Снимка: iStock

Това бяха луди няколко седмици за инвестиращите в Nikola (NASDAQ:NKLA) и General Motors (NYSE:GM). Акциите на Nikola се сринаха след обвинения в измами заради къси позиции. Самият Дъган споделя, че като инвеститор в акции на GM, не би могъл да бъде по-щастлив от новата сделка на компанията с Nikola, коментира Уейн Дъган от InvestorPlace.

От Nikola могат да се окажат пълни измамници, въпреки че това е малко вероятно. Така или иначе, GM структурира сделката си с Nikola, така че да има огромен потенциал за дългосрочен растеж и практически да няма недостатъци. Дори и Nikola да запуши, инвестиращите в акциите на GM няма да загубят нищо. И може би по-важното е, че GM може да е намерила печеливша комбинация за конкуренция на пазара на автомобили от следващо поколение.

Акции на GM, изолирани от Nikola

Много рядко се случва сделка на стойност 2 милиарда долара да не включва практически никакъв риск за една от страните. Обаче по-рано този месец GM се съгласи да вземе 11% от акциите на Nikola в замяна на... нищо.

Е, инвестиращите в акции на GM се надяват, че нищо смислено няма да се получи. В крайна сметка Nikola ще плати 700 милиона долара на GM, за да разшири производствения си капацитет, за да произведе в крайна сметка пикапа си Badger. След това Nikolaще направи допълнителни плащания на GM за производството на камиони. Никола ще използва платформата на Ultium на GM за акумулаторни батерии и технологията на Hydrotec на GM за горивни клетки за своя водороден Badger.

С други думи, Nikolaе по-скоро клиент на GM, отколкото партньор. А 11% от акциите на Nikola са всъщност невъзстановима първоначална вноска.

„За GM наистина няма недостатъци в тази сделка“, коментира сделката анализаторът на Guidehouse Сам Абуелсамид. „Всичко е с главата надолу“.

Анализаторът на Bank of America Джон Мърфи прави още една крачка напред. Той казва, че сделката с Nikola показва колко високо Nikola и нейният харизматичен съосновател Тревър Милтън мислят за технологията на GM от следващо поколение.

„Nikola ще използва технология Ultium battery на GM за електрически превозни средства и технология Hydrotec за автомобили с горивни клетки, което, по наше мнение, потвърждава позицията на GM като лидер в технологията на силовите агрегати в задвижващите системи с пълен спектър“, казва Мърфи.

Нима от Nikola са измамници?

Същата седмица, когато GM и Nikola обявиха новата си сделка, продавачът на къси продажби Hindenburg Research публикува доклад, обвиняващ Nikola и Милтън в организиране на „сложна измамна схема“. Сред обвиненията, Hindenburg твърди, че от Nikola са измамили инвеститорите във видеоклип от 2017 г., показващ самоходно полуремарке. Вместо това изглежда, че камионът просто се е търкалял по лек хълм и е бил задвижван от гравитацията. Hindenburg заяви и че твърденията на Nkola, че всички ѝ компоненти, произведени в собствените ѝ сгради, не са истински. В опровержението си  Nikola призна, че използва компоненти на трети страни в своите прототипи. Компанията твърди, че разработва свои собствени вътрешни части за използването им в реални продукти.

На пръв поглед някои, ако не и повечето, твърдения на Hindenburg вероятно са верни. Не е много ясно обаче в какво точно се състои измамата. Всъщност, изобщо не изглеждат подли.

Милтън и Nikola изглежда взимат пример от Tesla (NASDAQ:TSLA) и главния изпълнителен директор Илон Мъск. Милтън възприема известната философия на Силиконовата долина „преструвай се, докато не го направиш“. Мъск отдавна прави обещания, прогнози и продуктови демонстрации, за да разгърне идея, която не е напълно функционална или желана по природа. Достатъчно е да погледнете неотдавнашната му демонстрация на невронна връзка. Имплантирането на електроди в живо животно и последващото записване на моделите на възбуждане на нервната му система далеч не е най-съвременната технология.

Всъщност, за разлика от Милтън, Мъск е платил споразумение за измама на Комисия по ценните книжа и борсите, свързано с неговия скандален туит „осигурено финансиране“ през 2018 г.

Според Дъган, както Мъск, така и Милтън е идеалист. И двамата са готови да направят големия залог – да продават идеи, а не продукти. Всичко е добре, когато завършва добре, а именно ако по-късно все пак тези идеи се завърнат и се превърнат в реалност.

Печелившият план

SEC съобщава, че сега разследва случая на Nikola. Голяма е вероятността, че Nikola ще бъде оправдана или глобена.  Главният изпълнителен директор на GM Мери Бара казва, че Nikola е била внимателно проверена. Ще е голяма изненада за много хора, ако цялата компания се окаже една голяма измама.

Добрата новина за инвестиращите в акциите на GM е, че това наистина няма значение. Ако Nikola се окаже измамник, GM ще получи безплатен дял от безполезни акции. Но ако това не е така, инвестиращите в акции на GM ще имат както 11-процентов дял в потенциална трансформираща се EV компания, така и нов клиент.

Но по-ценен урок от сделката с Nikola може да бъде нейната структура. Има десетки EV стартиращи фирми, работещи върху разработване на конкурентни технологии. Никой от тях няма производствен капацитет като GM. Не бих се изненадал, ако в бъдеще GM ще сключва подобни сделки с други стартиращи компании за производството на електрически автомобили.

Най-големият проблем на GM през последните години е репутацията ѝ като автомобилен „ветеран“. Сделките с Тревър Милтън, Nikola и други вълнуващи стартиращи EV компании могат да ѝ помогнат да промени това обществено възприятие. Междувременно GM ще продължи да разработва свои собствени модели EV и технология за автономно шофиране под радара. Този подход е печеливша комбинация за дългосрочно инвестиране в акциите на GM.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Понякога трябва да се откажем от нещата, които си мислим, че знаем

GS: Пазарите сочат към тясна предизборна надпревара в САЩ