеляза ValueWalk, краткият интерес нарасна преди събитието за iPhone този месец, но не настъпи голям спад в книжата непосредствено след представянето на новия модел.

И накрая, страховете от надценяване доведоха до повишение на броя на скъсените акции на Amazon. Докато тези, които залагат срещу Джеф Безос и неговия интернет гигант по-рано тази година, бяха възнаградени по време на неприятните разпродажби, в резултат на избухване на коронавирусната пандемия, това бързо се обърна. 

На този етап Amazon е вторият най-лош къс залог на инвеститорите през 2020 г., като нетните загуби на инвеститорите достигат почти 6 милиарда долара, сочат данните на S3.

За дълго страдащите къси продавачи, изпитаха вчера известно облекчение след спада на щатските индекси. Индексът Dow Jones Industrial Average отстъпи над 700 пункта до обедната търговия, докато S&P 500 се понижи с 1.9%, а технолигичният Nasdaq Composite - с над 1%.

Късите продажби растат!

Наскоро се наблюдава повишаване на броя на продадените на късо акции, които тепърва ще бъдат изкупени обратно – и това не е добра новина за фондовия пазар, предупреждават пазарни наблюдатели.

Късите продажби са практиката да залагате за понижение в акциите на компания, чрез продажба на акции, които човек е взел назаем с надеждата да ги купи по-късно на по-ниска цена. Мнозина на Уолстрийт смятат, че по-големият обем на къси продажби е възходящ, с мотива, че той представлява акции, които трябва да бъдат закупени в даден момент в бъдеще.

Всъщност обаче продавачите на късо като група са по-често прави, отколкото грешат, според Матю Рингенберг, професор по финанси в Университета в Юта и един от водещите експерти в академичните среди за тълкуване на поведението на продавачите на къси продажби.

Ето защо неотдавнашният ръст в обема на късите продажби е тревожен сигнал. През юли и август имаше известна надежда, че тъй като продавачите на късо са започнали да намаляват темпото на своите позиции, бичият пазар получава нов живот. Но тази надежда се оказа преждевременна, според данните, събрани за Barron’s от Ringgenberg. През септември продавачите на късо като група обърнаха тенденцията от юли до август и започнаха да ускоряват темпото на увеличаване на позициите си.

Нетният резултат е, че продавачите на късо като група в момента са също толкова мечи, колкото преди една година. 

Тази пандемия служи като напомняне, че краткосрочната посока на фондовия пазар зависи от много други фактори, освен поведението на късите продавачи – като президента, който даде положителни резултати за Covid. Във всеки случай Рингенберг подчертава, че данните за краткосрочните продажби не са особено полезни като краткосрочен пазарен индикатор.

Графика: Матю Ригенберг

Всъщност Рингенберг отбелязва, че най-голямата мощ за прогнозиране на данните за къси продажби идва в 12-месечен хоризонт. За да изготви прогноза, той взема суровите данни за къси продажби – броят на продадените къси акции като процент от общите акции в обращение – и изгражда индекс, който представя степента, в която това съотношение е над или под тенденцията.

От това изследване той установява, че този индекс на къси продажби „е може би най-силният известен предвестник за съвкупната възвръщаемост на акциите“ през следващите 12 месеца, надминавайки някои от редицата популярни показатели, използвани за прогнозиране на възвръщаемостта, като цена/печалба или съотношения цена/счетоводна стойност.

Рингенберг изразява своя индекс по отношение на броя на стандартните отклонения, който е над или под тенденцията. (Стандартното отклонение е мярка за нестабилност.) По-високите стойности представляват по-голямо количество къси продажби и следователно са мечи индикатор. 

Последното му четене, според него, е 1.27. За да поставим това в перспектива, си представете, че на върха на бичия пазар в средата на февруари, точно преди индуцирания от пандемията спад, индексът беше 1.28, както можете да видите от придружаващата диаграма. В най-ниската точка на този спад индексът на къси продажби е бил 1.04.

Още по темата:

Щатските индекси с нови спадове - какво предстои?

Щатските индекси с нови рекорди – но не изпадайте в еуфория!