Снимка: Istock

В сряда Федералният резерв понижи за пръв път лихвеното си ниво от повече от четири години. Това беше декларация за победа над горещата, гореща инфлация. И лихвите по ипотечните кредити реагираха, като се колебаеха по някакъв странен начин. 

Средната 30-годишна фиксирана седмична ставка спадна от 6,2% на 6,09%, а дневната ставка се повиши от 6,15% на 6,17%. Те може да изглеждат като малки промени, но те са от значение за всеки, който иска да купи дом - помислете за общата цена на ипотека за 30-годишния й живот.

Но има битка, която централната банка не е спечелила. Въпреки че може изобщо да не е битката му.

По време на пресконференция след срещата председателят на Фед Джеръм Пауъл беше попитан дали намаляването на лихвените проценти ще възроди търсенето на жилищния пазар и ще изпрати цените отново до скок. Отговорът му беше показателен: след като лихвите по ипотечните кредити спаднат, ефектът на блокиране ще отслабне. Хората ще започнат да продават домовете си и когато го направят, те също ще купуват жилища. Така че не е ясно колко допълнително търсене може да предизвика съкращаването. За него изглежда, че това парче само заобикаля същината на жилищната криза в страната.

„Искам да кажа, че истинският проблем с жилищата е, че имахме и сме на път да продължим да нямаме достатъчно жилища и затова ще бъде предизвикателство“, каза Пауъл. „Трудно е… да се зонират парцели, които са на места, където хората искат да живеят… Всички аспекти на жилищата са все по-трудни и знаете ли, откъде ще вземем доставките? И това не е нещо, което Федералният резерв наистина може да поправи.“

Той продължи: „Но мисля, че когато нормализираме лихвите, ще видите нормализиране на жилищния пазар. И имам предвид, в крайна сметка, като намалим инфлацията като цяло и нормализираме тези ставки и нормализираме жилищния цикъл, това е най-доброто нещо, което можем да направим за домакинствата. И тогава въпросът за доставките ще трябва да бъде решен от пазара, а също и от правителството.

Интересно е, че както знаем, Федералният резерв не определя лихвите по ипотечните кредити, но може да повлияе накъде отиват. Пример: лихвените проценти по ипотечните кредити няма да паднат драстично след вчерашното решение, защото те вече са паднали толкова много, защото намалението беше оценено само от очакванията. И все пак предстоят по-ниски ставки. Така или иначе, когато започна пандемията, централната банка намали лихвените проценти; те бяха спешни съкращения. Ипотечните лихви вече бяха доста ниски, но продължаваха да падат. Ниските лихвени проценти по ипотечните кредити и възможността за работа отвсякъде подхраниха жилищния бум.

Тогава приблизително две години по-късно, когато инфлацията се превърна в проблем, Федералният резерв повиши лихвените проценти и лихвите по ипотечните кредити скочиха. Шокът тласна жилищния свят към застой. Миналата година продажбите на съществуващи жилища паднаха до най-ниското си ниво от близо три десетилетия. Дори сега публикуваните вчера данни показват, че продажбите на съществуващи жилища в САЩ са спаднали с 2,5% през август спрямо предходния месец и 4,2% спрямо преди една година. Така че централната банка абсолютно играе роля в жилищния сектор, но нейните движения само захранват временни явления. Фед не строи къщи, както Пауъл каза във Fed Speak.

Проблемът е, че в страната липсват милиони жилища и недостигът поддържа цените високо, това ще ви кажат анализаторите на жилищната политика, градските икономисти и ръководителите на недвижими имоти. Някои казват, че сме в процес на изграждане след Голямата финансова криза; някои казват, че се връща по-назад, до разпоредбите за използване на земята и провалите на политиката преди десетилетия. Хората не могат да си позволят жилища и това не е само заради високите лихви по ипотечните кредити.

Това не е първият път, когато Пауъл заема тази позиция. По-рано тази година, докато свидетелства пред Банковия комитет на Сената, Пауъл обясни, че проблемите, свързани с ефекта на блокиране, произтичащ от по-високите лихви по ипотечните кредити, „ще намалеят, когато икономиката се нормализира и когато лихвите се нормализират... Но ние все още ще останем с жилищен пазар на национално ниво, където има недостиг на жилища.“