Снимка: Istock

Автомобилите, захранвани с батерии, имаха изключителна година през 2024 г., въпреки че инвеститорите може да не разберат това от заглавията, посочващи забавянето на растежа и категоричните спадове в Tesla.

Все пак необработените данни за продажбите казват на инвеститорите нещо за бъдещето на автомобилната индустрия - и най-големия риск за много автомобилни акции.

Американците са закупили около 16 милиона нови коли през 2024 г. Солидна година, но все още под 17-те милиона продадени през 2019 г., преди пандемията. Тогава колите с батерии представляваха 4% от всички продадени коли. През 2024 г. броят е по-близо до 20%.

Автомобилите с батерии обхващат три категории: електрически превозни средства с батерии или BEV, plug-in хибриди или PHEV и леки хибриди или MHEV.

Една от всеки пет коли, купени от американците през изминалата година, имаше електрически двигател. Това е голямо постижение, но комбинацията не е това, което инвеститорите може би са очаквали преди няколко години. Почти половината от електрифицираните продажби през 2024 г. са меки хибриди. Американците обичат традиционния Prius.

Продажбите на BEV все още нарастват с около 7% през годината. (Продажбите на Tesla в САЩ паднаха с около 6% на годишна база.) А проникването на продажбите на нови автомобили се увеличи до около 8% от всички продадени автомобили от 7% през 2023 г.

В Европа около една трета от продажбите на автомобили през 2024 г. са меки хибриди. BEV представляват около 15% от продажбите на автомобили в Европа.

В Китай BEV представляват около 27% от продажбите на нови автомобили през 2024 г. BEV действително се продават повече от PHEV в Китай. Това не е вярно в САЩ или Европа.

Много китайски доставчици на индустриални данни не отчитат MHEV. Миксът от продажби може да е причината за това. BEV и PHEV представляват почти половината от всички продажби на нови автомобили през 2024 г. и този процент се очаква да бъде около 60% през 2025 г., според анализатора на Citi Джеф Чунг.

Какво движи регионалните различия? Политиката, навиците на шофиране, културата, личните доходи, разходите, инфраструктурата за зареждане, правителствените политики и държавните субсидии играят роля.

За инвеститорите трябва да станат ясни няколко неща от данните. През следващите години ще се продават повече електрифицирани превозни средства. Политиката и политиките настрана, батериите стават по-евтини и никой не обича да харчи пари за бензин. В повечето случаи електричеството за зареждане на EV е приблизително една четвърт до половината от цената на еквивалентно количество бензин.

Това също означава, че инвестициите в множество задвижвания ще продължат за Ford Motor, General Motors, Toyota Motor и други традиционни производители на автомобили. Търсенето ще расте, оправдавайки известна инвестиция. Традиционните автомобилни производители също могат да рискуват да загубят бизнеса си заради EV новопостъпили като Tesla и китайския BYD.

Разработването на газови двигатели, батерийни системи и електрически двигатели обаче не е евтино. Нещо повече, производителите на автомобили предпочитат да продават стотици хиляди от един модел превозно средство с пълни заводи за сглобяване през цялото време. Те не обичат да продават десетки хиляди много модели, произведени в различни заводи.

По-високите разходи вероятно ще задържат капак върху възвръщаемостта на активите и коефициентите на оценка. През 2021 г. инвеститорите се надяваха, че електрическата революция ще означава по-висок растеж или по-високи коефициенти на оценка за производителите на автомобили, които се насочват към EV технологиите. Не се е случило. През 2019 г. акциите на GM се търгуваха за около 5,4 пъти прогнозираните печалби за 2020 г. - преди пандемията да удари числата. Сега се търгува за около 4,8 пъти очакваните печалби за 2025 г.

Това не означава, че няма възможности. До обедната търговия в четвъртък акциите на GM се повишиха с около 45% през последните 12 месеца. S&P 500 се повиши с около 25%. GM продаде повече автомобили и повече BEV в САЩ през 2024 г., отколкото през 2023 г. Освен това изкупи обратно много акции от свободния паричен поток, генериран чрез поддържане на контрол върху разходите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пзаари.