Снимка: iStock

Ако им беше предложена днешната икономика преди година – с понижена инфлация от извънредна ситуация, все още ниска безработица и растеж, който се забавя, без да спира – най-добрите централни банкери в света щяха да я приемат, пише "Блумбърг".

Това не означава, че някой в Джаксън Хоул, където шефът на Федералния резерв Джеръм Пауъл и колегите му се срещат тази седмица, вероятно ще обяви мисията за изпълнена.

Един пример за крехкия фон на тазгодишното събиране: Дори в САЩ, които имат най-високите числа сред големите икономики, две трети от 602 респонденти в последното проучване на Markets Live Pulse на "Блумбърг" казват, че Фед все още не е победил инфлацията.

Не е сигурно, че от Фед са повишили лихвените проценти достатъчно високо, за да укротят цените. Те са дори по-малко ясни относно това колко дълго политиката ще трябва да остане строга - все по-доминиращият въпрос за финансовите пазари.

„Бихме могли да се видим в тази 5+ процента референтна безрискова лихвена среда за обозрим период от време – може би в средата на 2024 г. или след това“, казва Джеръм Шнайдер, ръководител на краткосрочното управление на портфейла и финансирането в Pacific Investment Management Co ., която контролира активи на стойност 1,8 трилиона долара.

Доходността на глобалните държавни облигации вече скочи до най-високите си стойности от повече от десетилетие – с лихвени проценти по референтния 10-годишен дълг, достигащи до 4,33% този месец в САЩ и 4,75% в Обединеното кралство – поради очакванията, че екипът на Jackson Hole не е все още не съм приключил с планинския туризъм. Ако тези залози са на ниво, малко сегменти от финансовия свят ще избегнат последствията.

„Ако пазарите смятат, че лихвените проценти ще бъдат по-високи за по-дълго време, по същество бихте дисконтирали бъдещите печалби по-силно, така че ще имате корекция в цените на акциите“, казва Джан Мария Милези-Ферети, старши сътрудник в института Брукингс и бивш заместник изследовател директор на Международния валутен фонд. 

„Можете да имате повече фирми, тласнати до ръба от увеличаване на разходите за обслужване на дълга“, добави Милези-Ферети.

Дори и без по-нататъшни увеличения, паричното лекарство, което централните банки вече раздадоха, все още може да има закъснелия ефект на обръщане на икономиките към спад или взривяване на още някои банки.

Около 80% от респондентите на MLIV Pulse очакват рецесия в еврозоната през следващата година. Повечето синоптици са по-оптимистични от това - но Германия, най-голямата икономика в Европа, вече претърпя зимен спад и няма големи изгледи за растеж през останалата част от годината.