Снимка: iStock

Търговия с ливъридж, която тревожи регулаторите по целия свят, привлече вниманието на Европейската централна банка, която посочи признаци, че стратегията набира сила в региона, пише "Блумбърг".

ЕЦБ отбеляза, че група от офшорни хедж фондове все повече присъства на репо пазара на държавни облигации в Европа, което предполага нарастващо използване на така наречената базисна търговия.

Стратегията, която има за цел да използва разликите в цените между фючърси и облигации, беше подложена на контрол в САЩ, след като допринесе за пазарните сътресения в началото на пандемията през 2020 г.

Въпросните хедж фондове са базирани предимно на Каймановите острови и държат повече от половината позиции на инвестиционните фондове във фючърси на държавни облигации в еврозоната, според доклад на ЕЦБ, публикуван в петък. Те също така представляват почти цялата дейност на инвестиционни фондове извън ЕС на държавния репо пазар в региона.

ЕЦБ омаловажи потенциалната заплаха, породена от основната търговия, като отбеляза, че тя се извършва в по-малък мащаб и с по-балансирани нетни фючърсни позиции, отколкото в САЩ. Това може да отразява фактори, включително по-малките пазарни изкривявания, необходими, за да се изплати стратегията, и по-високите разходи за арбитраж, според доклада.

Анализаторите на централната банка също така предупредиха, че други инвестиционни стратегии за хедж фондове могат да представляват по-голяма опасност. Те включват насочени сделки с ливъридж, които могат да предизвикат ценови спирали, тъй като търговците бързат да развъртят залозите, които вървят по грешен начин, казаха те.

"Сделките с ливъридж са свързани с по-високи рискове за финансова стабилност от базовите сделки“, коментират анализатори от ЕЦБ. 

„Разпространението към пазара на държавни облигации в еврозоната може да се засили, ако тези субекти се сблъскат с напрежение на ликвидността на пазара на държавните облигации на САЩ“, добавят анализаторите.