Снимка: iStock

Разликата в ефективността между валутите на развиващите се пазари и развитите им партньори се е издула до най-широкото си ниво от повече от десетилетие, тъй като спадащите лихвени проценти, несигурната икономическа перспектива и значителните потоци ограничават апетита на инвеститорите за рискови валути.

Група от 10 основни валути на нововъзникващи пазари - включително китайския юан, бразилския реал и турската лира - са с по-лошо представяне от валутите на развитите пазари с близо 14% тази година, според Nordea Research.

Това е в ярък контраст с последиците от световната финансова криза през 2008/09, когато същата кошница с валути спечели цели 25% благодарение на масивен фискален стимул от Китай, който от своя страна засили глобалния растеж и цените на суровините и помогна на страни от Индонезия до Бразилия се възстановяват бързо.

„Много хора очакваха развиващите се пазари да се засилят силно... но този път не се е случило, тъй като историята на пренасянето на практика е изчезнала и също така не наблюдаваме драматично пи-висок ръст“, каза Джеймс Бини, глобален стратег за валути в Street Global Advisors.

Относително по-високите лихвени проценти на развиващите се пазари винаги са привличали силно инвеститорите, но сега централните банки са принудени да насочват стимули и да държат лихвените проценти ниски, за да подкрепят затруднените си икономики, а политиците - при липсата на значим инфлационен натиск - са далеч по-толерантни към валутна слабост, отколкото в миналото.

Развиващите се централни банки сега намаляват лихвените проценти за 20 последователни месеца.

Има признаци, че цикълът на облекчаване може да се изчерпи, като скоростта на намаляване на лихвените проценти се забавя, а Турция и Унгария изненадват с повишаване на лихвените проценти. И все пак това предлага малко утеха на чуждестранните инвеститори, които направиха опит на развиващите се пазари през последните години.

Наличностите на чуждестранни инвеститори в основен дълг в местна валута на развиващите се пазари са спаднали рязко до близо 400 млрд. долара от 550 млрд. долара в началото на годината, показват данните на TS Lombard.

Докато част от спада е компенсиран от инвеститорите, натрупващи се в китайски местни облигации преди включването на страната в глобалния референтен ценни книжа WGBI през следващата година, мрачните перспективи за растеж означават, че отливите от развиващите се пазари остават големи.

Дори до края на 2022 г. икономиките на Бразилия, Мексико и Турция вероятно ще бъдат с около една десета по-малки от предварителните прогнози, според данните от Capital Economics.

Още по темата:

GS: Това са най-перспективните валути на развиващите се страни

Епидемията унищожи десетилетие възвръщаемост за валутите на развиващите се страни