Снимка: iStock

Технологичните акции на развиващите се пазари, концентрирани в Китай, се държат по-добре от американските си колеги при скорошната корекция на пазара. Фондът, търгуван на борсата, на развиващите се пазари в Интернет и електронна търговия (тикер: EMQQ) е паднал с 9% от 1 септември в сравнение с 13% за iShares US Technology ETF (IYW). Към днешна дата ETF на развиващия се пазар е нараснал с 44%, срещу 23% за американската технологична кошница.

Това дава на инвеститорите на развиващите се пазари нещо, с което да се похвалят след години на недостатъчна ефективност. Но също така ги кара да търсят отвъд високопоставения китайски интернет сектор за бъдеща възвръщаемост. 

„Опитваме се да запазим още някакъв баланс, а не да влизаме изцяло в китайските технологични имена“, казва Брайън Бандсма, мениджър портфейл от акции на нововъзникващи пазари във Vontobel Quality Growth.

Китайските гиганти Alibaba Group Holding (BABA) и Tencent Holdings все още изглеждат на твърда основа, въпреки годишното им поскъпване от 26% и 34%, съответно. Те остават евтини спрямо американските си конкуренти. 

Кралят на електронната търговия Alibaba се търгува за около 24 пъти печалбата си, в сравнение за повече от 80 за Amazon.com (AMZN). 

„С четири пъти по-голям пазар от САЩ това е доста завладяващ случай“, казва Алберт Бренер, директор на стратегията за разпределение на активи в People’s United Advisors.

Доминиращите китайски играчи също имат повече място за растеж, твърди Дара Уайт, глобален ръководител на акциите на развиващите се пазари в Columbia Threadneedle Investments. Tencent например залива потребителите на своята платформа за социални медии Moments само с четири реклами на ден, в сравнение с 25 за американския си колега Facebook (FB) - тоест има много писти, които да донесат повече приходи в бъдеще, според Уайт.

Но второстепенните китайски технологични акции като конкурентите за електронна търговия JD.com (JD) и Pinduoduo (PDD) и шампионът по доставка на храна Meituan Dianping, удвоиха пазарната си оценка през тази година, навлизайки в територия, която кара инвеститорите да търсят алтернативи.

Уайт от Columbia например има най-голямо наднормено тегло в Бразилия, където е фокусиран върху по-нова вълна от иноватори, като платформата за електронна търговия MercadoLibre (MELI), доставчиците на плащания PagSeguro Digital (PAGS) и StoneCo (STNE) и Luiza, традиционен търговец на дребно, който бързо се прехвърли онлайн. 

„Вие не купувате Бразилия, а тези отлични компании, които дори не бяха изброени преди няколко години“, казва тя.

Бандсма от Vontobel, дава своя глас за индийските IT-компании като Tata Consultancy Services (TCS.India) и HCL Technologies (HCLT.India). Той също така се потапя в някои пострадали икономики от Латинска Америка, като доставчикът на мексикански напитки Fomento Economico Mexicano (FMX), Walmart de Mexico (Walmex.Mexico) и бразилски пивовар Ambev (ABEV). През юни Barron’s посочи, че редица от тези компании са готови да продължат да поскъпват.

Забележително липсва в разговора безпокойството от търговското напрежение между САЩ и Китай, което предизвика движението на китайските акции миналата година. Подходящите ходове на Вашингтон срещу определени компании няма да спрат Китай да пожъне своя дял от приближаващия се бум в 5G телефонията и изчислителните облаци, казва Мехди Хосейни, старши анализатор на акции в Susquehanna International Group. 

„Определено виждате възстановяване на азиатските 5G инвестиции и облакът трябва да се върне до пролетта на следващата година“, казва той.

В по-широк смисъл, превъзходното контролиране и възстановяване на производителността на Китай от пандемията Covid-19 го прави по-малко уязвим за икономическа атака. Към този момент износът за САЩ възлиза на едва 3% от брутния вътрешен продукт на Пекин, отбелязва Уайт от Columbia Threadneedle.

Блокадите на ключови технологии като полупроводници може да забавят, но не и да обърнат технологичното възход на Китай, смята Бренер от People’s United. „Можем да навредим на китайската икономика, но не толкова, че да променим перспективния пейзаж за инвеститорите“, казва той.

Друг е въпросът дали някои от горещите акции си заслужават сегашните цени, смята още експертът.

Още по темата:

Искате да заложите на развиващите се пазари - това са най-добрите ETF-и

10-те най-добри ETF-та за 2020 г.