Снимка: iStock

Рейтинговата агенция Fitch понижи във вторник най-високия кредитен рейтинг на правителството на САЩ, ход, който предизвика гневна реакция от Белия дом и изненада инвеститорите, въпреки разрешаването на кризата с тавана на дълга преди два месеца.

Fitch понижи рейтинга на Съединените щати до AA+ от AAA, позовавайки се на влошаване на фискалната политика през следващите три години и повтарящи се преговори за таван на дълга, които заплашват способността на правителството да плаща сметките си.

Fitch първо отбеляза възможността за понижаване на рейтинга през май, след което запази тази позиция през юни след разрешаването на кризата с тавана на дълга, заявявайки, че възнамерява да финализира прегледа през третото тримесечие на тази година.

С понижаването на рейтинга тя се превръща във втората голяма рейтингова агенция след Standard & Poor’s, която лишава САЩ от тройния A рейтинг.

Доларът падна в редица валути, фючърсите на акциите паднаха, а фючърсите на държавните облигации се повишиха след съобщението. Но няколко инвеститори и анализатори заявиха, че очакват въздействието на понижението да бъде ограничено.

Ходът на Fitch дойде два месеца след като президентът демократ Джо Байдън и контролираната от републиканците Камара на представителите постигнаха споразумение за тавана на дълга, което вдигна лимита на правителството за заеми от 31,4 трилиона долара, слагайки край на месеци на политически конфликти.

„Според Fitch е налице стабилно влошаване на стандартите на управление през последните 20 години, включително по фискални и дългови въпроси, независимо от двупартийното споразумение от юни за спиране на лимита на дълга до януари 2025 г.“, се казва в изявление на рейтинговата агенция.

Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън изрази несъгласие с понижаването на рейтинга на Fitch в изявление, в което го нарече "произволно и базирано на остарели данни".

Белият дом имаше подобно мнение, заявявайки, че "категорично не е съгласен с това решение".

„Понижаването на рейтинга на Съединените щати противоречи на реалността в момент, когато президентът Байдън постигна най-силното възстановяване от всяка голяма икономика в света“, каза прессекретарят на Белия дом Карин Жан-Пиер.

Анализаторите казаха, че този ход показва дълбочината на щетите, причинени на Съединените щати от повтарящите се кръгове на спорен дебат относно тавана на дълга, който тласна нацията до ръба на фалита през май.

„Това на практика ви казва, че разходите на правителството на САЩ са проблем“, каза Стивън Ричиуто, главен икономист на САЩ в Mizuho Securities USA.

Fitch каза, че повтарящите се политически противопоставяния и решенията в последната минута относно лимита на дълга са подкопали доверието във фискалното управление.

Майкъл Шулман, главен инвестиционен директор в Running Point Capital Advisors, каза, че „САЩ като цяло ще се възприемат като силни, но мисля, че това е малка пролука в бронята ни“.

„Това е удар срещу репутацията и авторитета на САЩ“, каза Шулман.

Други изразиха учудване от времето, въпреки че Fitch отбеляза тази възможност.

„Не разбирам как те (Fitch) имат по-лоша информация сега, отколкото преди разрешаването на кризата с тавана на дълга“, каза Уенди Еделбърг, директор на проекта Хамилтън в института Брукингс във Вашингтон.

Все пак инвеститорите видяха ограничено дългосрочно въздействие.

„Не мисля, че ще видите твърде много инвеститори, особено тези с дългосрочна инвестиционна стратегия, които казват, че трябва да продам акции, защото Fitch ни преведе от AAA до AA+“, каза Джейсън Уеър, главен инвестиционен директор в Albion Financial Group .

Инвеститорите използват кредитни рейтинги, за да оценят рисковия профил на компаниите и правителствата, когато набират финансиране на дългови капиталови пазари. Като цяло, колкото по-нисък е рейтингът на кредитополучателя, толкова по-високи са неговите разходи за финансиране.

„Това беше неочаквано, някак дойде от ляво поле“, каза Кийт Лърнър, съглавен инвестиционен директор в Truist Advisory Services в Атланта. „Що се отнася до въздействието на пазара, в момента не е сигурно. Пазарът е в точка, в която е донякъде уязвим към лоши новини.“

При предишна криза с тавана на дълга през 2011 г. Standard & Poor's намали най-високия рейтинг "AAA" с една степен няколко дни след сделката за таван на дълга, позовавайки се на политическа поляризация и недостатъчни стъпки за коригиране на фискалната перспектива на нацията. Рейтингът му все още е "АА-плюс" - вторият му най-висок.

След това понижение акциите на САЩ се сринаха и въздействието от намаляването на рейтинга се усети на световните фондови пазари, които по това време вече бяха в агоните на финансовия срив в еврозоната. Парадоксално, цените на държавните облигации на САЩ се повишиха поради бягството към качеството от акциите.

През май Fitch постави своя рейтинг "AAA" на американския държавен дълг под наблюдение за евентуално понижение, като се позовава на рискове от понижаване, включително политически конфликти и нарастващо дългово бреме.

В доклад на Moody's Analytics от май се казва, че понижаването на рейтинга на държавния дълг ще предизвика каскада от кредитни последици и понижения на дълга на много други институции.

Други анализатори посочиха рискове, че друго понижение от голяма рейтингова агенция може да засегне инвестиционни портфейли, които държат ценни книжа с най-висок рейтинг.

Анализаторът на Raymond James Ед Милс обаче каза във вторник, че не очаква пазарите да реагират значително на новината.

„Моето разбиране беше, че след понижаването на рейтинга на S&P много от тези договори бяха преработени, за да кажат „троен A“ или „гарантирани от правителството“ и затова правителствената гаранция е по-важна от рейтинга на Fitch“, каза той.

Други повториха това мнение.

„Като цяло е много по-вероятно това съобщение да бъде отхвърлено, отколкото да има трайно разрушително въздействие върху икономиката и пазарите на САЩ“, каза Мохамед Ел-Ериан, президент на Queens' College, в публикация в LinkedIn.

Още по темата:

Кредитният рейтинг на САЩ бе потвърден от Фич